Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de American Financial Group

Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de American Financial Group

Kayode Omotosho

Mar, 10 février 2026 à 14:37 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

AFG

-1,07%

Le quatrième trimestre d’American Financial Group a été marqué par une baisse du chiffre d’affaires, inférieure aux attentes de Wall Street, ce qui a entraîné une réaction négative du marché. La direction a attribué cette sous-performance principalement à un revenu net d’investissement plus faible, dû à des rendements moindres des investissements alternatifs et à une pression concurrentielle continue dans certaines lignes spécialisées. Le co-CEO Craig Lindner a décrit cette période comme ayant « une rentabilité exceptionnellement forte dans les opérations d’assurance récolte », ce qui a permis de compenser les vents contraires dans d’autres domaines. Malgré les défis, l’entreprise a maintenu une gestion disciplinée du capital et a mis en avant des rendements solides dans ses activités principales de souscription.

Est-ce le moment d’acheter AFG ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (gratuit).

Points forts d’American Financial Group (AFG) pour le T4 2025 :

**Chiffre d'affaires :** 1,96 milliard de dollars contre une estimation des analystes de 2,02 milliards (baisse de 3,2 % par rapport à l'année précédente, écart de 2,8 %)

**BPA ajusté :** 3,65 $ contre une estimation des analystes de 3,32 $ (surperformance de 10,1 %)

**Résultat opérationnel ajusté :** 440 millions de dollars (marge de 22,4 %, croissance de 16,4 % par rapport à l'an dernier)

**Capitalisation boursière :** 10,81 milliards de dollars

Ces résultats, bien que décevants, sont analysés en détail dans notre rapport complet.

Même si nous apprécions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels de résultats reste les questions des analystes. Elles sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de American Financial Group

**Hristian Getsov (Wells Fargo)** a interrogé sur les hypothèses concernant les augmentations de taux et les releases de réserves en 2026. Le CFO Brian Hertzman a expliqué que, bien qu’un développement favorable des années précédentes soit possible, les perspectives supposent des résultats plus conservateurs pour la responsabilité civile des travailleurs et l'absence de répétition d’un développement défavorable dans les lignes d’inflation sociale.

**Charles Peters (Raymond James)** a insisté sur les détails concernant la croissance des nouvelles entreprises et les tendances de risque dans la responsabilité civile des travailleurs en Californie. Le co-CEO Carl Lindner a indiqué que la plupart des start-ups montrent une traction précoce, et que les résultats en Californie restent difficiles mais gérables avec les récentes augmentations de tarifs.

**Dan (BMO, pour Michael Zaremski)** a demandé quels étaient les moteurs de la forte performance dans l’Assurance Property et Transports. Hertzman a souligné que la rentabilité de l’assurance récolte était le principal facteur, avec d’autres segments stables mais moins significatifs.

**Jon Paul Newsome (Piper Sandler)** a cherché à clarifier les perspectives de croissance pour les entreprises exposées à l’inflation sociale remédiée. Lindner a répondu que les actions correctives sont en grande partie terminées, et que les entreprises à but non lucratif et de responsabilité civile excessive sont prêtes pour une croissance à un chiffre moyen.

**Andrew Andersen (Jefferies)** a questionné la durabilité des tendances du ratio de pertes et l’impact du ratio de dépenses dû aux changements dans la composition des affaires. Hertzman a noté que des ajustements ponctuels en Californie ont augmenté récemment les ratios de pertes, tandis que les investissements dans l’expérience client et la technologie pourraient affecter les ratios de dépenses à court terme.

Ces questions montrent l’intérêt pour la gestion des risques et la stratégie de croissance de l’entreprise.

L’histoire continue

Catalyseurs pour les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe de StockStory surveillera (1) la trajectoire de la croissance des primes dans les start-ups et les assurances intégrées, (2) la normalisation des rendements des investissements alternatifs — en particulier dans l’immobilier multifamilial — et (3) l’efficacité de la discipline de souscription pour compenser la concurrence et l’exposition à l’inflation sociale. La réussite dans ces domaines sera cruciale pour maintenir l’élan des bénéfices et la flexibilité dans le déploiement du capital.

American Financial Group se négocie actuellement à 132,75 $, en hausse par rapport à 130,25 $ juste avant la publication des résultats. Après ce trimestre, faut-il acheter ou vendre ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

Nos actions favorites du moment

Si votre succès en portefeuille dépend uniquement de 4 actions, votre richesse repose sur un terrain fragile. Vous avez une petite fenêtre pour sécuriser des actifs de haute qualité avant que le marché ne s’élargisse et que ces prix ne disparaissent.

Ne attendez pas la prochaine vague de volatilité. Découvrez nos 9 actions qui battent le marché. Il s’agit d’une sélection de nos actions de haute qualité qui ont généré un rendement supérieur de 244 % au cours des cinq dernières années (au 30 juin 2025).

Parmi celles-ci, des noms familiers comme Nvidia (+1 326 % entre juin 2020 et juin 2025) ainsi que des entreprises moins connues comme Comfort Systems (+782 % sur cinq ans). Trouvez votre prochain grand gagnant avec StockStory dès aujourd’hui.

Terms et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’informations