Les exportations de pétrole ont été une vache à lait pour la Russie. Mais les revenus diminuent, grâce aux sanctions

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Sanctions sur le pétrole russe

FICHIER - Réservoirs visibles au champ pétrolier de Priobskoye près de Nefteyugansk, en Sibérie occidentale, Russie, le 5 avril 2006. (Photo AP/Misha Japaridze. Fichier)

DAVID McHUGH

Mar, 10 février 2026 à 14h05 GMT+9 6 min de lecture

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Les exportations de pétrole et de gaz ont soutenu les finances russes tout au long de sa guerre contre l’Ukraine. Mais à l’approche du quatrième anniversaire de l’invasion à grande échelle, ces flux de revenus ont soudainement diminué à des niveaux inégalés depuis des années.

C’est le résultat de nouvelles mesures punitives des États-Unis et de l’Union européenne, de la pression tarifaire de Donald Trump contre l’Inde, et d’un durcissement de la répression contre la flotte de pétroliers contournant les sanctions transportant du pétrole russe.

La baisse des revenus pousse le président Vladimir Poutine à emprunter auprès des banques russes et à augmenter les taxes, maintenant les finances publiques à flot pour l’instant.

Mais ces mesures n’augmentent que la pression dans une économie de guerre déjà frappée par une croissance ralentie et une inflation tenace.

En janvier, les recettes publiques russes provenant de la taxation des industries pétrolière et gazière sont tombées à 393 milliards de roubles (5,1 milliards de dollars). C’est en baisse par rapport à 587 milliards (7,6 milliards de dollars) en décembre et à 1,12 trillion (14,5 milliards de dollars) en janvier 2025. C’est le plus bas depuis la pandémie de COVID-19, selon Janis Kluge, expert en économie russe à l’Institut allemand pour les affaires internationales et de sécurité.

Une nouvelle approche des sanctions

Pour faire pression sur le Kremlin afin qu’il cesse le combat en Ukraine, l’administration Trump a imposé des sanctions aux deux plus grandes compagnies pétrolières russes, Rosneft et Lukoil, à partir du 21 novembre. Cela signifie que toute personne achetant ou expédiant leur pétrole risque d’être coupée du système bancaire américain — une préoccupation sérieuse pour toute entreprise multinationale.

De plus, le 21 janvier, l’UE a commencé à interdire le carburant fabriqué à partir de pétrole brut russe — ce qui signifie qu’il ne pouvait plus être raffiné ailleurs et expédié en Europe sous forme d’essence ou de diesel.

La commissaire européenne Ursula von der Leyen a proposé vendredi une interdiction totale des services de transport pour le pétrole russe, affirmant que les sanctions offraient un levier pour pousser la Russie à arrêter le combat. « Nous devons être lucides : la Russie ne viendra à la table que si elle est réellement pressée », a-t-elle déclaré.

Les dernières sanctions vont plus loin que le plafond du prix du pétrole imposé par le Groupe des Sept démocraties sous l’administration Biden. Le plafond à 60 dollars le baril, appliqué par des assureurs et expéditeurs basés dans les pays du G7, visait à réduire les profits de la Russie, et non à interdire les importations, par crainte de prix de l’énergie plus élevés.

Ce plafond a temporairement réduit les revenus pétroliers du gouvernement, notamment après qu’une interdiction de la majorité du pétrole russe transporté par mer par l’UE a forcé la Russie à rediriger ses ventes vers la Chine et l’Inde. Mais la Russie a constitué une « flotte clandestine » de pétroliers vieillissants opérant en dehors de la portée du plafond, et les revenus ont de nouveau augmenté.

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Pression sur l’Inde pour arrêter les importations de pétrole russe

Le 3 février, Trump a accepté de réduire les tarifs à 18 % contre 25 %, affirmant que le président indien Narendra Modi avait accepté de suspendre les importations de pétrole brut russe, et vendredi, il a supprimé un tarif supplémentaire de 25 % imposé en raison des importations continues de pétrole russe.

Modi n’a pas commenté. Le porte-parole des affaires étrangères, Randhir Jaiswal, a déclaré que la stratégie de l’Inde consistait à « diversifier nos sources d’énergie conformément aux conditions du marché ». Dmitry Peskov, porte-parole du Kremlin, a noté que Moscou surveillait ces déclarations et restait engagée dans notre « partenariat stratégique avancé ».

Dans tous les cas, les expéditions de pétrole russe vers l’Inde ont diminué ces dernières semaines, passant de 2 millions de barils par jour en octobre à 1,3 million en décembre, selon les chiffres de l’École économique de Kiev et de l’Administration américaine de l’énergie. La société de données Kpler indique que « l’Inde est peu susceptible de se désengager complètement à court terme » du pétrole russe bon marché.

Les alliés de l’Ukraine ont de plus en plus sanctionné des pétroliers clandestins individuels pour dissuader les clients de prendre leur pétrole — le nombre étant porté à 640 parmi les États-Unis, le Royaume-Uni et l’UE. Les forces américaines ont saisi des navires liés au pétrole vénézuélien sanctionné, y compris un naviguant sous un drapeau russe, tandis que la France a brièvement intercepté un navire suspecté de faire partie d’une flotte clandestine. Les frappes ukrainiennes ont touché des raffineries, des pipelines, des terminaux d’exportation et des pétroliers russes.

Le pétrole russe se négocie à un prix très réduit

Les acheteurs exigent désormais des remises plus importantes sur le pétrole russe pour compenser le risque de violer les sanctions américaines et la difficulté de trouver des solutions de paiement contournant les banques réticentes à traiter ces transactions. La remise s’est élargie à environ 25 dollars par baril en décembre, alors que le pétrole brut Urals, principal export russe, est tombé en dessous de 38 dollars par baril, contre environ 62,50 dollars pour le Brent, référence internationale.

Étant donné que les taxes russes sur la production de pétrole sont basées sur le prix du pétrole, cela réduit les revenus de l’État.

« C’est un effet domino ou en cascade », a déclaré Mark Esposito, analyste principal spécialisé dans le brut en mer chez S&P Global Energy. Incluant le diesel et l’essence, cela crée « un paquet de sanctions vraiment dynamique, un coup double qui impacte non seulement le flux de brut, mais aussi celui des produits raffinés issus de ces barils. … Une façon universelle de dire, si ça vient du pétrole russe, c’est fini. »

La réticence à prendre livraison a entraîné l’accumulation d’environ 125 millions de barils dans des pétroliers en mer. Cela a fait augmenter les coûts pour la capacité rare, avec des tarifs pour les très grands pétroliers atteignant 125 000 dollars par jour « et cela est directement lié aux ramifications des sanctions », a déclaré Esposito.

Une croissance ralentie pèse sur le budget russe

De plus, la croissance économique a stagné alors que le coup de pouce des dépenses liées à la guerre atteint ses limites et que les pénuries de main-d’œuvre limitent l’expansion potentielle des entreprises. Et une croissance plus faible signifie moins de recettes fiscales. Le produit intérieur brut n’a augmenté que de 0,1 % au troisième trimestre. Les prévisions pour cette année oscillent entre 0,6 % et 0,9 %, contre plus de 4 % en 2023 et 2024.

« Je pense que le Kremlin s’inquiète de l’équilibre global du budget, car cela coïncide avec le ralentissement économique », a déclaré Kluge. « Et en même temps, les coûts de la guerre ne diminuent pas. »

Le Kremlin réagit en augmentant les taxes et en empruntant

Le Kremlin a recours à des taxes plus élevées et à l’emprunt pour combler le déficit laissé par la baisse des revenus pétroliers et la croissance économique plus lente. Le parlement contrôlé par le Kremlin, la Douma, a augmenté la taxe sur la valeur ajoutée payée lors des achats de consommation, passant de 20 % à 22 %, et a augmenté les taxes sur les importations de voitures, cigarettes et alcool. Le gouvernement a accru ses emprunts auprès de banques nationales conformes. Et un fonds souverain national dispose encore de réserves pour combler les trous du budget.

Donc, le Kremlin dispose d’argent — pour l’instant. Mais augmenter les taxes peut ralentir encore plus la croissance. Et l’emprunt risque d’aggraver l’inflation, qui a été ramenée à 5,6 % grâce à des taux d’intérêt de 16 % de la banque centrale, contre un pic de 21 %.

« Donnez-leur six mois ou un an, et cela pourrait aussi influencer leur perception de la guerre », a déclaré Kluge. « Je ne pense pas qu’ils chercheront un accord de paix à cause de cela, mais ils pourraient vouloir réduire l’intensité des combats, se concentrer sur certaines zones du front et ralentir la guerre. Ce serait la réponse si cela devient trop coûteux. »