Nous pourrions avoir une vision erronée de la crise de l'accessibilité au logement. Selon des chercheurs, ce sont les revenus plus élevés qui font grimper les prix de l'immobilier, et non le manque d'offre.

Les économistes, les législateurs et Wall Street prêchent depuis longtemps la nécessité d’accroître l’offre de logements pour améliorer l’accessibilité, mais cela pourrait ne pas être aussi simple.

Vidéo recommandée

Selon une note récente écrite par l’étudiant en doctorat à l’UC Irvine, Schuyler Louie, en collaboration avec des chercheurs de la Fed de San Francisco, John Mondragon, Rami Najjar et Johannes Wieland, la croissance du revenu moyen « est fortement liée » à la croissance des prix de l’immobilier.

« Cependant, il n’y a presque aucune relation entre la croissance du revenu moyen et la croissance de l’offre de logements », ont-ils ajouté. « Au contraire, la croissance de l’offre de logements a une forte relation positive avec la croissance démographique. En fait, presque toutes les zones métropolitaines ont vu le nombre de logements croître plus rapidement que leur population — même dans des marchés résidentiels coûteux comme Los Angeles ou San Francisco. »

Cela remet en question des notions profondément ancrées selon lesquelles le NIMBYisme, la bureaucratie et les politiciens favorisant le contrôle des loyers plutôt que la nouvelle construction aggravent la crise de l’accessibilité au logement.

Par ailleurs, les marchés immobiliers coûteux de la Californie sont souvent cités en exemple de ces tendances, en contraste avec ceux du Texas, où les logements sont plus abordables.

Il est vrai que vivre en Californie coûte cher, ce qui alimente l’itinérance et l’émigration hors de l’État. Mais, étant donné que l’offre n’était pas un facteur, les chercheurs ont examiné de plus près comment les différences de demande influencent les prix des logements.

En se basant sur des données remontant au milieu des années 1970, ils ont souligné que les prix de l’immobilier et le revenu médian évoluaient étroitement jusqu’en 2000. Mais après cette date, la croissance des prix des logements a largement dépassé celle des revenus.

« Cette recherche indique que les réformes réglementaires peuvent avoir un impact limité sur l’accessibilité au logement et que les différences dans les contraintes d’offre ne sont pas les principaux moteurs des dynamiques du marché immobilier dans différentes zones métropolitaines », ont-ils déclaré.

En examinant le revenu moyen, les chercheurs ont constaté qu’il augmentait « essentiellement en proportion avec les prix de l’immobilier » de 1975 à 2024.

Ainsi, plutôt qu’un manque d’offre, l’accessibilité au logement « pourrait principalement dépendre des différences de croissance des revenus en haut de la distribution par rapport au milieu ». En d’autres termes, l’inégalité des revenus influence les prix de l’immobilier.

Par ailleurs, en analysant les revenus et l’offre de logements de 2000 à 2020, il n’y avait aucune relation. La raison pourrait être que, lorsque les ménages américains deviennent plus riches, ils préfèrent rénover leurs maisons, déménager dans des quartiers plus agréables ou trouver d’autres moyens d’améliorer leur qualité de logement — plutôt que d’acheter des logements supplémentaires.

Au lieu d’un revenu plus élevé, l’arrivée de nouveaux ménages dans une ville augmente l’offre, et les données montrent que « la croissance de l’offre de logements est fortement liée à la croissance démographique dans pratiquement toutes les zones métropolitaines ».

Les chercheurs mettent en évidence deux types de demande différents. Lorsque la demande pour une meilleure qualité de logement augmente, les prix des maisons montent, tandis que la demande pour le nombre de logements reste relativement stable.

Mais lorsque la demande de logement provient d’une croissance démographique qui maintient les revenus moyens stables, la demande pour le nombre d’unités augmente, entraînant une hausse à la fois des prix et de l’offre.

« Cela suggère que la crise de l’accessibilité au logement pourrait être mieux abordée en comprenant les changements sur le marché du travail, notamment la répartition relative de la croissance économique selon les niveaux de revenu et les emplois dans différentes régions », ont-ils conclu.

**Rejoignez-nous au sommet Fortune Workplace Innovation **les 19 et 20 mai 2026, à Atlanta. La nouvelle ère de l’innovation en milieu de travail est là — et l’ancien manuel est en train d’être réécrit. Lors de cet événement exclusif et dynamique, les leaders les plus innovants du monde se réuniront pour explorer comment l’IA, l’humanité et la stratégie convergent pour redéfinir, encore une fois, l’avenir du travail. Inscrivez-vous dès maintenant.