Rapport hebdomadaire sur les ETF cryptographiques | La semaine dernière, les flux nets sortants des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont été de 358 millions de dollars ; les flux nets sortants des ETF Ethereum au comptant aux États-Unis ont été de 170 millions de dollars

Organisation : Jerry, ChainCatcher

Performance des ETF cryptographiques spot la semaine dernière

Fuite nette de 3,58 milliards de dollars pour l’ETF spot Bitcoin aux États-Unis

La semaine dernière, l’ETF spot Bitcoin aux États-Unis a connu une sortie nette sur quatre jours, totalisant 3,58 milliards de dollars, avec une valeur nette d’actifs atteignant 807,6 milliards de dollars.

Cinq ETF ont été en situation de sortie nette la semaine dernière, principalement en provenance de FBTC, GBTC, IBIT, avec des sorties respectives de 1,91 milliard de dollars, 1,73 milliard de dollars et 1,15 milliard de dollars.

Source des données : Farside Investors

Fuite nette de 1,70 milliard de dollars pour l’ETF spot Ethereum aux États-Unis

La semaine dernière, l’ETF spot Ethereum aux États-Unis a enregistré une sortie nette sur trois jours, totalisant 1,70 milliard de dollars, avec une valeur nette d’actifs de 10,9 milliards de dollars.

Les principales sorties proviennent de l’ETHA de BlackRock, avec une sortie nette de 1,52 milliard de dollars. Trois ETF spot Ethereum étaient en sortie nette.

Source des données : Farside Investors

Entrée nette de 28,6 Bitcoin dans l’ETF Bitcoin spot à Hong Kong

La semaine dernière, l’ETF Bitcoin spot à Hong Kong a enregistré une entrée nette de 28,6 Bitcoin, avec une valeur nette d’actifs de 249 millions de dollars. Parmi les émetteurs, le holding de Bitcoin de China Asset Management a diminué à 290,66 Bitcoin, tandis que Huaxia a augmenté à 2410 Bitcoin.

L’ETF Ethereum spot à Hong Kong a enregistré une entrée nette de 36,96 Ethereum, avec une valeur nette d’actifs de 72,01 millions de dollars.

Source des données : SoSoValue

Performance des options sur ETF spot cryptographiques

Au 5 février, le volume nominal total des options sur l’ETF spot Bitcoin aux États-Unis s’élève à 5,87 milliards de dollars, avec un ratio long/short total de 0,78.

Au 5 février, la valeur totale des positions nominales des options sur l’ETF spot Bitcoin aux États-Unis atteint 22,32 milliards de dollars, avec un ratio long/short de 1,56.

Le marché montre une augmentation de l’activité de trading à court terme sur les options de l’ETF spot Bitcoin, avec une tendance globale plutôt baissière.

De plus, la volatilité implicite est de 67,61%.

Source des données : SoSoValue

Vue d’ensemble des dynamiques des ETF cryptographiques la semaine dernière

Bitwise dépose un dossier S-1 pour un ETF Uniswap spot auprès de la SEC

Selon le document officiel, Bitwise a officiellement soumis un dossier S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, pour lancer un ETF Bitwise Uniswap.

Ce produit est géré par Bitwise Investment Advisers, avec Coinbase Custody comme dépositaire. Il ne participe pas actuellement au staking, mais pourrait le faire via une modification du dossier à l’avenir.

ProShares lance un fonds négocié en bourse cryptographique CoinDesk 20 Crypto ETF

Selon CoinDesk, la société de gestion d’actifs ProShares a annoncé le lancement du KRYP ETF, le premier ETF d’actifs cryptographiques aux États-Unis suivant l’indice CoinDesk 20, offrant une exposition à un panier des 20 plus grandes cryptomonnaies par capitalisation et liquidité.

Cet indice est pondéré par la capitalisation boursière avec un plafond de poids, rééquilibré trimestriellement pour réduire le risque de concentration sur un seul actif. Le CoinDesk 20 est sélectionné parmi les 250 premiers actifs cryptographiques par capitalisation, excluant stablecoins, memecoins, monnaies privées et actifs liés ou emballés.

Pilgrim Partners Asia réduit sa position dans l’ETF Ethereum de BlackRock d’une valeur de plus de 16 millions de dollars

La société de gestion d’actifs singapourienne Pilgrim Partners Asia a révélé dans un document déposé auprès de la SEC qu’elle a vendu au cours du dernier trimestre 620 000 parts de l’iShares Ethereum Trust ETF, d’une valeur de 16,21 millions de dollars.

À ce jour, elle détient encore pour 25,49 millions de dollars d’ETF Bitcoin de BlackRock et pour 10,64 millions de dollars de parts Strategy.

Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF ajoutera BNB

Selon une annonce officielle, Grayscale indique que son CoinDesk Crypto 5 ETF ajoutera BNB. Cet ETF est déjà coté sur NYSE Arca, couvrant Bitcoin, Ethereum, SOL et XRP, avec le code de trading GDLC. Le produit était auparavant connu sous le nom de Grayscale Digital Large Cap Fund.

Opinions et analyses sur les ETF cryptographiques

Analyste de Bloomberg : Mauvaise évaluation du Bitcoin ETF pourrait réduire la volatilité du marché, mais la nature d’actif à haute volatilité et à haut risque perdurera

Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a publié sur X que l’hypothèse selon laquelle la structure des investisseurs dans le Bitcoin ETF serait plus forte que prévu reste valable, mais que sa prévision selon laquelle le fonds réduirait la volatilité du marché s’est avérée fausse.

Il explique qu’il pensait que le capital de détail dans le ETF remplacerait la forte spéculation des petits investisseurs avant l’incident FTX, améliorant la stabilité du marché, mais n’a pas suffisamment pris en compte la pression de décharge causée par la réduction de position des premiers détenteurs (OG) à des niveaux élevés. Il souligne aussi que la hausse d’environ 450% du Bitcoin en deux ans est un signal de risque potentiel, une croissance trop rapide étant souvent associée à une forte volatilité. Par conséquent, la propriété d’actif à haute volatilité et à haut risque du Bitcoin perdurera dans un avenir prévisible.

Le point de vente “limité à 21 millions” du Bitcoin remis en question par le marché, ETF et futures créant une “offre synthétique” qui secoue le marché

Alors que la vente de Bitcoin s’intensifie et qu’il chute sous 70 000 dollars, le principal argument de sa “limite à 21 millions” est remis en question. Les analystes indiquent que les dérivés tels que ETF, contrats à terme en cash settlement, options et financements ont dilué la rareté du Bitcoin, créant une “offre synthétique” qui influence davantage le prix par le trading de dérivés plutôt que par l’offre et la demande.

L’analyste senior Bob Kendall écrit : “Une fois qu’on peut synthétiser l’offre, l’actif n’est plus rare, et le prix devient un jeu de dérivés, c’est la situation actuelle du Bitcoin. Des changements structurels similaires se sont produits dans les marchés de l’or, de l’argent, du pétrole et des actions.”

Analyste de Bloomberg : Les investisseurs dans le Bitcoin ETF maintiennent leur foi, mais seulement environ 6% des actifs ont réellement été retirés

Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a écrit sur X que malgré une chute de 40% du prix du Bitcoin, entraînant des pertes en capital pour de nombreux investisseurs, seulement environ 6% des actifs dans le Bitcoin ETF ont été réellement retirés, 94% restant en position.

Il note que les investisseurs de longue date (OGs) pourraient agir différemment dans des conditions similaires, ce qui montre que la nouvelle génération d’investisseurs ETF est plus déterminée à conserver à long terme.

Citi : Le Bitcoin approche du niveau de support avant l’élection présidentielle américaine, les flux de fonds ETF ont nettement ralenti

Selon CoinDesk, Citi a analysé que le Bitcoin s’approche d’un niveau de support clé avant l’élection présidentielle américaine.

Le rapport indique qu’après plusieurs semaines de baisse, le prix du Bitcoin a franchi le coût moyen d’entrée estimé par la banque pour l’ETF spot Bitcoin américain, d’environ 81 600 dollars, et s’approche du niveau critique d’environ 70 000 dollars avant l’élection de l’an dernier.

Il souligne que la principale nouvelle demande de soutien — les flux de fonds ETF — a nettement ralenti, tandis que le marché à terme voit une liquidation des positions longues. Les analystes notent que le marché des cryptomonnaies présente une volatilité similaire à celle des métaux précieux, mais n’a pas suivi la tendance haussière récente de l’or, ce qui montre que le prix reste principalement influencé par la liquidité et le sentiment de risque, plutôt que par la demande de couverture.

Le rapport considère que la progression réglementaire reste un catalyseur clé potentiel, mais que l’avancement de la loi sur la structure du marché des actifs numériques aux États-Unis est lent et inégal, ce qui a affaibli les attentes. Il évoque aussi les risques macroéconomiques, notamment la contraction du bilan de la Fed, qui pourrait exercer une pression sur la liquidité bancaire et, par extension, sur les actifs cryptographiques.

Bloomberg : Le coût moyen d’achat pour les investisseurs dans le Bitcoin ETF est d’environ 84 100 dollars, avec une perte flottante d’environ 8% à 9%

Selon Bloomberg, la principale raison de la vente “lente” du Bitcoin est que les investisseurs qui avaient été très optimistes et qui devaient constituer la nouvelle base d’acheteurs stables ne sont pas entrés en masse. Les données de Glassnode montrent que le coût moyen d’entrée via l’ETF spot Bitcoin américain est d’environ 84 100 dollars. Actuellement, le Bitcoin tourne autour de 78 500 dollars, ce qui signifie que ce groupe subit une perte en capital d’environ 8% à 9%.

Ce n’est pas la première fois que les investisseurs ETF subissent une perte flottante. Déjà en novembre dernier, lorsque le Bitcoin est brièvement tombé sous 89 600 dollars (coût moyen des investisseurs ETF à ce moment-là), les analystes ont indiqué que cela constituerait une étape cruciale pour tester la “force de conviction” des nouveaux investisseurs principaux. Depuis, avec des flux de fonds en début 2024 toujours en profit, le coût moyen global de l’ETF a diminué, mais les fonds entrés plus tard sont tous en perte. Depuis le sommet, le Bitcoin a chuté de plus de 35% par rapport au sommet de 2025, et a brièvement franchi 77 000 dollars dans un environnement de faible liquidité ce week-end.

Les analystes pensent que cela résulte de plusieurs facteurs : épuisement des flux, baisse de la liquidité du marché, et affaiblissement général de l’attractivité macroéconomique. Le Bitcoin n’a pas réagi à la faiblesse du dollar ou aux risques géopolitiques, ce qui montre qu’il est de plus en plus déconnecté des autres actifs. La différence majeure avec la chute d’octobre est l’état d’esprit du marché : il n’y a plus de panique, seulement une “absence”.

La hausse du Bitcoin au-delà de 125 000 dollars en 2025 est alimentée par l’optimisme autour des perspectives réglementaires, de l’entrée des institutions et de la base de petits investisseurs haussiers. Mais après la liquidation de milliards de dollars de positions à effet de levier lors de la chute d’octobre, ce sont ces mêmes acheteurs qui avaient alimenté la hausse qui ont choisi de rester inactifs, en attendant.

Glassnode : Le Bitcoin a franchi le coût moyen de détention de l’ETF spot américain, un “test de résistance” pourrait avoir lieu ce soir

Selon l’analyste de Glassnode Chris Beamish, le Bitcoin a déjà franchi la base du coût moyen de détention de l’ETF spot américain (environ 84 000 dollars), ce qui entraîne une perte latente non réalisée pour les détenteurs de l’ETF. Chris Beamish indique que c’est la première véritable “test de résistance” pour les détenteurs de l’ETF spot américain.

Après l’ouverture des marchés américains, il sera intéressant de voir si les investisseurs achèteront ou paniqueront en se retirant, ce qui pourrait constituer un “test de résistance” ce soir.

Matrixport : Le Bitcoin manque de nouvelles narratives, la faiblesse des flux ETF pourrait prolonger la consolidation

Matrixport, dans sa dernière analyse, souligne que la principale raison de la poursuite de la consolidation récente du Bitcoin est le “manque de narration”. Les données montrent que l’ETF spot Bitcoin a connu trois mois consécutifs de sorties nettes, malgré l’ouverture progressive de nouvelles entrées par plusieurs gestionnaires de patrimoine américains. Cependant, ces nouveaux canaux n’ont pas apporté de flux additionnels significatifs, ce qui maintient la faiblesse globale des fonds ETF.

Matrixport pense que la demande marginale du secteur traditionnel (TradFi) pourrait avoir atteint une saturation temporaire. Selon le calendrier, juillet a été la dernière fenêtre d’entrée nette notable, la dynamique de fonds s’étant ensuite affaiblie. Le rapport indique que le Bitcoin pourrait nécessiter une “reprise de narration” ou une nouvelle ligne de fixation des prix pour attirer à nouveau les fonds TradFi, sinon la tendance actuelle n’est qu’une correction temporaire plutôt qu’un retournement de tendance à long terme.