Les révélations sur la chute brutale des métaux précieux : l'or doit rester séparé, l'argent est une autre histoire

Ces derniers jours, le marché des métaux précieux a connu des fluctuations exceptionnelles, rares depuis plusieurs décennies. L’or a chuté de plus de 10% en une seule journée, franchissant la barre des 5000 ; l’argent a subi une chute encore plus spectaculaire de 26%. Il ne s’agit plus simplement d’un ajustement technique, mais d’une crise de liquidité du marché qui explose en plein vol. Parallèlement, le Bitcoin ($70.10K, -0.84% sur 24h) a également connu des turbulences. Dans cette chute inter-classes d’actifs, les acteurs du crypto se trouvent face à la même question : faut-il profiter de la baisse pour se positionner ou rester prudent ?

L’essentiel est que nous devons apprendre à « voir séparément » ces différentes classes d’actifs dans cette crise. Même en cas de chute, la logique derrière l’or et l’argent est totalement différente, et les stratégies d’intervention aussi.

Une crise de liquidité typique

D’un point de vue superficiel, le déclencheur de cette chute des métaux précieux est la reprise du dollar. Les anticipations de changements dans la composition du personnel de la Réserve fédérale ont fait remonter l’indice du dollar, déclenchant instantanément des positions longues très concentrées.

Puis s’enchaîne une réaction en chaîne classique :

Baisse des prix → Stop-loss mécaniques sur le marché des options → Vente rapide en spot → Accélération de la chute → Liquidation de positions par davantage d’acteurs

C’est ce qu’on appelle en finance le « Gamma Squeeze » — chaque correction provoque la suivante, plus violente, jusqu’à ce que la liquidité s’épuise complètement. Ce mécanisme se retrouve aussi fréquemment dans les liquidations en chaîne du marché crypto, avec un principe identique.

Mais la question cruciale est : si tous les actifs subissent le même choc, pourquoi continuer à « voir séparément » ?

La chute brutale de l’or, mais une logique fondamentale inchangée

Même si l’or a fortement chuté cette fois, une analyse approfondie montre que ses fondamentaux restent solides :

Les banques centrales continuent d’accumuler de l’or. La tendance mondiale d’achat d’or par les banques centrales ne s’est pas arrêtée face à la volatilité, ce qui reflète un risque géopolitique toujours élevé et une demande de sécurité à long terme.

La situation mondiale reste incertaine. Les risques potentiels au Moyen-Orient ne sont pas encore totalement dissipés, et l’incertitude continue de pousser les institutions à maintenir leur allocation en or.

La valeur de couverture n’a pas disparu. Les acteurs institutionnels ont toujours besoin d’or pour couvrir leurs risques actions et obligations, ce mode d’allocation « actions d’un côté, or de l’autre » ne changera pas à cause d’un simple recul temporaire.

Ainsi, cette chute ressemble davantage à un « nettoyage » — les acteurs majeurs profitent d’un marché extrême pour liquider leurs positions, souvent en faisant sortir les investisseurs peu convaincus. Techniquement, la baisse de l’or sera probablement suivie d’un rebond, voire d’un nouveau sommet.

Pour faire une analogie avec la crypto, l’or est comme un « jumeau numérique » du Bitcoin. En tant que « refuge » dans le monde crypto, la logique est similaire — la correction est une opportunité d’entrée pour les investisseurs à long terme.

L’histoire de l’argent, elle, est totalement différente

Mais qu’en est-il de l’argent ? C’est une toute autre histoire.

Les dix derniers jours, la hausse de l’argent a commencé à présenter des caractéristiques typiques de « Meme coins » — une croissance trop rapide, sans support fondamental, entièrement alimentée par la spéculation. Après une telle surchauffe, que se passe-t-il généralement ? En se référant aux deux précédentes crises de l’argent en 1980 et 2011, la réponse est : un marché baissier profond, avec des chutes souvent supérieures à 80%.

L’argent, en tant que métal industriel, voit sa demande principalement issue de l’industrie et d’un faible investissement. La récente hausse folle dépasse clairement ses fondamentaux, ce qui indique une bulle spéculative, pas une réévaluation rationnelle de la valeur.

Lorsque la marée se retire, les spéculateurs qui ont participé à cette frénésie sont souvent les premiers à être éliminés. Dans le monde crypto, l’argent actuel ressemble à ces « tokens de tendance » sans application réelle — une opportunité de spéculation à court terme, mais avec un risque énorme à long terme.

Comment les investisseurs crypto doivent-ils réagir ?

En comprenant cette logique de « voir séparément », la situation dans la crypto devient beaucoup plus claire.

Attention à l’effet de « pompage » du système financier traditionnel. Les institutions ont subi de lourdes pertes sur les métaux précieux et cherchent à couvrir leurs marges. Le Bitcoin, étant la crypto la plus liquide et accessible 24/7, peut facilement devenir leur « tirelire ». C’est pourquoi cette chute des métaux précieux entraîne aussi une baisse à court terme du BTC. Mais il ne s’agit que d’une réaction temporaire, la logique reste alignée avec celle de l’or — une corrélation à court terme, mais pas une contradiction fondamentale.

Différenciez ce que vous détenez. Faites le point sur votre portefeuille :

• Si vous détenez principalement des Bitcoin et Ethereum, la logique est plus proche de celle de l’or (actifs de refuge numériques). La chute peut même représenter une opportunité d’achat.
• Si votre portefeuille est composé de nouvelles cryptos, de petites pièces ou de tokens sans application concrète, soyez vigilant. Ces actifs sont souvent les plus vulnérables en période de panique, avec des rebonds très lents.

Adoptez la méthode du « voir séparément » comme principe. Que ce soit pour les métaux précieux ou pour les crypto, une même chute peut représenter des opportunités très différentes. Savoir analyser les fondamentaux, distinguer la bulle de la valeur réelle, c’est la clé pour survivre à cette volatilité.

L’histoire se répète toujours. La crise des métaux précieux nous donne une leçon directe : toutes les chutes ne valent pas la peine d’être achetées à bas prix, et toutes les rebonds ne sont pas forcément prometteurs. La clé est de continuer à « voir séparément », en distinguant ce qui est de l’or et ce qui est de l’argent.