Pas de crainte de vente massive ? Le chef de Morgan Stanley : l'IA continuera à stimuler les actions technologiques, en se concentrant sur le côté application !

Morgan Stanley, le principal stratège en actions américaines, Michael Wilson, a publié un rapport récent indiquant qu’avec l’engouement pour l’intelligence artificielle (IA), les perspectives de revenus du secteur technologique sont solides, laissant une marge de progression pour les actions technologiques américaines.

L’équipe dirigée par Wilson a souligné que les prévisions de croissance des revenus des grandes entreprises technologiques ont atteint “les niveaux les plus élevés depuis des décennies”, et après la récente volatilité du marché, leur valorisation a diminué. Par ailleurs, la chute collective des actions du secteur logiciel a créé des “opportunités d’achat très attractives” pour des actions telles que Microsoft et Intuit.

Le rapport indique : “Une période comme celle de la semaine dernière n’est pas rare dans un cycle d’investissement majeur. Néanmoins, les facteurs fondamentaux favorables du secteur de l’IA restent en place, et nous pensons également que la valeur d’investissement des actifs liés à l’application de l’IA est encore sous-estimée.”

Pour ceux qui doutent du rendement élevé des investissements dans l’IA, l’avis de Wilson pourrait apporter un peu de confiance. La semaine dernière, l’indice Nasdaq 100 a connu sa plus forte baisse hebdomadaire depuis décembre dernier, et les actions susceptibles d’être impactées par l’IA ont également chuté après le lancement de nouveaux outils.

Actuellement, le ratio cours/bénéfice de l’indice “Sept Géants” de Bloomberg est d’environ 29, légèrement inférieur à la moyenne sur cinq ans. Bien que certains investisseurs aient déjà profité de la baisse en entrant sur le marché vendredi dernier, il reste à voir si cette tendance pourra se poursuivre.

L’analyse de l’équipe de Wilson montre également que les investisseurs n’ont pas encore imposé de manière plus structurée des restrictions strictes sur les dépenses en capital des entreprises. Ce stratège affirme que les actions avec un ratio dépenses en capital/revenus plus élevé continuent de surperformer le marché.

Il pense aussi que, les entreprises qui appliquent l’IA à leur cœur de métier, plutôt que celles qui développent la technologie et l’infrastructure, ont davantage d’opportunités. Wilson indique que ces entreprises appliquées ont en moyenne surperformé le marché de 1% lors du premier jour de publication des résultats financiers.

Enfin, le rapport mentionne que la baisse du dollar soutient également les actions technologiques, car environ la moitié des revenus des composants de l’indice Nasdaq 100 provient de marchés étrangers. Par ailleurs, Wilson et son équipe estiment que les prévisions de hausse des bénéfices dans les secteurs des semi-conducteurs, des logiciels, du matériel technologique et des “Sept Géants de la Tech” (les sept grandes actions du Nasdaq) entraîneront une reprise plus large.

De manière similaire, malgré une semaine extrêmement difficile la semaine dernière, Rick Sherlund, l’un des banquiers et analystes en technologie les plus connus de Wall Street, fondateur de Sherlund Partners, a également envoyé un “signal optimiste”, affirmant que malgré le recent rebond des actions technologiques, le marché reste à la limite d’une forte hausse.

“Bien que les investisseurs se concentrent sur la croissance continue des dépenses en capital des grandes entreprises technologiques, je pense que la demande potentielle pour l’infrastructure de l’IA rend ces investissements nécessaires, plutôt qu’excessifs”, a-t-il déclaré.

Sherlund a également rejeté les inquiétudes concernant les investissements massifs des grandes entreprises technologiques dans l’IA, soulignant que le vrai problème ne réside pas dans la demande, mais dans la capacité de production. Il a déclaré : “La demande existe. La question est de savoir si la capacité peut suivre.”