La saison des résultats financiers aux États-Unis a dépassé la moitié. Bank of America : quatre points forts à ne pas ignorer

Alors que la saison des résultats du quatrième trimestre touche à sa fin, les investisseurs de Wall Street tirent également des conclusions clés de ces résultats financiers.

Bank of America indique que, malgré le bruit de fond persistant concernant la course à l’intelligence artificielle durant cette saison des résultats, la performance globale des entreprises américaines a globalement répondu aux attentes.

À ce jour, environ 75 % des sociétés composant le S&P 500 ont publié leurs résultats financiers. Les analystes de Bank of America soulignent que les investisseurs peuvent identifier quatre points forts lors de cette saison des résultats du quatrième trimestre.

1. Les bénéfices du quatrième trimestre ont dépassé la moyenne historique

Dans l’ensemble, la croissance des bénéfices des entreprises américaines durant cette saison des résultats a été meilleure que prévu, et supérieure à la moyenne historique, bien qu’une légère baisse soit observée par rapport au trimestre précédent.

Parmi les résultats déjà publiés, près de 70 % des entreprises ont dépassé les attentes du marché par bénéfice par action, contre 60 % en moyenne historique. Au trimestre précédent, ce taux s’élevait à 75 %, ce qui constitue le niveau le plus élevé depuis 2021.

Les revenus des entreprises ayant publié leurs résultats jusqu’à présent sont également très solides. Bank of America indique qu’en excluant les secteurs financier et énergétique, les revenus des entreprises américaines pourraient connaître leur plus forte croissance annuelle depuis 2022.

2. L’optimisme des entreprises atteint un niveau record

L’équipe d’analyse de Bank of America évalue l’attitude des dirigeants d’entreprises en étudiant le contenu des conférences téléphoniques sur les résultats. Ils ont constaté qu’au cours de cette saison, l’optimisme des entreprises américaines a atteint un sommet historique.

« L’optimisme des entreprises pour le quatrième trimestre a atteint un niveau record, légèrement supérieur à celui d’avant le ‘Jour de la Libération’ », indique Bank of America. « La fréquence des mentions du sujet ‘faible demande’ a augmenté, mais reste bien inférieure aux niveaux de 2023-2024. »

Ils soulignent que les dirigeants des secteurs technologique et de la santé aux États-Unis sont les plus optimistes, tandis que ceux du secteur immobilier et des biens de consommation essentiels sont les plus pessimistes.

3. La course à l’intelligence artificielle ne ralentit pas

Durant cette saison des résultats, l’intelligence artificielle demeure naturellement au centre de l’attention de Wall Street, surtout dans un contexte où l’on s’inquiète de l’impact potentiel de cette technologie, ce qui entraîne des fluctuations du marché et des inquiétudes quant au retour sur investissement des investissements massifs.

À ce jour, les prévisions de dépenses en intelligence artificielle des grandes entreprises américaines dépassent de 35 % celles attendues par Wall Street. Amazon prévoit d’investir 200 milliards de dollars cette année, tandis qu’Alphabet et Meta prévoient respectivement d’investir jusqu’à 185 milliards et 135 milliards de dollars.

Bank of America avertit que ces géants américains pourraient finalement dépenser encore plus, avec une dépense en capital en 2025 qui pourrait dépasser de plus de 30 % les prévisions initiales.

Bien qu’Amazon ait été sanctionnée par les investisseurs après avoir publié ses plans de dépenses — son cours ayant fortement chuté après l’annonce —, les autres grandes entreprises technologiques ont vu leur cours rester relativement solide. Par exemple, les dépenses en capital de Meta ont été compensées par la forte performance de ses activités publicitaires, ce qui montre que si les investisseurs sont satisfaits des autres aspects, ils peuvent accepter des dépenses élevées en intelligence artificielle.

4. Les licenciements suscitent des inquiétudes, mais les données sur l’emploi ne sont pas totalement pessimistes

En janvier de cette année, le nombre de licenciements dans les entreprises américaines a atteint son niveau le plus élevé depuis 2009. Malgré des reportages inquiétants sur des licenciements dans des entreprises renommées comme Amazon, Bank of America souligne qu’il existe encore des données sur le marché du travail qui ne sont pas si pessimistes.

Les stratégistes indiquent que le taux de licenciement dans l’enquête sur les offres d’emploi et la mobilité de la main-d’œuvre (JOLTS) est relativement faible, même si le nombre de recrutements a également diminué — ce qui suggère que les entreprises américaines entrent dans une phase de « réduction des embauches et des licenciements ».

Ils notent également qu’au cours des conférences téléphoniques sur les résultats, la mention du mot « licenciement » a augmenté, mais ils estiment qu’il n’y a presque aucune preuve que l’intelligence artificielle réduit de manière significative la demande de main-d’œuvre.

（Source : Caixin）