Les actions américaines ont fortement chuté puis rebondi vigoureusement, les investisseurs sont encore plus nerveux

Les actions technologiques américaines continuent de rebondir, les investisseurs pesant le pour et le contre entre préoccupations liées à l’IA et opportunités d’achat.

Lundi, les marchés boursiers américains ont poursuivi la tendance de rebond de vendredi dernier, le S&P 500 s’approchant à nouveau d’un sommet historique, le Nasdaq 100 clôturant en hausse de 0,8 %, retrouvant la moyenne mobile de 100 jours.

(Évolution intra-journalière des principaux indices boursiers américains lundi)

Vendredi dernier, le Dow Jones a bondi de plus de 1200 points, franchissant pour la première fois la barre des 50 000 points, le S&P 500 récupérant ses pertes de la semaine. Les investisseurs semblent considérer la vente de la semaine dernière comme une “réaction excessive” et une opportunité d’achat, les fonds investis lors des fluctuations du marché étant de nouveau massivement engagés.

Mais les préoccupations fondamentales des investisseurs ne se sont pas dissipées, le doute persistant quant à la capacité des investissements dans l’IA à générer les profits escomptés. Lors de la forte hausse de vendredi, Amazon a encore chuté de 5,6 %, sa capitalisation boursière ayant évaporé environ 133 milliards de dollars. Le cours d’Alphabet a également reculé de 2,5 %.

Cette montée et cette chute rapides rendent les investisseurs plus vigilants quant au prochain point de risque potentiel. Les données d’emploi de janvier, retardées, et les dernières statistiques sur l’inflation, qui seront publiées cette semaine, pourraient encore influencer la trajectoire de la politique des taux d’intérêt et le sentiment du marché.

Le secteur technologique en tête de la reprise, mais les inquiétudes concernant les dépenses en IA persistent

Lundi, le secteur technologique a affiché une performance particulièrement forte, après avoir été “massacré” précédemment, avec une forte hausse des secteurs logiciels et semi-conducteurs, Oracle s’envolant près de 10 %.

(Les actions SaaS en rebond continu à des niveaux faibles)

Le dollar faible a apporté un soutien supplémentaire aux actifs risqués et à l’or, le sentiment du marché étant plutôt optimiste avant la publication des principaux rapports économiques. Angelo Kourkafas, stratégiste mondial senior chez Edward Jones, déclare :

La tendance haussière est toujours intacte. Nous considérons toute correction comme une véritable opportunité de réinvestir.

Mais même avec le rebond des marchés, la tension autour des investissements massifs dans l’IA plane toujours. David Kelly, stratégiste mondial en chef chez JPMorgan Asset Management, souligne :

L’intelligence artificielle semble assez intelligente en matière de programmation. Les entreprises ne vont pas abandonner du jour au lendemain les logiciels intégrés dans tous leurs systèmes, mais à long terme, l’IA constitue une menace raisonnable pour le logiciel.

La chute de la semaine dernière est due à la crainte que la disruption apportée par l’IA soit plus large que prévu, ainsi qu’à la peur que les investissements de plusieurs milliards de dollars dans l’IA par les entreprises technologiques ne génèrent pas les profits élevés attendus. Ces inquiétudes persistent.

Selon un analyste de Jefferies, les hedge funds ont longtemps réduit leur exposition aux actions de logiciels. Au sommet, ils ont vendu de manière “extrême” et “complètement insouciante du prix”.

Cette vente massive et ses réactions en chaîne ont amené les investisseurs à réévaluer la domination de l’IA sur le marché boursier et l’économie. Les investisseurs craignent depuis longtemps que la hausse spectaculaire des actions liées à l’IA ces dernières années n’ait rendu le marché trop dépendant de quelques géants de la technologie, et que les dépenses colossales des plus grandes entreprises mondiales dans l’IA ne masquent une faiblesse économique généralisée.

Données économiques décevantes accentuant l’incertitude

Les données récentes n’ont guère apporté de soulagement.

Selon le rapport mensuel du Département du Travail, les offres d’emploi aux États-Unis ont diminué de près de 1 million l’année dernière. La société de ressources humaines ADP estime que, en janvier, les créations d’emplois dans le secteur privé n’ont été que de 22 000, soit moins de la moitié des prévisions du marché.

Le rapport sur l’emploi non agricole de janvier, retardé en raison de la fermeture temporaire du gouvernement, sera publié mercredi, ce qui rend l’évaluation de l’économie plus incertaine. Kelly déclare :

Les données économiques sont assez faibles. Notre situation économique actuelle peut être considérée comme en dessous de la moyenne, ce qui rend la performance exceptionnelle du marché boursier encore plus problématique.

Alors que les investisseurs se détournent des actions technologiques, des signes indiquent que les fonds migrent vers d’autres secteurs. Le secteur des biens de consommation de base a été le meilleur performer du S&P 500 la semaine dernière. Les investisseurs considèrent généralement ce secteur comme défensif, car même en période de ralentissement économique, la demande pour les produits essentiels reste forte.

Les options sur l’indice iShares Russell 2000, qui suit les petites capitalisations, ont atteint plus tôt cette semaine leur niveau de “skew” le plus élevé depuis novembre dernier. Un skew élevé indique généralement que les options de vente pour se couvrir contre une baisse sont plus chères que les options d’achat.

Clark Bellin, directeur des investissements chez Bellwether Wealth au Nebraska, indique que sa société prévoit de réduire l’exposition aux actions technologiques et d’augmenter ses positions dans les secteurs industriel et des matériaux. Bellin explique :

Cela vous fait vous demander dans quels autres domaines l’investissement est presque entièrement spéculatif.

Malgré cela, certains investisseurs anticipent que de solides résultats d’entreprises aideront à soutenir la hausse du marché. Selon FactSet, les bénéfices des sociétés du S&P 500 devraient augmenter de 14 % en 2026, mais beaucoup s’attendent à ce que la volatilité au début de 2026 se poursuive. Bellin ajoute :

Je ne veux pas peindre un tableau apocalyptique, mais je pense que la volatilité va durer un certain temps.

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