Signal important ! Soudain, hausse collective ! Les petites capitalisations américaines, annoncent de bonnes nouvelles !

Le changement de style du marché boursier américain est-il imminent ?

Après une récente forte volatilité qui a lourdement impacté certains secteurs et actifs, les investisseurs se tournent vers des entreprises plus abordables et de plus petite taille.

Vendredi dernier, bien que l’indice S&P 500 ait augmenté de 1,78 %, et que le Nasdaq 100 ait rebondi de près de 2 %, l’indice Russell 2000 des petites capitalisations américaines a surperformé avec une hausse de 3,6 %. Parmi les « sept géants » de la bourse américaine, certains titres n’ont pas participé à cette reprise, Amazon ayant même chuté de plus de 5 %, Google de plus de 2 %, et Meta de 1 %.

Michael Hartnett, stratège en chef chez Bank of America, a déclaré que les géants de la technologie ne sont plus les gagnants, et que les petites capitalisations sont plus prometteuses que les actions technologiques.

Les petites capitalisations rebondissent fortement, l’indice Russell 2000 en forte hausse

Ces dernières semaines, alors que les investisseurs ajustent leurs positions, certains secteurs, qui ont été parmi les plus performants ces dernières années, sont marqués par une prudence et une attitude de fuite vers la sécurité, tandis que d’autres secteurs voient des flux de capitaux entrer. Par exemple, l’indice de référence Dow Jones Industrial Average, qui suit les entreprises industrielles, a atteint un record vendredi dernier, alors que la capitalisation boursière du secteur logiciel a diminué d’un trillion de dollars cette semaine-là.

Vendredi dernier, l’indice Russell 2000, qui reflète la performance du marché des petites capitalisations américaines, a bondi de 3,6 %, et l’indice MSCI US Small Cap a également augmenté de 3,42 %, tandis que l’indice Micro Cap américain a enregistré une hausse de plus de 4 %.

Reuters indique que les investisseurs parient que, après plusieurs années de marché haussier porté par la technologie, la tendance va s’étendre aux secteurs industriel, de la santé et des petites capitalisations. Simeon Hyman, stratège en investissement mondial chez ProShares, a déclaré : « Je pense que, depuis l’automne dernier, et de façon particulièrement marquée ces derniers jours, la diffusion de la hausse, après une longue période où les ‘géants de la tech’ étaient marginalisés, va continuer. La croissance des dividendes, les indices pondérés par l’égalité, et les petites entreprises pourraient tous en bénéficier. »

Ce point de vue reflète la réévaluation par les investisseurs des risques liés à certains secteurs qui ont connu une croissance explosive, tels que les métaux précieux, la technologie, ou encore des actifs plus spéculatifs, comme le Bitcoin, qui a brièvement chuté à 60 000 dollars, son plus bas en 16 mois, avant de rebondir samedi après-midi à un peu moins de 70 000 dollars, restant bien en dessous du sommet historique de 126 000 dollars atteint en octobre dernier.

Jim Carroll, conseiller en patrimoine chez Ballast Rock Private Wealth, a déclaré : « Les gens réagissent à diverses raisons qui ont pesé sur ces actifs, cherchant à rééquilibrer leur portefeuille et à s’éloigner des transactions les plus congestionnées. »

Michael Hartnett, stratège en chef chez Bank of America, a indiqué que les fonds devraient sortir des géants technologiques surchargés et des cryptomonnaies, pour se tourner vers des petites capitalisations et des marchés internationaux profitant de la reprise économique réelle.

Hartnett pense que, pour faire face à l’insatisfaction des électeurs concernant le coût de la vie, le gouvernement Trump va intervenir dans les prix de l’énergie, des soins de santé, du crédit et de l’électricité pour contenir l’inflation. Cette orientation politique, combinée à l’effet refroidissant de l’IA sur le marché du travail, pourrait entraîner une baisse inattendue de l’inflation d’ici 2026, ce qui serait favorable aux petites et moyennes capitalisations.

Selon Hartnett, 2025-2026 marquera la fin de « l’exceptionnalisme américain » et le début d’un « rééquilibrage mondial ». Dans ce nouveau cycle, les gagnants ne seront plus les géants technologiques américains, mais les actions internationales, les actions de consommation chinoises, et les producteurs de matières premières des marchés émergents. Pour les investisseurs, la stratégie est désormais claire : dans le bruit de l’éclatement de la bulle, rechercher ces actifs longtemps négligés, étroitement liés à l’économie réelle.

Les doutes sur la rentabilité de l’IA persistent

Certains traders mettent en garde contre une interprétation excessive de la forte hausse des marchés américains vendredi dernier, estimant que la nouvelle attitude de tolérance au risque est encore en cours, et que la vitesse d’intervention des fonds fiables, qui avaient acheté de manière décisive lors des baisses précédentes, s’est nettement ralentie et devient plus prudente.

Thierry Wizman, stratège mondial en devises et taux d’intérêt chez Macquarie Group, a déclaré : « À l’avenir, les gens auront de fortes doutes et questions. » Ces interrogations porteront sur la façon dont les très grandes entreprises peuvent tirer profit de leurs nouveaux plans de dépenses en capital, et sur l’impact de ces investissements sur les activités traditionnelles susceptibles d’être remplacées par l’IA.

L’ETF iShares sur les logiciels technologiques a rebondi de 3,5 % vendredi dernier, mais a chuté de 9,1 % sur la semaine, indiquant que la hausse de fin de séance n’a pas compensé toutes les pertes. De même, l’argent liquide a rebondi, mais reste bien en dessous de ses sommets récents supérieurs à 90 dollars l’once.

Travis Prentice, directeur général et gestionnaire de portefeuille chez Informed Momentum Company, a déclaré : « Les actions défensives ont effectivement été performantes, mais je pense que cela ne concerne pas seulement le court terme, cela reflète aussi le recul des actifs spéculatifs. »

Scott Chronert, stratège du marché américain chez Citigroup, a déclaré que le marché se divise de plus en plus en deux catégories : les valeurs favorites à long terme, et une nouvelle vague d’actions que les investisseurs espèrent voir rapporter. Il a ajouté : « Bien que nous soyons tous ici à discuter du débat sur l’IA, le marché évolue en réalité dans des directions différentes. Les investisseurs ont décidé qu’ils ne veulent plus augmenter leurs positions existantes à des prix plus élevés. Au contraire, nous voyons des flux de capitaux silencieux vers les actions énergétiques, les matériaux, les biens de consommation essentiels et les actions industrielles. » Ces secteurs sensibles au cycle économique ont enregistré cette année des gains à deux chiffres, alors que le S&P 500 n’a augmenté que de 1,3 %. Chronert a conclu : « Nous avions prévu une certaine diffusion du marché, mais pas de cette manière, qui est à la fois engourdie et turbulente. »

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