ETH rebondit et dépasse 2100 dollars, le creux de marché à court terme reste difficile à confirmer, l'ambiance sur les dérivés reste plutôt baissière

Le 10 février, avec la reprise de Bitcoin et des actions américaines, le prix de l’ETH a rebondi au-dessus de 2100 dollars. Auparavant, l’ETH avait chuté de 43 % en 9 jours, atteignant un minimum de 1750 dollars, avant de connaître une reprise technique d’environ 22 %. Cependant, plusieurs données indiquent que le marché reste prudent quant à la tendance à court terme de l’ETH. Sur le marché des dérivés, la prime annualisée des contrats à terme ETH à deux mois n’est que d’environ 3 %, en dessous du niveau neutre de 5 %, ce qui montre un manque de appétit au risque chez les traders, les positions short restant dominantes. Même si le prix rebondit, l’humeur sur les dérivés n’a pas montré d’amélioration significative au cours du dernier mois. Sur la base des données on-chain et fondamentales, l’ETH a sous-performé le marché global des cryptomonnaies d’environ 9 % depuis 2026, ce qui a suscité des doutes sur les flux de capitaux. Cependant, en termes de TVL et de revenus de frais de transaction, Ethereum reste en tête : sa chaîne principale représente 58 % du TVL de l’ensemble du secteur, et si l’on inclut Base, Arbitrum et Optimism, cette part dépasse 65 %. Mais les problèmes restent également importants. En raison du ralentissement de l’activité on-chain, Ethereum n’a pas pu maintenir une politique de déflation, et le taux de croissance annualisé de l’offre d’ETH sur les 30 derniers jours est passé à 0,8 %, nettement supérieur à près de 0 % il y a un an. Par ailleurs, les questions concernant les subventions et la sécurité autour de Layer2 continuent de faire surface. Vitalik Buterin a récemment déclaré qu’il fallait réaffirmer l’expansion du réseau principal, tout en reconnaissant que certaines solutions L2 actuelles ne répondent toujours pas aux critères de décentralisation et de sécurité. Les analyses estiment qu’avec l’incertitude croissante sur le marché de l’emploi aux États-Unis et la durabilité douteuse des investissements dans l’infrastructure AI, la tolérance au risque globale reste faible. La faiblesse du marché des dérivés reflète le manque de confiance des investisseurs dans la capacité de l’ETH à inverser durablement sa tendance à court terme, et la confirmation d’un bottom de cycle nécessitera encore du temps et davantage de données.