Le président du FMI minimise la chute du dollar : il ne voit pas de changement dans le rôle du dollar à court terme

Le Fonds monétaire international (FMI) a minimisé la baisse du dollar au cours de l’année écoulée, affirmant que le dollar est probablement toujours destiné à conserver sa position de premier plan.

La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré lundi lors d’une interview avec les médias :

Nous ne devrions pas être entraînés par les fluctuations à court terme des taux de change. Je ne vois pas de changement dans le rôle du dollar à court terme. Les gens devraient examiner sérieusement pourquoi le dollar joue un rôle aussi important dans le système monétaire international. Les raisons incluent « la profondeur et la liquidité des marchés financiers américains, la taille de l’économie, ainsi que l’esprit d’entreprise américain ».

Georgieva a réaffirmé son point de vue exprimé à plusieurs reprises au cours de l’année écoulée. Elle a fait ces déclarations lors d’une conférence sur les marchés émergents organisée à Al-Ula, en Arabie saoudite.

L’indice du dollar Bloomberg a chuté de 8,1 % l’année dernière, sa plus forte baisse depuis 2017. Depuis le début de cette année, l’indice a encore reculé de 1,3 %, en raison des politiques tarifaires de l’administration Trump et de la faiblesse de la situation fiscale du gouvernement américain, ce qui a suscité des inquiétudes chez les investisseurs mondiaux.

Le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a déclaré la semaine dernière que les États-Unis maintenaient une politique de dollar fort, et que le gouvernement n’intervenait pas pour faire baisser le taux de change du dollar. Sa déclaration est intervenue peu après que Trump a été interrogé sur ses inquiétudes concernant une dépréciation du dollar, et il a répondu : « Non, je pense que c’est une bonne chose. »

Georgieva a indiqué que la faiblesse du dollar pourrait être « une bonne chose » pour de nombreux marchés émergents, car cela pourrait aider à alléger leur charge d’intérêts sur leur dette extérieure. Les pays empruntant en dollars auront désormais à payer des intérêts moindres.

Auparavant, selon les données de l’indice de JPMorgan, le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir des obligations souveraines en dollars des marchés émergents plutôt que des obligations américaines a diminué à environ 250 points de base. Il s’agit du niveau le plus bas depuis janvier 2013, et il a réduit de près de 500 points de base la différence de rendement lors de la période la plus critique de la pandémie de COVID-19 il y a cinq ans.

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