Analyse complète des données sur l'emploi non agricole : comment différencier le petit non agricole ADP du grand non agricole NFP

Les investisseurs qui suivent l’économie américaine entendent souvent parler des concepts de “petit non agricole” et de “grand non agricole”. Mais ces deux indicateurs, qui semblent similaires, ont en réalité des sources différentes, des dates de publication différentes, et couvrent des champs différents, avec une influence sur le marché qui varie considérablement. Pour saisir précisément la tendance du marché boursier américain, il est essentiel de comprendre ces deux indicateurs clés dans le système des données sur l’emploi non agricole.

Éléments clés du Petit Non Agricole (ADP)

Le rapport sur l’emploi ADP aux États-Unis, dont le nom complet est Rapport sur l’emploi ADP aux États-Unis, est publié par la société ADP. Cette entreprise fournit principalement des services de traitement de la paie et de ressources humaines pour les entreprises, avec plus de 80 % des données de traitement de la paie des PME américaines.

Le Petit Non Agricole est généralement publié le premier mercredi de chaque mois, soit deux jours avant le Grand Non Agricole. Grâce à cet avantage temporel, de nombreux acteurs du marché le considèrent comme un indicateur avancé pour prévoir les données officielles sur l’emploi non agricole. En termes de contenu, le Petit Non Agricole reflète le nombre d’emplois créés dans le secteur privé américain, sans inclure les variations d’emploi dans le secteur public.

Étant donné qu’ADP détient une vaste base de données sur les salaires des entreprises, le Petit Non Agricole a une valeur de référence considérable. Cependant, il faut noter qu’il ne s’agit pas de statistiques officielles et qu’il peut souvent diverger significativement du rapport officiel. Néanmoins, lorsque les données du Petit Non Agricole dépassent ou sont inférieures aux attentes, le marché tend à anticiper les chiffres officiels, ce qui peut provoquer des fluctuations à court terme.

La position du Grand Non Agricole (NFP) sur le marché

Le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis est publié par le Bureau of Labor Statistics (BLS), une agence officielle, et représente la statistique la plus autorisée en matière d’emploi. Le Grand Non Agricole est généralement publié le premier vendredi de chaque mois, étant l’un des indicateurs économiques les plus suivis par le marché.

Ce rapport couvre toutes les variations d’emploi dans le secteur non agricole américain, incluant à la fois le secteur privé et le secteur public, offrant ainsi une image complète du marché de l’emploi. Les principaux indicateurs comprennent le nombre d’emplois créés, le taux de chômage et le salaire horaire moyen. Le nombre d’emplois créés indique la dynamique globale du marché du travail, le taux de chômage reflète la tension sur le marché du travail, et le salaire horaire moyen est une référence importante pour l’inflation anticipée.

Le Grand Non Agricole a un impact direct et immédiat sur la tendance à court terme du marché boursier américain. Si les données d’emploi dépassent les attentes, cela indique une économie américaine robuste, ce qui tend à faire monter les marchés boursiers et à renforcer les anticipations de hausse des taux par la Fed. À l’inverse, des chiffres inférieurs aux attentes peuvent susciter des inquiétudes concernant une récession, entraînant une baisse des actions et une hausse de la demande pour les actifs refuges.

Différences fondamentales entre ces deux types de données non agricoles

Comparaison de la crédibilité des sources

Le Petit Non Agricole provient des données de salaire des clients d’entreprises d’ADP, qui, bien que couvrant un large éventail, restent des statistiques privées. Le Grand Non Agricole, quant à lui, provient du BLS, une institution officielle, représentant la position officielle. C’est la différence fondamentale entre ces deux indicateurs — l’un est une référence de marché, l’autre une reconnaissance officielle.

Différences dans la couverture

Le Petit Non Agricole ne couvre que l’emploi dans le secteur privé, excluant les employés du secteur public. Le Grand Non Agricole inclut toutes les variations d’emploi dans le privé et le public. Cela signifie que le Grand Non Agricole offre une image plus complète et plus globale du marché de l’emploi américain.

Précision et attention du marché

Le Petit Non Agricole est davantage un indicateur de référence pour le marché, publié plus tôt, mais il peut souvent diverger considérablement du rapport officiel, avec une tolérance plus élevée à ces écarts. Le Grand Non Agricole, considéré comme la statistique officielle la plus fiable, est scruté avec précision par le marché, chaque donnée étant analysée minutieusement, et même un léger dépassement ou déception peut provoquer des réactions significatives.

Impact réel des données non agricoles sur la tendance à court terme du marché boursier

Impact du Petit Non Agricole

Après la publication du Petit Non Agricole, le marché ajuste ses attentes concernant le Grand Non Agricole en fonction des résultats. Si le Petit Non Agricole est supérieur aux attentes, les investisseurs ont tendance à revoir à la hausse leurs prévisions pour le Grand Non Agricole, ce qui peut entraîner une légère hausse des marchés ; si le Petit Non Agricole est inférieur, cela peut susciter des inquiétudes à court terme sur l’économie. Cependant, en raison de sa crédibilité relative plus faible, cet impact est généralement limité et est souvent réévalué après la publication du Grand Non Agricole.

Rôle déterminant du Grand Non Agricole

Le Grand Non Agricole a l’impact le plus marqué et durable sur le marché boursier américain. Des chiffres d’emploi supérieurs aux attentes renforcent la confiance dans la vigueur de l’économie, ce qui pousse les actions, le dollar et les anticipations de hausse des taux à la hausse. Des chiffres inférieurs aux attentes peuvent susciter des craintes de ralentissement ou de récession, entraînant une vente des actifs risqués et une fuite vers la sécurité.

Comment les investisseurs devraient-ils utiliser ces données non agricoles ?

Pour les investisseurs qui suivent les données sur l’emploi non agricole, il est crucial de comprendre la logique de la chronologie de leur publication. Le Petit Non Agricole, en tant qu’indicateur avancé, peut aider à anticiper la direction du sentiment du marché, tandis que le Grand Non Agricole sert de déclencheur pour des ajustements importants de prix. La stratégie intelligente consiste à : évaluer le risque après le Petit Non Agricole, ajuster les positions avant la publication du Grand Non Agricole, et, après cette dernière, analyser la force ou la faiblesse des données pour prévoir la tendance suivante.

En résumé, bien que le Petit Non Agricole et le Grand Non Agricole concernent tous deux les statistiques sur l’emploi non agricole, le premier est une référence de marché, le second une ancre du marché. Comprendre leurs différences permet de mieux saisir les opportunités à court terme du marché boursier américain lors de la publication de ces données.