#BitcoinBouncesBack

#以太坊L2如何发展？ Ethereum est en plein dans une douleur extrême de « négation de soi ».
Vitalik a soudainement changé de ton en déclarant que la feuille de route centralisée des Rollups n’était plus d’actualité, ce qui n’est pas une simple micro-optimisation technique, mais une véritable « grande retraite » stratégique.
Au cours des trois dernières années, presque toutes les narrations de l’écosystème Ethereum tournaient autour de Layer 2, chacun se battant pour augmenter le TPS, distribuer des airdrops, renforcer l’écosystème isolé, ce qui a abouti à un chaos de liquidité brisée et une expérience utilisateur extrêmement fragmentée.
ENS a réagi rapidement, arrêtant son propre projet L2, ce qui envoie un signal clair : si même les protocoles de premier plan pensent que développer des L2 propriétaires n’a plus d’avenir, alors la majorité des L2 créés uniquement pour émettre des tokens deviendront rapidement des villes fantômes ignorées. En clair, Ethereum ne veut plus faire la cour à ces réseaux de couche deux « seigneuriaux », revenir à une expansion native signifie que le centre de pouvoir va à nouveau se concentrer sur Layer 1.

Cette refonte de la logique fondamentale tombe à un moment où le marché est le plus vulnérable. Le Bitcoin chute sous 60 000 dollars, ce qui, en surface, semble être une panique déclenchée par la liquidation à effet de levier élevé d’un hedge fund à Hong Kong, mais la logique plus profonde réside dans une « désendettement systémique » totale. La difficulté de minage a été réduite de 11 %, un chiffre qui en 2021 aurait été synonyme de « crise minière », mais qui aujourd’hui indique que de nombreux anciens mineurs sont en perte et doivent éteindre leurs machines. Fait intéressant, dans cette panique, le fonds SAFU de Binance échange discrètement des stablecoins contre du Bitcoin. La véritable scène clé est là : lorsque les petits investisseurs et les fonds à levier élevé paniquent face à des fluctuations de quelques milliers de dollars, les géants exploitent cette crise de liquidité pour effectuer leur dernier échange d’actifs. Ils ne se soucient pas des baisses à court terme, ce qui compte, c’est de détenir les meilleures positions avant la prochaine phase de reconstruction de l’ordre.

Plus ironique encore, alors que l’industrie Web3 traverse une période de douleur, le secteur financier traditionnel, prétendument « bastion de conformité », enchaîne les faillites spectaculaires. Une fraude impliquant 10 milliards de dollars chez Bank of America dépasse même la plupart des hacks du marché crypto. Cela montre que la « conformité » et la « régulation » ne sont pas des remèdes miracles : l’effondrement du contrôle interne est une constante dans tout système financier. La CFTC élargit l’accès aux stablecoins, le Japon pousse la réforme fiscale, le Vietnam augmente la taxe sur les timbres, ces actions réglementaires tentent essentiellement d’intégrer les actifs cryptographiques dans le système fiscal et de surveillance existant.

Le marché à venir sera très ennuyeux et brutal : d’un côté, des corrections profondes comme Ethereum, qui éliminent les couches d’extension parasites et inutiles ; de l’autre, un resserrement mondial de la régulation, laissant peu d’échappatoires pour les fonds illicites et la spéculation à effet de levier élevé. C’est en réalité une « détox » nécessaire. Quand ces L2 créés pour émettre des tokens s’effondreront, quand ces hedge funds à levier exploseront, quand les mineurs auront remplacé l’ancien par le nouveau, la véritable valeur se révélera. Pour les investisseurs hardcore, le chaos actuel est en fait le moment le plus lucide — voir qui se retire, qui change de position, qui recommence à zéro est bien plus significatif que de suivre simplement les graphiques K.