Les institutions renforcent leurs positions à contre-courant : les actions d'ARK, MicroStrategy indiquent-elles que le marché des cryptomonnaies touche le fond ?

Lorsque le prix du Bitcoin est passé du sommet historique de $126 080 en décembre 2025 à $70 835,8 en février 2026, dans un contexte de panique généralisée du marché, un groupe d’investisseurs institutionnels a commencé à augmenter discrètement leurs positions à contre-courant.

Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de la barre des $60 000 début février 2026, en baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet historique, et l’humeur du marché est tombée dans la zone de « panique extrême ».

Parallèlement, des institutions telles qu’ARK Invest, MicroStrategy et BlackRock ont envoyé des signaux inhabituels au marché par des actions remarquablement cohérentes — ARK, sous la direction de Cathie Wood, a augmenté ses positions dans des actions liées à la cryptographie lors de la chute des actions crypto, en investissant plusieurs millions de dollars dans Circle, Bitmine et Bullish ; MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, a adopté une posture de « dur à cuire » en continuant d’acheter du Bitcoin de manière agressive pendant la panique du marché.

Contexte du marché et sentiment des institutions

Au début de 2026, le marché des cryptomonnaies a connu une forte correction. Selon un rapport conjoint de Glassnode et Coinbase Institutional, le marché des actifs numériques est devenu plus clair dans sa structure à l’entrée de 2026, avec une réduction du levier et une expression du risque plus prudente. Les participants au marché réévaluent le risque plutôt que de l’abandonner complètement, et les positions dérivées ont évolué vers des structures plus protectrices.

Les indicateurs de sentiment du marché montrent que le ratio de gains et pertes non réalisés du Bitcoin est passé de la zone de « conviction » à celle de « anxiété » après l’événement de liquidation d’octobre 2025, puis s’est stabilisé à un niveau plus bas. Cette période prolongée d’anxiété coïncide généralement avec une phase d’intégration du marché.

Selon les données de Gate, au 9 février 2026, le prix du Bitcoin était de $70 835,8, la capitalisation boursière de 1,41T$, et la part de marché de 56,14 %.

Cartographie du comportement des institutions : mouvements de l’argent intelligent

Lorsque les investisseurs particuliers paniquent, un groupe d’investisseurs institutionnels, souvent appelés « argent intelligent », commence à prendre position à contre-courant. Leurs actions dessinent une cartographie comportementale intrigante.

La stratégie multi-facette d’ARK Invest est particulièrement remarquable. Lors du premier passage en dessous de $70 000 depuis novembre 2024, Cathie Wood a choisi d’augmenter ses positions dans plusieurs actions liées à la cryptographie. Début février 2026, ARK a acheté des actions de sociétés telles que COIN, Circle, BitMine et Bullish via plusieurs fonds, avec une augmentation d’environ 9,4 millions de dollars dans Circle. De plus, le 23 janvier 2026, ARK Invest a soumis deux demandes d’ETF cryptographique suivant l’indice CoinDesk 20 auprès de la SEC américaine, dont l’un alloue 32,4 % de son exposition au Bitcoin. Ces actions témoignent de la confiance ferme d’ARK dans le potentiel à long terme du secteur crypto.

Le positionnement « dur à cuire » de MicroStrategy constitue une autre facette. Lors de la panique provoquée par la chute sous les $80 000, ses achats ont été qualifiés de « déclaration de dur à cuire » — MicroStrategy a renforcé ses positions en Bitcoin à plusieurs reprises entre janvier et février 2026, portant le coût moyen d’acquisition à environ $76 000. Fin 2025, la société détenait 713 502 Bitcoin, pour un coût total de 54,26 milliards de dollars.

BlackRock, qui a repris ses achats, mérite également une attention particulière. Lors de la première semaine de 2026, ses clients ont acheté pour 372 millions de dollars de Bitcoin et 100 millions de dollars d’Ethereum.

Ces actions contrastent fortement avec le sentiment général de panique chez les investisseurs particuliers. Alors que ces derniers vendent à tout va, les investisseurs institutionnels augmentent leurs expositions de manière ordonnée.

Signaux multiples au fond du marché

L’action cohérente des institutions constitue-t-elle un signal fiable de fond de marché ? Plusieurs facteurs, en regard des cycles historiques et de la structure actuelle du marché, soutiennent cette hypothèse.

L’amélioration de la structure du marché offre une base solide. Le rapport de Glassnode indique qu’après l’événement de liquidation d’octobre 2025, le levier systémique dans le marché crypto a été considérablement réduit. Les positions en contrats à terme perpétuels ont été massivement liquidées, et le ratio de levier systémique est tombé à environ 3 % de la capitalisation totale du marché crypto (hors stablecoins). Ce chiffre marque une nette différence avec les niveaux élevés de levier observés en 2024 et début 2025.

L’engagement accru des institutions modifie la dynamique du marché. Selon l’analyste de Bernstein, le cycle actuel est « institutionnel », en contraste avec les cycles précédents principalement impulsés par les petits investisseurs. Ils prévoient la fin du marché baissier à court terme au premier semestre 2026, avec un fond de Bitcoin pouvant se former autour de $60 000, proche du sommet historique du cycle précédent.

Les changements dans l’environnement réglementaire pourraient agir comme catalyseur. Les analystes estiment que la politique américaine et l’industrie crypto convergent progressivement. Michael Saylor a également exprimé une opinion similaire : « Nous accueillons un président favorable aux cryptomonnaies. Il considère la politique comme un élément fondamental pour l’investissement en crypto. »

Les données on-chain montrent qu’au cours des trois derniers mois, l’offre active de Bitcoin a augmenté pour atteindre 37 % au quatrième trimestre 2025, tandis que l’offre en sommeil de longue durée a légèrement diminué, indiquant une réallocation plutôt qu’un désengagement total.

Points de vue des grands acteurs et perspectives d’investissement

Les leaders du secteur apportent une perspective plus profonde. Raoul Pal, CEO de Real Vision, a partagé sa vision à long terme lors d’une récente interview.

Pal pense que la taille du marché crypto passera de 3 000 milliards de dollars à 100 000 milliards, en n’ayant réalisé que 3 % de cette croissance, ce qui nécessitera encore une dizaine d’années. Il a introduit le cadre d’investissement « DTFU » — éviter les pertes importantes et profiter de la croissance par intérêts composés à long terme. Il recommande d’investir dans des tokens L1 matures et à usage réel, en utilisant la stratégie de dollar-cost averaging, notamment lors de baisses de 30 % ou plus. Pour les traders à court terme, Pal met en garde : « Le court terme est surtout du bruit, le long terme étant principalement guidé par l’adoption par le réseau et la surémission monétaire, donc plus prévisible à long terme. »

Concernant la situation actuelle, l’analyste de Bernstein propose une prévision plus précise. Bien que Bitcoin soit moins performant que l’or, sa capitalisation a chuté à 4 % de celle de l’or — proche du plus bas de deux ans.

Insights de données et références d’investissement

Selon les données de Gate, au 9 février 2026, le prix du Bitcoin était de $70 835,8, en hausse de 2,51 % en 24 heures, avec un volume de trading de 824,72 millions de dollars. L’indicateur de sentiment du marché est « optimiste », la quantité de Bitcoin en circulation étant de 19,98 millions, proche du plafond maximal de 21 millions.

Les prévisions de prix indiquent qu’en 2026, le prix moyen du Bitcoin pourrait atteindre $70 791,3, avec une fourchette allant de $57 340,95 à $91 320,77. En 2031, le prix pourrait atteindre $149 511,29, soit un rendement potentiel de +92,00 % par rapport au prix actuel.

Pour Ethereum, le prix actuel est de $2 089,07, avec une capitalisation de 252,82 milliards de dollars et une part de marché de 10,04 %. Les prévisions indiquent qu’en 2026, le prix moyen pourrait être de $2 095,27, et en 2031, atteindre $4 481,25, avec un rendement potentiel de +49,00 %.

Lorsque le prix du Bitcoin est brièvement tombé en dessous de $60 000 le 6 février 2026, la comptabilité de MicroStrategy affichait déjà d’énormes pertes latentes. Mais Michael Saylor n’a pas attendu la confirmation du « bottom » comme le font les technophiles, ni ne s’est inquiété du « risque de récession » comme les macroéconomistes. Pour ce plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, la baisse ne signifie qu’une chose : une réduction de prix, et il continue d’acheter. Cathie Wood d’ARK Invest a également augmenté ses positions dans des actions crypto lors du recul du marché, tandis que BlackRock a réinvesti près de 5 milliards de dollars. Par ailleurs, les données on-chain de Glassnode montrent que le levier du marché a été considérablement réduit, rendant la structure plus saine.

L’action contre-cyclique des institutions, l’amélioration substantielle de la structure du marché, et l’environnement réglementaire favorable forment un tableau complexe du marché crypto actuel. Lorsque les investisseurs particuliers paniquent, les fonds institutionnels entrent discrètement, préparant le terrain pour un possible retournement du marché.