Les fortes baisses du marché cette semaine ne sont pas dues à un seul facteur, mais plutôt à une « tempête parfaite » déclenchée par un choc macroéconomique dominant, combiné à la vulnérabilité interne du marché.

Performance du marché des cryptomonnaies

Actuellement, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s’élève à 2,24 billions de dollars, avec une part de BTC de 58,4 %, soit 1,3 billion de dollars. La capitalisation des stablecoins est de 305,1 milliards de dollars, en baisse de 0,48 % au cours des 7 derniers jours, dont USDT représente 60,64 %.

Parmi les 200 premiers projets de CoinMarketCap, presque tous ont chuté, notamment : BTC -20,22 % sur 7 jours, ETH -30,04 %, SOL -30,27 %, HYPE en hausse contre la tendance avec une augmentation de 12,71 % sur 7 jours, SKR +49,47 % sur 7 jours.

Cette semaine, les flux nets sortants des ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont atteint 358 millions de dollars ; ceux des ETF Ethereum spot ont été de 170,4 millions de dollars.

Prévisions du marché (du 9 au 15 février) :

BTC : 67 000 - 82 000 $

ETH : 1 900 - 2 200 $

SOL : 86 - 120 $

L’indice RSI actuel est de 33,03 (zone de faiblesse), l’indice de peur et de cupidité est de 10 (peur extrême), et l’indice de saison des altcoins est de 41 (neutre, inchangé par rapport à la semaine dernière).

Les fortes baisses du marché cette semaine ne sont pas dues à un seul facteur, mais plutôt à une « tempête parfaite » déclenchée par un choc macroéconomique dominant, combiné à la vulnérabilité interne du marché. Principaux facteurs :

• La nomination de Kevin Woorh, ancien conseiller, comme prochain président de la Réserve fédérale américaine, est un déclencheur clé de la panique du marché. Woorh est connu pour sa position extrêmement hawkish. L’interprétation générale du marché est que, s’il prend ses fonctions, la liquidité mondiale continuera de se resserrer, infligeant un coup fatal aux actifs à risque dépendants de la politique monétaire accommodante (comme les cryptomonnaies et les actions technologiques).
• Avant la chute, le marché avait accumulé de nombreuses positions longues à effet de levier élevé. Lorsque le prix a cassé des niveaux de support clés (par exemple, 65 000 dollars pour Bitcoin), cela a déclenché une liquidation massive en chaîne. La boucle « chute → liquidation → aggravation de la chute » est la principale cause technique de l’amplification rapide des pertes.
• La Banque populaire de Chine a publié le 6 février (le jour même de la chute) une notification interdisant explicitement l’émission de stablecoins liés au renminbi sans autorisation. Bien que cette mesure vise principalement le marché intérieur, en période de sentiment fragile mondial, elle a accentué les inquiétudes des investisseurs concernant un « resserrement réglementaire mondial ».

On prévoit que la semaine prochaine, le marché continuera d’absorber la pression macroéconomique, restant dans une phase de fluctuation large à la recherche d’un support de bas de cycle. Le marché est actuellement en zone de « peur extrême », ce qui est souvent un indicateur inverse important pour un bottom de marché, mais cela doit être confirmé par des flux entrants dans les ETF et une croissance continue des stablecoins.

Si le support est cassé, le marché pourrait entrer dans une phase de baisse plus profonde :

• Le nouveau président de la Réserve fédérale pourrait faire des déclarations hawkish inattendues, ou des données clés sur l’inflation ou l’emploi pourraient surprendre positivement, entraînant des anticipations de taux plus élevés et plus longs.
• La sortie continue des fonds : les flux des ETF Bitcoin accélèrent leur retrait, indiquant que les institutions persistent à se retirer.
• Événements de type « cygne noir » : comme des défaillances majeures d’échanges ou de projets, crises géopolitiques, etc.

En résumé, il faut reconnaître que le marché est en tendance baissière, mais après une chute continue, il existe une demande et un espace pour un rebond technique, plutôt qu’une chute en ligne droite.

Comprendre l’état actuel

Rétrospective des événements de la semaine

1. Le 2 février, en début de séance, le taux de change dollar/yen s’est renforcé, les indices boursiers asiatiques ont généralement chuté, et les futures des actions américaines ont baissé de 1 %, illustrant la vulnérabilité de l’humeur du marché après une semaine de turbulences à Wall Street. Au début de la séance, l’or au comptant a chuté de 3,5 %, l’argent de près de 9 %, et le WTI a reculé de 4 %. La semaine précédente, suite à la chute des métaux précieux et à la nomination de Kevin Woorh comme prochain président de la Fed, le dollar avait enregistré la plus forte hausse journalière depuis mai de l’année dernière ;
2. Le 1er février, Peter Brandt, trader et analyste graphique renommé ayant prévu avec succès la chute du Bitcoin en 2018, a publié un message suggérant que le Bitcoin pourrait tomber à 58 000 dollars, avec une illustration montrant BTC près de la limite inférieure du canal logarithmique, indiquant une poursuite du marché baissier. Deux jours auparavant, Peter Brandt avait prédit que « le Bitcoin rebondirait entre août et octobre, puis s’envolerait » ;
3. Le 4 février, le président américain Trump a signé au Bureau ovale du White House un projet de loi de financement gouvernemental, mettant fin à une « fermeture partielle » du gouvernement. Plus tôt dans la journée, la Chambre des représentants avait voté pour le financement de plusieurs départements fédéraux jusqu’à la fin de l’exercice fiscal, évitant ainsi la crise de « shutdown » commencée le 31 janvier. Ce projet de loi prévoit de financer plusieurs départements fédéraux jusqu’au 30 septembre, date de fin de l’exercice fiscal, et de fournir deux semaines de fonds au Département de la sécurité intérieure, récemment confronté à des controverses et protestations liées à l’application des lois sur l’immigration, afin de poursuivre les négociations sur le fonctionnement de ce département ;
4. Le 5 février, Trump a déclaré que « Woorh aurait été évincé s’il avait proposé une hausse des taux », et Bessent a affirmé que le président pouvait intervenir auprès de la Fed ;
5. Le 5 février, le Bitcoin a brièvement chuté sous 74 000 dollars lors de la séance d’ouverture à Wall Street, mais la reprise rapide du point bas de la veille a été suivie d’une nouvelle vente massive de la tech, pesant à nouveau sur le sentiment cryptomonnaie. L’indice Nasdaq 100 a continué de faiblir, le secteur logiciel a fortement chuté, renforçant les inquiétudes concernant l’impact sur l’industrie de l’IA ;
6. Le 5 février, Kyle Samani, cofondateur de Multicoin, a annoncé son départ pour explorer de nouvelles directions dans la tech, tout en restant président de la plus grande société de portefeuille SOL ;
7. Le 6 février, les marchés de risque mondiaux ont de nouveau chuté, Bitcoin est tombé sous la barre des 60 000 dollars, et Ethereum a cassé la barre des 1800 dollars ; les futures des trois principaux indices américains ont augmenté leur baisse, le S&P 500 en baisse de 1 %, le Nasdaq en baisse de 1,6 %, et le Dow Jones en baisse de près de 0,6 %. Sur le marché des métaux précieux, l’or au comptant a touché 4 660 dollars l’once, en baisse de 2,51 % dans la journée. L’argent au comptant a chuté de 9 %, s’établissant à 64,38 dollars l’once. Le palladium a reculé de 4 %, à 1 574,96 dollars l’once. L’indice Nikkei 225 a reculé sous 53 000 points, en baisse de 1,57 %. Le KOSPI 200 sud-coréen a chuté de 5 %, avec une suspension de 5 minutes des transactions programmatiques ;
8. Le 5 février, selon les données d’Antpool, en tenant compte de la difficulté actuelle du minage de Bitcoin et du coût de l’électricité à 0,08 dollar par kWh, les mineurs tels que Ant S19 XP+ Hyd, Shama M60S, Avalon A1466I, et certains modèles de la série Ant S21 ont atteint le prix de fermeture de la machine. Les modèles S21Pro, S21+ Hyd de la série S21 sont proches du prix de fermeture d’environ 65 000 à 69 000 dollars. De plus, des mineurs à haute puissance comme Ant Miner U3S23H et Ant Miner S23 Hyd ont un prix de fermeture supérieur à 44 000 dollars ;

Économie macroéconomique

1. Le 4 février, les nouvelles emplois créés en janvier aux États-Unis n’ont pas répondu aux attentes, indiquant un ralentissement continu du marché du travail en début d’année. Selon une étude d’ADP publiée mercredi, l’emploi privé en janvier n’a augmenté que de 22 000 postes, en dessous des prévisions, et les données du mois précédent ont été révisées à la baisse ;
2. Le 5 février, la Banque d’Angleterre a maintenu le taux directeur à 3,75 %, conformément aux attentes du marché. Sur 9 votes, 5 ont soutenu le maintien du taux, 4 ont voté pour une baisse. La Banque d’Angleterre a indiqué que le taux pourrait être encore réduit à l’avenir ;
3. Le 5 février, le nombre de demandeurs d’emploi initiaux aux États-Unis pour la semaine se terminant le 31 janvier était de 231 000, contre 212 000 attendus, et 209 000 la semaine précédente ;
4. Le 7 février, selon les données du CME « FedWatch », la probabilité d’une baisse de 25 points de base de la Fed en mars est de 12 %, celle de maintien des taux est de 82,3 %. La probabilité de maintien des taux jusqu’en avril est de 66,4 %, celle d’une baisse cumulée de 25 points de base est de 30,2 %, et celle d’une baisse de 50 points de base est de 3,4 %.

ETF

Selon les statistiques, entre le 3 et le 9 février, les flux nets sortants des ETF Bitcoin spot américains ont atteint 358 millions de dollars ; à la date du 6 février, le fonds Grayscale (GBTC) a enregistré une sortie totale de 25,832 milliards de dollars, avec une détention actuelle de 11,17 milliards de dollars, tandis que BlackRock (IBIT) détient actuellement 53,511 milliards de dollars. La capitalisation totale des ETF Bitcoin spot américains est de 92,399 milliards de dollars.

Les flux nets sortants des ETF Ethereum spot américains ont été de 170,4 millions de dollars.

Prévoir l’avenir

Conférences sectorielles

1. Consensus Hong Kong 2026 se tiendra du 11 au 12 février à Hong Kong, Chine ;
2. ETHDenver 2026 aura lieu du 17 au 21 février à Denver, États-Unis ;
3. EthCC 9 se déroulera du 30 mars au 2 avril 2026 à Cannes, France. La conférence EthCC est l’un des plus grands événements annuels Ethereum en Europe, axé sur la technologie et la communauté.

Progrès des projets

1. Le protocole de stablecoin Cap effectuera sa première émission de jetons via Uniswap le 9 février, avec 10 % de l’offre totale destiné à la vente, une valorisation initiale FDV de 150 millions de dollars ;
2. La demande de remboursement suite à l’incident de sécurité de Trust Wallet se clôturera le 14 février. Trust Wallet rappelle que les portefeuilles affectés ne doivent pas continuer à être utilisés, et que les utilisateurs doivent mettre à jour vers la dernière version et transférer immédiatement leurs fonds.

Événements importants

1. Le 10 février à 21h30, les États-Unis publieront le taux de croissance mensuel des ventes au détail de décembre ;
2. Le 11 février à 21h30, les États-Unis publieront le taux de chômage de janvier ;
3. Le 12 février à 21h30, les États-Unis publieront le nombre de demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 7 février (en milliers) ;
4. Le 13 février à 21h30, les États-Unis publieront l’indice des prix à la consommation (IPC) de janvier, hors saison, en variation annuelle.

Déblocage de tokens

1. Linea (LINEA) déverrouillera 138 millions de jetons le 10 février, d’une valeur d’environ 4,58 millions de dollars, représentant 5,96 % de la circulation ;
2. Aptos (APT) déverrouillera 11,28 millions de jetons le 10 février, d’une valeur d’environ 12,07 millions de dollars, soit 0,69 % de la circulation ;
3. Avalanche (AVAX) déverrouillera 1,67 million de jetons le 11 février, d’une valeur d’environ 14,33 millions de dollars, soit 0,32 % de la circulation.

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