Aperçu résumé

• La possibilité de mettre en œuvre à court terme le plan de réduction du bilan lié à Kevin Warsh est faible, mais il existe encore des voies potentielles à moyen et long terme.

• Les données macroéconomiques de cette semaine portent sur le marché du travail américain, les ventes au détail, les importations et exportations, les ventes de logements et l’IPC.

• La semaine dernière, le BTC a chuté de 8,6 %, l’ETH de 7,9 %, enregistrant chacun des sorties nettes de fonds ETF historiques, respectivement 6,89 milliards de dollars pour le BTC et 1,49 milliard de dollars pour l’ETH. L’humeur du marché reste dans la zone de panique extrême (14).

• HYPE a augmenté de 7,4 %, bénéficiant du lancement de HIP-4, de l’augmentation de l’activité de trading et de l’expansion de l’intégration institutionnelle.

• Polymarket et Circle ont annoncé une collaboration, le règlement passant désormais par USDC natif.

• Tether a réalisé un investissement stratégique de 100 millions de dollars dans Anchorage Digital, renforçant ainsi l’infrastructure cryptographique conforme.

• TRM Labs a finalisé une levée de fonds de 70 millions de dollars en série C, avec une valorisation atteignant 1 milliard de dollars, visant à étendre l’infrastructure d’intelligence cryptographique.

Vue d’ensemble du marché macroéconomique

Le plan de réduction du bilan impulsé par Kevin Warsh est difficile à mettre en œuvre à court terme, mais reste envisageable à l’avenir.

Selon les recommandations politiques de Warsh, la combinaison « baisse des taux + réduction du bilan » est la plus contestée. Warsh lui-même pense que la réduction du bilan aide à contenir l’inflation, libérant ainsi de l’espace pour une baisse des taux. Cependant, la réduction du bilan va à l’encontre de la direction de baisse des taux et contredit les objectifs du gouvernement Trump de stimuler la croissance économique et de réduire le coût de la dette. La réduction du bilan pourrait retirer de la liquidité du système financier, et si la réserve de fonds est insuffisante, les banques pourraient réduire leurs activités de marché, entraînant une pénurie de liquidités et des risques financiers. Par conséquent, l’environnement financier actuel ne soutient pas le lancement d’une réduction du bilan par Warsh à court terme. Une voie plus réaliste serait que la Réserve fédérale se concentre sur la baisse des taux durant le mandat actuel du président, la réduction du bilan étant repoussée à la prochaine administration.

Trump souhaite accélérer la baisse des taux par la Fed pour réduire le coût de la dette. Si Warsh refuse d’élargir le bilan, la Fed ne pourra plus soutenir le déficit budgétaire, ce qui romprait la coordination entre politique fiscale et monétaire. Une solution de compromis pourrait être une baisse plus importante des taux par la Fed, tandis que le Trésor américain émettrait davantage de dettes à court terme pour ajuster la structure de la dette. La baisse des taux réduit les taux à court terme, permettant au Trésor de diminuer ses coûts de financement, évitant ainsi une hausse des taux à long terme due à une insuffisance d’expansion du bilan. En réalité, le Trésor américain a déjà commencé à augmenter la part des émissions de dettes à court terme, avec encore une marge de progression.

Cette semaine, seront publiés les données sur l’emploi et la main-d’œuvre aux États-Unis, les ventes au détail, les importations et exportations, les ventes de logements et l’IPC. En raison de la fermeture du gouvernement fédéral, la publication du rapport sur l’emploi est reportée du 6 février au 11 février, et celle de l’IPC également au 13 février. On prévoit que le nombre d’emplois non agricoles créés en janvier passera de 50 000 en décembre à 70 000, le taux de chômage restant à 4,4 %, et la croissance des salaires ralentira de 3,8 % à 3,6 %. (1, 2)

Données sur l’émission de titres américains, source : MacroMicro

Dollar index (DXY)

La semaine dernière, le dollar index a progressé régulièrement, approchant 98 vendredi, reflétant une réévaluation progressive après la nomination du nouveau président de la Fed. (3)

Rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans

Les rendements obligataires américains ont peu fluctué la semaine dernière, les investisseurs continuant d’évaluer les fondamentaux de l’économie américaine. La confiance des consommateurs s’améliore, mais le rapport ADP sur l’emploi est inférieur aux attentes, offrant plus de marge d’attente aux investisseurs. (4)

Or

Les prix de l’or ont connu de fortes fluctuations la semaine dernière, oscillant entre 4 400 et 5 000 dollars. Le CME a augmenté pour la troisième fois depuis le 13 janvier les marges sur les contrats d’or et d’argent. (5)

Vue d’ensemble du marché des cryptomonnaies

1. Actifs principaux

BTC 价格

ETH 价格

Rapport ETH/BTC

La semaine dernière, le BTC a chuté de 8,6 %, l’ETH de 7,9 %, chacun enregistrant des sorties nettes de fonds ETF historiques, respectivement 6,89 milliards de dollars pour le BTC et 1,49 milliard de dollars pour l’ETH. Le ratio ETH/BTC est resté stable, n’augmentant que de 0,75 %, montrant que malgré la baisse des principales cryptomonnaies, il n’y a pas eu de rotation claire vers l’ETH. L’humeur générale du marché reste morose, l’indice de peur et de cupidité étant toujours dans la zone de « panique extrême » à 14. (6) (7)

Les gros investisseurs ont fortement vendu. Trend Research a liquidé tout son portefeuille ETH en 8 jours, avec une vente totale d’environ 658 168 ETH (environ 1,35 milliard de dollars), à un prix moyen d’environ 2 058 dollars, bien inférieur à leur coût d’achat de 3 104 dollars. Par ailleurs, Bitmine détient encore environ 4,2 millions d’ETH, achetés en moyenne entre 3 600 et 3 900 dollars, avec une valeur actuelle d’environ 2 100 dollars, enregistrant une perte latente d’environ 7,5 milliards de dollars. (8) (9)

2. Capitalisation totale

Capitalisation totale des cryptomonnaies

Capitalisation totale des cryptomonnaies hors BTC et ETH

Capitalisation totale des dix principales cryptomonnaies

La capitalisation totale a diminué de 7,6 % cette période. En excluant BTC et ETH, le marché a reculé de 5,65 %, indiquant que les actifs non principaux ont subi des pertes moindres. En excluant également les dix principales cryptomonnaies, le segment des altcoins a reculé de 4,7 %, montrant que les petites capitalisations ont aussi connu un recul, mais légèrement inférieur à celui du marché global.

3. Performance des 30 principales cryptomonnaies

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, données au 9 février 2026

Les 30 principales cryptomonnaies ont en moyenne reculé de 2,8 %, avec une performance remarquable de TON, HYPE et XAUt.

HYPE a augmenté de 7,4 %, bénéficiant de plusieurs bonnes nouvelles dans l’écosystème. Le lancement de HIP-4 a introduit des échanges de résultats et des options sur intervalle, stimulant l’activité de trading, le nombre de contrats à terme ouverts et la participation des petits investisseurs. Du côté institutionnel, Ripple Prime a intégré Hyperliquid, étendant les produits dérivés DeFi et les fonctionnalités de marges croisées, enrichissant ainsi la liquidité. Par ailleurs, la stratégie du trésor Hyperion DeFi utilise HYPE comme collatéral pour les options en chaîne, ce qui devrait générer des revenus supplémentaires et renforcer la demande dans l’écosystème. (10) (11)

4. Émission de tokens

$TRIA (Tria) est le token utilitaire natif de l’écosystème Tria, conçu comme une « nouvelle banque » cryptographique auto-hébergée et une infrastructure de paiement inter-chaînes, visant à réaliser une consommation, des transactions et une gestion des revenus unifiées sur plusieurs chaînes.

Le prix d’ouverture de $TRIA est de 0,014 dollar, actuellement autour de 0,016 dollar, avec une valorisation entièrement diluée d’environ 1,63 milliard de dollars. Ce token est listé sur Coinbase, Bybit, Bitget et d’autres plateformes majeures.

Actualités du secteur cryptographique

1. Polymarket et Circle collaborent, le règlement passant à USDC natif

Polymarket et Circle ont conclu un partenariat pour transférer leur actif de garantie de trading de Polygon via le pont cross-chain USDC (USDC.e) vers USDC natif émis par Circle, réduisant la dépendance à l’infrastructure de ponts cross-chain, facilitant l’expansion des plateformes de marché prédictif. USDC natif est émis et racheté en conformité par Circle, améliorant l’efficacité des fonds, la fiabilité du règlement et réduisant les risques de sécurité liés aux ponts. Ce transfert vise, dans un contexte de croissance des utilisateurs, à établir une norme de règlement en dollars unifiée. (12)

2. La CFTC élargit le cadre d’émission des stablecoins de paiement, incluant les banques de fiducie nationales

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié et modifié ses directives précédentes, intégrant officiellement les banques de fiducie nationales dans la liste des émetteurs qualifiés de stablecoins de paiement. La dernière lettre d’information (26–05) précise que les institutions de dépôt et de services d’actifs couvrant tous les 50 États américains peuvent émettre des stablecoins adossés à la monnaie fiduciaire sous le cadre réglementaire du projet GENIUS (mise en œuvre en juillet 2025). Cette démarche reflète l’accélération de l’intégration des institutions financières conformes dans le système d’émission des stablecoins aux États-Unis. (13)

3. Pump.fun acquiert Vyper pour renforcer son infrastructure de trading

Pump.fun a acquis la plateforme de trading cryptographique Vyper, intégrant ses capacités d’analyse et d’exécution dans l’écosystème de la plateforme. La ligne de produits Vyper sera arrêtée, et les utilisateurs seront migrés vers Pump.fun Terminal. Cette opération poursuit la stratégie d’intégration complète du processus de trading — de l’émission de tokens, à la liquidité, à l’exécution et aux outils de données. En octobre, la plateforme avait déjà acquis Padre et lancé Pump Fund, un fonds d’investissement axé sur des projets en dehors des meme coins. (14)

Nouvelles importantes en capital-risque

1. Jupiter obtient 35 millions de dollars d’investissement stratégique, intégrant Polymarket dans Solana

Solana L’écosystème DEX Jupiter annonce une intégration native de Polymarket, visant à faire du marché prédictif un produit central de la plateforme, aux côtés de Flash Swap et d’autres services de trading on-chain. Par ailleurs, ParaFi Capital investit 35 millions de dollars en JUP, en utilisant le stablecoin dollar JupUSD de Jupiter pour le règlement, avec une période de verrouillage longue pour aligner les intérêts. Après intégration, Jupiter deviendra un hub complet de marché prédictif on-chain, avec un développement futur d’API, de découverte de marché et de mécanismes de trading innovants. (15)

2. Tether investit 100 millions de dollars dans Anchorage Digital pour renforcer l’infrastructure cryptographique réglementée

Tether Investments annonce un investissement stratégique de 100 millions de dollars dans Anchorage Digital. Anchorage Digital est une banque d’actifs numériques réglementée par le gouvernement fédéral américain, offrant des services de garde, de staking, de gouvernance, de règlement et d’émission de stablecoins. Cet investissement approfondit la collaboration entre les deux parties, illustrant la stratégie de Tether de s’aligner sur des infrastructures conformes. En tant que première banque cryptographique fédérale aux États-Unis, Anchorage Digital fournit des voies réglementées pour les institutions, entreprises et acteurs publics, étant un intermédiaire clé pour l’émission de stablecoins et la gestion d’actifs. (16)

3. TRM Labs réalise une levée de fonds de 70 millions de dollars en série C, valorisée à 1 milliard de dollars, pour étendre son infrastructure d’intelligence cryptographique

TRM Labs, société d’analyse blockchain, a finalisé une levée de fonds de 70 millions de dollars en série C, menée par Blockchain Capital, avec la participation de Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo et Citigroup Venture Capital. La valorisation atteint désormais 1 milliard de dollars. Les fonds seront utilisés pour développer la plateforme d’intelligence multi-chaînes de TRM, fournissant aux gouvernements, forces de l’ordre et institutions financières une surveillance des activités illicites, des risques de conformité et des transactions dans l’écosystème des actifs numériques. La croissance de TRM est alimentée par l’adoption croissante des actifs tokenisés par les institutions et par la montée des fraudes cryptographiques, avec une explosion des arnaques alimentée par l’IA, faisant de l’analyse blockchain une infrastructure incontournable pour une participation conforme au marché numérique. (17)

Données du marché du capital-risque

La semaine dernière, 12 opérations de capital-risque ont été réalisées, dont 8 dans le domaine des infrastructures (Infra), représentant 67 %, 3 dans la DeFi (25 %) et 1 dans le domaine des données (8 %).

Résumé hebdomadaire des opérations de capital-risque, source : Cryptorank et Gate Ventures, données au 9 février 2026

Le total des financements annoncés la semaine dernière s’élève à 296,7 millions de dollars, avec une autre opération dont le montant n’a pas été divulgué. La DeFi a concentré le plus de financement, avec 137,3 millions de dollars. Principaux projets de financement : Anchorage (100 millions de dollars).

Résumé hebdomadaire des opérations de capital-risque, source : Cryptorank et Gate Ventures, données au 9 février 2026

La deuxième semaine de février 2026 a connu une croissance de 57 % par rapport à la semaine précédente, atteignant 296,7 millions de dollars.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures est la branche de capital-risque de Gate.com, spécialisée dans l’investissement dans les infrastructures décentralisées, les middleware et les applications, visant à impulser la transformation des interactions sociales et financières mondiales à l’ère du Web 3.0. En collaboration avec des leaders mondiaux du secteur, Gate Ventures soutient des équipes et startups innovantes pour remodeler l’avenir.

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