Polymarket annonce sa propre couche 2, l'atout de Polygon est-il perdu ?

Original title : Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账

Original author : Azuma，Odaily 星球日报

Le 22 décembre, une actualité concernant le leader du marché des prédictions Polymarket a suscité une attention générale — Mustafa, un membre de l’équipe Polymarket, a confirmé sur la communauté Discord que Polymarket prévoit de migrer depuis Polygon et de lancer un réseau Layer2 nommé POLY sur Ethereum, ce qui constitue la priorité actuelle du projet.

Un « break-up » pas vraiment inattendu

Le choix de Polymarket de quitter Polygon n’est pas surprenant, l’un étant un représentant de l’application en vogue, l’autre une infrastructure ancienne en déclin, la différence de popularité et de valeur attendue entre les deux étant déjà évidente. À mesure que Polymarket grandit pour devenir une nouvelle grosse plateforme, la stabilité insuffisante du réseau Polygon (avec une panne récente le 18 décembre) et un écosystème relativement faible ont objectivement limité la croissance de la première.

Pour Polymarket, construire sa propre plateforme signifie une double victoire sur le plan produit et économique.

Du côté produit, en plus de rechercher un environnement plus stable, la création d’un réseau Layer2 personnalisé permet à Polymarket d’adapter ses caractéristiques de base en fonction de ses besoins, offrant ainsi une flexibilité accrue pour ses futures mises à jour et itérations.

Mais l’enjeu le plus important réside dans la dimension économique. La création d’un réseau propre permet à Polymarket de regrouper toutes les activités économiques et services périphériques liés à sa plateforme, empêchant la fuite de valeur vers des réseaux externes, et consolidant ainsi ses avantages systémiques.

Contributions économiques visibles et invisibles

En tant qu’application, le succès de Polymarket a apporté une contribution économique directe à Polygon, comme le montrent les données historiques compilées par l’analyste Dash sur Dune :

· Nombre d’utilisateurs actifs ce mois-ci : 419 309, total historique : 1 766 193 ;

· Nombre total de transactions ce mois-ci : 19,63 millions, total historique : 115 millions ;

· Volume total de transactions ce mois-ci : 1,538 milliard de dollars, total historique : 14,3 milliards de dollars.

Quant à l’évaluation de la contribution de Polymarket à l’économie de l’écosystème Polygon, Odaily a constaté un ratio intéressant en analysant les données des deux parties.

· Sur le plan des fonds immobilisés, les données de Defillama indiquent que la position totale de Polymarket sur la plateforme s’élève à environ 326 millions de dollars, soit environ un quart des 1,19 milliard de dollars de fonds verrouillés sur l’ensemble du réseau Polygon ;

· Concernant la consommation de gas, une étude de Coin Metrics d’octobre dernier estimait que les transactions liées à Polymarket avaient consommé environ 25 % du gas total du réseau Polygon ;

· En examinant les données récentes, l’analyse de Petertherock sur Dune montre qu’en novembre, les transactions liées à Polymarket ont consommé environ 216 000 dollars de gas, tandis que Token Terminal indique que la consommation totale de gas du réseau Polygon ce mois-là était d’environ 939 000 dollars, un ratio également proche d’un quart (environ 23 %).

Il est possible que ces chiffres soient influencés par des différences de méthodologie ou de période, mais la similarité entre ces résultats dans différentes dimensions peut servir d’estimation pour mesurer la contribution économique de Polymarket à Polygon.

Au-delà des indicateurs quantifiables tels que le nombre d’utilisateurs actifs, les fonds immobilisés, le volume de transactions ou la contribution au gas, la contribution économique de Polymarket à Polygon se manifeste également à travers une série de contributions plus difficiles à mesurer directement, mais tout aussi réelles.

D’abord, la dynamisation de la liquidité des stablecoins. Toutes les transactions de Polymarket étant réglées en USDC, ses activités fréquentes et continues augmentent objectivement la circulation et l’utilisation de l’USDC sur le réseau Polygon ; ensuite, la valeur ajoutée des utilisateurs fidèles. Outre le marché de prédiction lui-même, ces utilisateurs peuvent également se tourner vers d’autres produits DeFi sur l’écosystème Polygon pour plus de commodité, ce qui augmente la valeur globale de l’écosystème. Ces contributions, difficiles à quantifier précisément, constituent néanmoins les besoins « réels » que le réseau sous-jacent valorise le plus et qui sont aussi les plus rares.

Pourquoi maintenant ? La réponse n’est pas difficile à deviner

En réalité, en termes de taille d’utilisateur, de performance des données et de volume de marché, Polymarket dispose déjà de tous les atouts pour devenir indépendant. Ce n’est plus une question de « faut-il partir » mais de « quand partir ».

Le choix de procéder à la migration à ce moment précis repose probablement sur la proximité du TGE de Polymarket. D’une part, une fois la tokenisation réalisée, la gouvernance, le système d’incitations et le modèle économique seront relativement figés, rendant toute migration ultérieure plus coûteuse et complexe ; d’autre part, passer d’une « application unique » à un système « application + infrastructure » implique une modification de la logique d’évaluation, et la création d’un Layer2 en interne ouvre sans doute un potentiel de croissance plus élevé pour Polymarket, tant en termes de narration que de capital.

En résumé, le départ de Polymarket de Polygon n’est pas simplement une migration technique, mais un reflet des changements structurels dans l’industrie de la cryptographie. Lorsque des applications de premier plan ont la capacité d’accueillir de manière autonome des utilisateurs, du trafic et des activités économiques, un réseau sous-jacent qui ne peut pas apporter de valeur supplémentaire sera inévitablement « trahi ».

Il n’y a rien d’autre à faire que de poursuivre le profit.

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