Vitalik Buterin pointe directement du doigt les problèmes de la DeFi : pourquoi le co-fondateur d'Ethereum affirme-t-il que « la majorité des DeFi sont des mensonges » ?

Les développeurs principaux d’Ethereum et leaders d’opinion communautaires comme c-node ont récemment déclaré : « À moins que vous ne déteniez une position longue en cryptomonnaies et que vous souhaitiez bénéficier de services financiers tout en restant en auto-hébergement, il n’y a aucune raison d’utiliser DeFi. » Il a qualifié la majorité des stratégies de rendement basées sur des stablecoins comme USDC de « culte aveugle », estimant qu’elles ne font que reproduire l’apparence du succès de la DeFi, tout en allant à l’encontre de son esprit initial.

Ce débat tourne principalement autour d’une question : qu’est-ce qui constitue réellement la DeFi ?

État actuel de la DeFi et remise en question de sa valeur

Le secteur de la finance décentralisée dans le marché des cryptomonnaies semble actuellement prospérer, avec une multitude de stratégies de rendement et de projets de yield farming. Cependant, selon Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, cette prospérité masque des problèmes profonds. Il pense que la majorité des applications DeFi actuelles ne servent qu’à la spéculation, plutôt qu’à construire une infrastructure financière véritablement décentralisée.

De son côté, c-node, également critique, souligne que de nombreuses activités DeFi reposent sur des actifs centralisés comme USDC, ce qui va à l’encontre des principes fondamentaux de la DeFi — l’auto-hébergement et la décentralisation.

Les défauts techniques sont également évidents. La récente critique de Vitalik concernant les solutions Layer 2 d’Ethereum s’applique aussi au domaine de la DeFi. Il indique que beaucoup de solutions L2 ne font que surface d’un point de vue de la scalabilité, tandis que des composants clés comme les ponts cross-chain restent contrôlés par quelques acteurs, ce qui en fait essentiellement des « bases de données centralisées déguisées en blockchain ».

Le cœur du débat : qu’est-ce qui définit la véritable DeFi ?

Le débat sur la définition de la « vraie DeFi » divise la communauté crypto. Vitalik estime que la véritable finance décentralisée doit réaliser la décentralisation du risque de contrepartie, et pas seulement optimiser les rendements. Il met particulièrement en avant l’importance des stablecoins algorithmiques, notamment ceux qui sont sur-collatéralisés ou conçus pour disperser le risque de contrepartie.

Vitalik explique : « Même si 99 % de la liquidité est soutenue par des CDPs en dollars américains négatifs ou positifs, la capacité à transférer le risque de contrepartie aux market makers reste une caractéristique essentielle. »

Ce débat reflète des divergences idéologiques plus profondes dans le secteur crypto. D’un côté, la DeFi est vue comme un outil pour améliorer l’efficacité du capital, faire du levier et générer des rendements tout en conservant le contrôle des actifs ; de l’autre, elle est perçue comme une refonte du système financier mondial, en redéfinissant ses bases via la décentralisation et la répartition des risques.

Mises à niveau technologiques d’Ethereum et perspectives pour la DeFi

Malgré leur critique des applications DeFi existantes, Vitalik et de nombreux experts restent optimistes quant à l’avenir d’Ethereum lui-même. En 2026, année clé pour la mise à niveau technologique d’Ethereum, le plan de mise à niveau « Glamsterdam » sera lancé dans la seconde moitié de l’année. Cette mise à niveau introduira deux fonctionnalités principales : la séparation proposée entre proposer et construire (ePBS) et la liste d’accès au niveau des blocs (BALs). Bien que ces détails techniques puissent sembler complexes pour l’utilisateur lambda, l’essentiel est que ces améliorations réduiront considérablement les frais de gaz pour les utilisateurs et les applications DeFi.

Par ailleurs, Glamsterdam permettra aux blockchains Layer 2 construites sur Ethereum d’effectuer des règlements de transactions avec un débit accru. Si la mise à niveau se déroule comme prévu, l’ensemble de l’écosystème Ethereum deviendra plus abordable et plus fiable.

L’expansion d’Ethereum lui-même ouvre aussi de nouvelles possibilités pour la DeFi. Les développeurs principaux prévoient deux hard forks majeurs en 2026, dont la mise à niveau Glamsterdam, qui portera le plafond de gaz de 60 millions à 200 millions, soit une augmentation de plus de 3 fois. En réalité, la mise à niveau Fusaka, achevée en décembre 2025, a déjà montré la puissance de l’expansion L1, avec une augmentation d’environ 50 % du volume quotidien de transactions et une hausse d’environ 60 % du nombre d’adresses actives.

Perspectives du marché et analyse de la valeur d’Ethereum

Dans le contexte des controverses sur la DeFi et des avancées technologiques, les institutions professionnelles adoptent une vision prudente mais optimiste du marché d’Ethereum. Selon les données de Gate, au 9 février 2026, le prix actuel d’Ethereum est de 2 089,37 $, avec une capitalisation de 252,82 milliards de dollars, représentant 10,04 % de la part de marché des cryptomonnaies.

Les avancées technologiques doivent s’accompagner d’une demande du marché. La Standard Chartered prévoit que « 2026 sera l’année d’Ethereum », estimant que sa domination dans les stablecoins, la tokenisation d’actifs réels et la DeFi lui permettra de surpasser Bitcoin. La banque prévoit un prix à long terme pouvant atteindre 30 000 $. Cependant, pour réaliser une croissance significative, Ethereum doit bénéficier de conditions de marché favorables.

En analysant les fourchettes de prix, on prévoit qu’en 2026, le prix d’Ethereum oscillera entre 1 320,02 $ et 2 283,84 $, avec une moyenne estimée à 2 095,27 $. Sur le long terme, la perspective est encore plus optimiste : d’ici 2031, le prix pourrait fluctuer entre 2 863,02 $ et 4 481,25 $, avec un rendement potentiel de +49,00 %.

La vision à long terme d’Ethereum consiste à passer d’un système basé sur le dollar américain à une unité comptable soutenue par une structure de staking décentralisée et diversifiée. Cette transition pourrait transformer en profondeur l’infrastructure de la DeFi, la rendant plus conforme aux principes de décentralisation. Avec la maturation continue de la technologie et l’expansion des cas d’usage, l’écosystème Ethereum et sa DeFi pourraient connaître un développement plus stable et durable.

Le marché des cryptomonnaies traverse une transformation fondamentale. Selon le rapport de Messari sur les tendances crypto 2026, la DeFi évolue vers des protocoles de prêt modulaires et des AMM à gestion active. Le secteur des stablecoins voit également émerger de nouvelles tendances, avec l’émergence de « stablecoins à rendement » qui remplacent progressivement les stablecoins passifs, devenant ainsi l’actif de garantie principal de la DeFi.

Par ailleurs, Ethereum lui-même connaît une transformation majeure. Comme l’a rapporté ForkLog, les développeurs Layer 2 discutent intensément avec Vitalik sur l’avenir de l’expansion d’Ethereum. Si l’équipe d’Arbitrum insiste sur le fait que la scalabilité reste la valeur clé des solutions de seconde couche, Karl Floersch de la fondation Optimism soutient une décentralisation accrue.

Jesse Pollak, responsable de Base, partage l’avis de Vitalik, estimant que « L2 ne peut pas simplement être ‘Ethereum moins cher’ ». Ces développements montrent que, bien que la critique de Vitalik sur l’état actuel de la DeFi puisse susciter des controverses, elle met en lumière des problèmes fondamentaux que le secteur crypto doit encore résoudre. Avec la maturation continue de la technologie Ethereum et du marché crypto, la véritable finance décentralisée pourrait bien être en train de traverser sa phase de croissance nécessaire.