Les actions d'UnitedHealth chutent face à des perspectives 2026 peu enthousiasmantes et à l'effondrement du bénéfice du T4

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) a déçu les investisseurs avec son rapport sur les bénéfices du quatrième trimestre 2025, entraînant une chute brutale de 15,15 % du cours de l’action à 297,84 $ lors des échanges avant ouverture. Les prévisions peu enthousiasmantes pour l’exercice 2026, combinées à une contraction spectaculaire des bénéfices, ont suscité des interrogations sur la trajectoire de croissance du géant de la santé malgré une forte expansion du chiffre d’affaires.

Baisse de 95 % des bénéfices du T4 2025 malgré une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires

La performance du quatrième trimestre de la société a révélé une déconnexion flagrante entre les résultats du chiffre d’affaires et ceux du bénéfice net. Les bénéfices nets du quatrième trimestre se sont effondrés à seulement 10 millions de dollars contre 5,54 milliards de dollars au trimestre de l’année précédente — une baisse vertigineuse de 95 %. Le bénéfice ajusté par action est passé à 2,11 $ contre 6,81 $, soit une chute de près de 69 % en glissement annuel.

Du côté du chiffre d’affaires, UnitedHealth a réussi à enregistrer des gains, avec un total de revenus du T4 en hausse à 113,22 milliards de dollars contre 100,81 milliards de dollars — une augmentation de 12 %. Cependant, cette croissance du chiffre d’affaires s’est avérée insuffisante pour compenser les pressions sur les marges et les défis opérationnels qui ont dévasté la rentabilité au cours du trimestre.

Résultats annuels 2025 : une performance décevante du résultat net l’emporte sur le succès du chiffre d’affaires

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, les bénéfices d’UnitedHealth ont continué à décevoir. Le bénéfice net annuel a reculé à 12,06 milliards de dollars contre 14,41 milliards de dollars l’année précédente, soit une baisse de 41 %. Le bénéfice ajusté par action a chuté de 41 % à 16,35 $ contre 27,66 $ en 2024.

Le chiffre d’affaires total pour 2025 a augmenté de 12 % pour atteindre 447,6 milliards de dollars contre 400,3 milliards de dollars précédemment. Bien que la performance du chiffre d’affaires ait confirmé la position de marché de la société, la forte érosion de la rentabilité a éclipsé cette réussite et a signalé une tension opérationnelle à l’échelle de l’organisation.

Perspectives 2026 : des prévisions peu enthousiasmantes qui n rassurent pas les marchés

En regardant vers l’avenir, les prévisions de UnitedHealth n’ont pas réussi à inverser le sentiment des investisseurs. Pour l’exercice 2026, la société prévoit que ses revenus dépasseront 439,0 milliards de dollars — une augmentation modeste par rapport aux niveaux de 2025. Les bénéfices d’exploitation devraient dépasser 24,0 milliards de dollars, avec un bénéfice par action attendu supérieur à 17,10 $, ou 17,75 $ sur une base ajustée.

Ces prévisions prudentes reflètent les défis opérationnels persistants et les conditions de marché incertaines. Le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles devrait rester supérieur à 18 milliards de dollars, bien que ces chiffres représentent des améliorations modestes que les investisseurs ont jugées insuffisantes compte tenu de l’ampleur de la détérioration des bénéfices de la société en 2025.

La combinaison de résultats trimestriels faibles et de perspectives peu enthousiasmantes pour 2026 a laissé le secteur de la santé se demander si UnitedHealth pourra restaurer l’expansion des marges et la croissance des bénéfices dans l’année à venir.