L'enquête sur le taux de la Réserve fédérale propulse l'or au-delà de 5 000 $ alors que la dynamique USD/JPY change

La demande de taux de change de la Réserve fédérale américaine en janvier 2026 a marqué un moment clé pour les marchés des métaux précieux. En engageant les courtiers en devises dans ce qui est connu sous le nom de « vérification de taux » concernant le taux de change yen/dollars, les responsables de la Fed ont signalé une possible intervention sur les marchés des changes — une démarche que les traders ont rapidement interprétée comme un soutien de Washington aux efforts du Japon pour stabiliser sa monnaie en déclin. Cette approche coordonnée entre les banques centrales des deux nations a eu des effets d’entraînement surprenants, notamment en faisant dépasser le prix de l’or le seuil historique de 5 000 $ l’once.

Comment une vérification de taux signale une intervention sur le marché

Lorsque les banques centrales effectuent une vérification de taux, elles testent essentiellement l’eau avant d’agir. La vérification des cotations actuelles du marché pour la paire USD/JPY par la Réserve fédérale de New York annonce généralement une intervention officielle à venir. Ce processus est important car il donne aux traders un avertissement préalable que les autorités pourraient influencer les valeurs monétaires. Suite à cette information, les acteurs du marché ont commencé à se positionner en conséquence — en vendant des dollars américains en anticipation des mesures de la Fed pour soutenir le yen en déclin, une stratégie qui fait partie de la coopération continue entre les États-Unis et le Japon depuis leur déclaration conjointe de septembre 2025 sur la gestion de la volatilité du marché des devises.

Le problème de la faiblesse du yen et ses implications plus larges

Le yen japonais est en déclin, comprimé entre deux forces : les écarts de taux d’intérêt avec d’autres grandes économies et de profondes préoccupations fiscales liées à la lourde dette publique du Japon. Un yen plus faible crée normalement des problèmes pour les exportateurs japonais, mais il a aussi des effets secondaires sur les marchés financiers américains. Des rendements plus élevés des Treasuries américains peuvent résulter de la faiblesse du yen, ce qui complique les objectifs de politique de la Réserve fédérale — notamment le maintien de conditions accommodantes pour soutenir l’emploi et réduire les taux hypothécaires pour les emprunteurs américains.

Pourquoi la baisse du dollar stimule la hausse de l’or

Alors que les traders parient sur une intervention de la Fed pour soutenir le yen, la pression de vente sur le dollar américain s’intensifie. Un dollar en déclin catalyse directement la hausse des prix de l’or puisque le lingot est libellé en dollars — lorsque la monnaie perd de la valeur, l’or devient relativement moins cher pour les acheteurs internationaux et plus attrayant en tant que réserve de valeur. David Forrester, stratège principal chez Credit Agricole à Singapour, a résumé la situation plus large : « Il y a potentiellement quelque chose de plus grand en jeu ici. La menace d’intervention reflète une préoccupation plus large des investisseurs selon laquelle les autorités japonaises et américaines souhaiteraient un USD plus faible. Combiné à l’incertitude politique et à la rhétorique protectionniste, cela pèse lourdement sur l’attrait des actifs en dollars américains. »

L’or comme refuge dans des marchés en mutation

Avec les tensions géopolitiques et les changements de politique imprévisibles rendant les actifs traditionnels moins sûrs, les investisseurs institutionnels et particuliers se tournent vers l’or comme investissement refuge. Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, a observé : « Il y a du confort à détenir un actif perçu comme sûr dans un monde où l’ordre mondial pourrait être en train de changer. » Cette mentalité de fuite vers la sécurité explique pourquoi le franchissement du seuil de 5 000 $ de l’or reflète plus qu’un simple trading technique — il signale de véritables préoccupations concernant la stabilité monétaire et la relation de change yen/dollars qui sous-tend une grande partie des marchés financiers asiatiques.

La corrélation entre la dynamique USD/JPY et la valorisation des métaux précieux continue de se renforcer, offrant aux investisseurs avisés une perspective pour surveiller en temps réel à la fois les marchés des devises et des matières premières.