Trouver des opportunités dans les actions laser face aux vents contraires de l'industrie

Le secteur des systèmes laser et composants présente un paysage mitigé pour les investisseurs cherchant une exposition à cette industrie axée sur la technologie. Alors que les actions laser font face actuellement à d’importantes pressions macroéconomiques — notamment une demande faible en Europe, un ralentissement économique en Chine et une baisse des dépenses d’investissement des fabricants — plusieurs applications émergentes créent des opportunités convaincantes pour les entreprises bien positionnées. Les principaux acteurs du secteur, tels que MicroVision, Cutera et IRIDEX, tirent parti de la croissance structurelle dans les véhicules électriques, les semi-conducteurs, la santé et les technologies émergentes.

Trois moteurs de croissance qui reshaping la technologie laser

L’industrie des systèmes laser connaît une transformation impulsée par trois forces principales susceptibles de remodeler les perspectives d’investissement à long terme pour les actions laser.

Applications de détection 3D et d’imagerie avancée
L’un des vents favorables les plus importants provient de la prolifération de la technologie de détection 3D. Les systèmes laser avancés avec capacités de détection 3D (3DS) sont désormais des composants essentiels dans les systèmes de reconnaissance faciale, la reconnaissance gestuelle, le LiDAR pour véhicules autonomes et les appareils IoT. Cette technologie permet la création d’objets imprimables en 3D, de contrôles de jeux basés sur les gestes et de mesures précises d’objets — des applications qui se développent rapidement dans l’électronique grand public et les secteurs industriels.

Intégration IoT et automatisation industrielle
À mesure que la fabrication devient de plus en plus automatisée, la combinaison de la technologie laser avec les systèmes IoT stimule les gains d’efficacité. Les équipements compatibles IoT permettent des mises à jour de firmware à distance et une surveillance en temps réel, réduisant considérablement les coûts opérationnels tout en améliorant la fiabilité. La transition accélérée de l’industrie des semi-conducteurs vers la production de micro et nano dispositifs est particulièrement bénéfique pour les fabricants de lasers, car ces processus exigent des équipements de haute précision. Cette convergence des lasers avec l’IoT, les systèmes de conduite autonome et l’infrastructure 5G crée un catalyseur puissant pour une demande soutenue.

Demande pour des marchés finaux spécialisés
Les lasers à puissance élevée en mode continu et pulsé connaissent une demande robuste pour les applications de découpe et de traitement des batteries — essentielles pour la fabrication de batteries à mesure que l’adoption des véhicules électriques s’accélère. Par ailleurs, le secteur des dispositifs médicaux continue de stimuler la demande pour des systèmes optiques haute performance, notamment pour les traitements esthétiques et thérapeutiques. La combinaison de ces marchés finaux diversifiés offre un élément de défense aux actions laser, car une faiblesse dans un secteur peut être compensée par la force dans d’autres.

Pressions de valorisation et sous-performance du secteur

Malgré ces opportunités structurelles, le secteur des systèmes laser et composants a rencontré des vents contraires importants, comme en témoignent à la fois les métriques de valorisation et la performance relative.

Rendements relatifs décevants
Au cours de l’année écoulée, l’industrie des systèmes laser et composants de Zacks a sous-performé à la fois le secteur technologique plus large et le S&P 500. L’industrie a chuté de 33,2 %, tandis que le S&P 500 a augmenté de 25,6 % et le secteur informatique et technologique plus large de 49,5 %. Cette sous-performance résulte de plusieurs facteurs : des prévisions de bénéfices en baisse dans tout le secteur, une dépense d’investissement faible des fabricants d’équipements d’origine, la force du dollar américain et une faiblesse économique persistante sur des marchés clés comme l’Europe et la Chine.

Valorisation par rapport aux pairs
L’industrie se négocie actuellement à un ratio prix/ventes sur 12 mois de 5,71X, nettement supérieur à celui du S&P 500 à 4,32X et à celui du secteur technologique à 3,72X. Historiquement, l’industrie a été négociée à un maximum de 12,64X et à un minimum de 3,96X, avec une médiane de 6,28X sur les cinq dernières années. Cette valorisation élevée, combinée à des révisions négatives des bénéfices, reflète le pessimisme des analystes quant aux perspectives de croissance à court terme. Les prévisions de bénéfices pour 2024 ont fortement diminué par rapport aux projections antérieures, soulignant la visibilité difficile dans le secteur.

Indicateurs de classement sectoriel
Le classement sectoriel Zacks pour les systèmes laser est de #213, ce qui le place dans le bottom 15 % de plus de 250 industries suivies. Ce classement reflète la perspective négative globale sur les bénéfices pour les composantes du secteur. Des recherches indiquent que les industries dans le top 50 % des secteurs classés par Zacks surpassent celles dans le bottom 50 % par un facteur de plus de deux à un, ce qui suggère qu’une position prudente est justifiée malgré l’opportunité structurelle à long terme.

Trois actions laser à surveiller

Malgré les défis à court terme du secteur, trois entreprises présentent des modèles commerciaux différenciés et des catalyseurs de croissance qui méritent l’attention des investisseurs sélectifs intéressés par les actions laser.

MicroVision : leader en LiDAR automobile

Basée à Redmond, dans l’État de Washington, MicroVision s’est imposée comme un leader dans la technologie LiDAR automobile à base de MEMS et dans les solutions de systèmes avancés d’aide à la conduite (ADAS). L’action de l’entreprise a chuté de 33,2 % depuis le début de l’année, reflétant la faiblesse plus large du secteur.

L’avantage concurrentiel de MicroVision réside dans son portefeuille de produits diversifié. La société propose plusieurs nœuds technologiques avec une résolution de pointe dans l’industrie et les plus petites formes dans le marché du LiDAR. Sa gamme MAVIN offre des capacités LiDAR longue portée avec une technologie MEMS, tandis que la plateforme MOVIA fournit des solutions à courte portée, basées sur la technologie flash séquentielle. Cette double approche positionne l’entreprise pour servir à la fois les segments automobiles haut de gamme et de masse alors que l’adoption des véhicules autonomes s’accélère.

L’estimation consensuelle Zacks pour la perte de MicroVision en 2024 est restée inchangée à 0,40 $ par action au cours des 30 derniers jours, ce qui suggère que les attentes des analystes se sont stabilisées. La société détient actuellement un rang Zacks #2 (Achat), indiquant une position relative plus forte par rapport à ses pairs du secteur.

Cutera : force dans l’esthétique médicale

Basée à Brisbane, en Californie, Cutera représente une opportunité différenciée dans le secteur des actions laser, en se concentrant sur le marché de l’esthétique médicale et de la dermatologie. Malgré une chute significative de 90,8 % du prix de l’action au cours de l’année écoulée, l’entreprise bénéficie de plusieurs moteurs positifs : une croissance solide du chiffre d’affaires alimentée par la demande pour ses solutions de soins de la peau, une pénétration accrue sur les marchés internationaux et la montée en puissance régulière de sa plateforme AviClear pour le traitement de l’acné.

Le marché des lasers esthétiques et dermatologiques s’est avéré résilient par rapport aux applications industrielles, car les procédures de soins de santé électives ont tendance à rester stables même en période de ralentissement économique. La gamme de produits en expansion de Cutera et sa présence géographique offrent plusieurs leviers de croissance. L’estimation consensuelle Zacks pour la perte de l’entreprise en 2024 est de 2,94 $ par action, conforme aux attentes des analystes. Cutera détient un rang Zacks #3 (Conserver).

IRIDEX : innovation en laser médical de précision

Basée à Mountain View, en Californie, IRIDEX se spécialise dans les systèmes médicaux à base de lasers, les dispositifs de livraison et les sondes de procédure pour le traitement du glaucome et des maladies de la rétine. Fait notable, l’action IRIDEX a gagné 21,1 % au cours de l’année écoulée, surpassant à la fois ses entreprises concurrentes et le secteur plus large des systèmes laser.

L’entreprise bénéficie d’un portefeuille de produits en expansion et de l’avancement stratégique de sa plateforme technologique. IRIDEX a récemment lancé ses systèmes laser de nouvelle génération Iridex 532 et Iridex 577 pour le marché américain. Particulièrement significatif, le lancement de la plateforme PASCAL avec capacité MicroPulse représente une innovation importante dans la livraison précise du laser. Ces lancements de produits répondent à des besoins cliniques clés en ophtalmologie et positionnent IRIDEX pour une meilleure pénétration du marché auprès des centres ophtalmologiques et des hôpitaux.

L’estimation consensuelle Zacks pour la perte d’IRIDEX en 2024 est de 0,26 $ par action, inchangée lors des récentes mises à jour. La société détient un rang Zacks #3, la plaçant dans la moyenne du secteur.