Classement des revenus des protocoles cryptographiques 2025 : Les émetteurs de stablecoins dominent largement les rendements du marché

L’écosystème des cryptomonnaies ne reflète pas toujours sa véritable santé à travers les mouvements de prix ou les capitalisations de marché. Une analyse récente et exhaustive de CoinGecko révèle où la valeur économique réelle est générée — et les résultats dressent un tableau fascinant de la domination des protocoles en 2025. Le rapport a examiné la génération de revenus sur 168 protocoles actifs, mettant en lumière les plateformes qui ont réussi à monétiser leur base d’utilisateurs et l’utilité de leur réseau.

Une constatation frappante émerge immédiatement : l’infrastructure des stablecoins est le moteur de revenus incontesté de la crypto. Ensemble, les quatre principaux protocoles liés aux stablecoins ont capté un montant impressionnant de 8,3 milliards de dollars de revenus combinés — représentant 65,7 % de tous les gains des protocoles étudiés. Cette concentration nous dit quelque chose d’essentiel sur le fonctionnement actuel de l’économie crypto.

Tether domine : la centrale de revenus de 5,2 milliards de dollars

Tether occupe la première place du classement des revenus avec une performance financière inégalée. La plateforme a généré environ 5,2 milliards de dollars tout au long de 2025, ce qui représente une part dominante de 41,9 % du total des revenus de l’ensemble des 168 protocoles analysés. Cette domination découle principalement de l’adoption généralisée de l’USDT, son stablecoin phare qui est devenu la norme mondiale pour le trading crypto-crypto et les transactions transfrontalières.

L’ampleur des revenus de Tether reflète une réalité économique plus profonde : lorsque les traders déplacent des actifs entre différentes bourses, couvrent des positions ou règlent des transactions internationales, l’USDT est de loin le véhicule privilégié. Les effets de réseau du stablecoin créent un cycle auto-renforçant — plus il est utilisé, plus il devient précieux, attirant une adoption et des revenus encore plus importants.

TRON et Circle : créer de la valeur via l’infrastructure des stablecoins

TRON s’est hissé à la deuxième place, avec 3,5 milliards de dollars de revenus annuels. Le succès de cette blockchain est principalement attribuable à son rôle de couche de règlement privilégiée pour les transactions USDT. Les faibles frais, la rapidité des transactions et la base d’utilisateurs massive ont consolidé sa position comme un pilier de l’infrastructure mondiale des stablecoins. Les volumes de transactions élevés, combinés à un engagement soutenu des utilisateurs dans les paiements et règlements, ont transformé TRON en un axe critique pour l’économie crypto.

Circle, l’émetteur de l’USDC, occupe la troisième position avec environ 1,68 milliard de dollars de revenus en 2025. La performance de ce stablecoin a été majoritairement boostée par une hausse remarquable de 108 % de la circulation de l’USDC tout au long de l’année — un indicateur clair d’une demande explosive. Le rôle croissant de l’USDC dans les paiements, l’infrastructure des marchés de capitaux et les plateformes de trading montre que plusieurs rails de stablecoins peuvent prospérer simultanément à mesure que l’écosystème se développe.

Au-delà des stablecoins : dérivés et plateformes de lancement émergent

Les classements de revenus changent considérablement en dehors de la catégorie des stablecoins. Hyperliquid a décroché la quatrième place avec 1,1 milliard de dollars de revenus — une performance remarquable pour une plateforme de trading de dérivés décentralisée. Cette réussite indique un intérêt croissant des institutions et des particuliers pour les marchés à terme en chaîne. Le succès de ce protocole est principalement dû à l’augmentation des volumes de transactions et à une base d’utilisateurs appréciant la fonctionnalité et la transparence de la plateforme par rapport aux alternatives traditionnelles.

Pump.fun complète le top cinq avec 526 millions de dollars de revenus en 2025, démontrant que les plateformes de lancement crypto et de trading social ont créé des modèles économiques significatifs. La croissance de cette plateforme est principalement alimentée par une participation accrue des utilisateurs particuliers et par la capacité du réseau à démocratiser la création et le trading de tokens.

Le paysage plus large : revenus distribués à travers plusieurs verticales

Au-delà du top cinq, des protocoles comme Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom et Aerodrome ont collectivement contribué à des revenus importants, illustrant que la génération de valeur est de plus en plus répartie à travers divers cas d’usage — échanges décentralisés, plateformes de prêt et outils pour les institutions.

Les données de revenus de 2025 racontent une histoire nuancée : si l’infrastructure des stablecoins reste majoritairement la base de l’activité économique de la crypto, de nouvelles verticales mûrissent. Les protocoles de trading, les launchpads et les infrastructures financières émergentes génèrent des retours substantiels, suggérant que les sources de revenus de l’écosystème deviennent de plus en plus diversifiées. Pour les investisseurs et les créateurs, cette diversification indique un marché atteignant une plus grande sophistication et une utilité réelle au-delà de la simple spéculation.