La dette nationale américaine a explosé de 2,25 billions de dollars après le retour de Trump au pouvoir — et la crise s'accélère

Les chiffres racontent une histoire saisissante : l’emprunt fédéral des États-Unis a atteint des niveaux de crise. Après le retour de Donald Trump à la présidence en janvier 2025, la dette nationale a augmenté de 2,25 billions de dollars en seulement un an — un chiffre stupéfiant qui souligne à quelle vitesse la situation fiscale du gouvernement s’est détériorée. Au début de janvier 2026, la dette atteignait 38,4 billions de dollars et ne montre aucun signe de ralentissement. Selon les données de la Fondation Peter G. Peterson, le gouvernement fédéral ajoute maintenant environ 71 884,09 dollars à la dette nationale chaque seconde.

L’ampleur de ce tsunami d’emprunts devient encore plus évidente lorsqu’on examine la vitesse brute. Entre août et octobre seulement — une période de deux mois — la dette est passée de 37 billions à 38 billions de dollars. La Fondation Peterson a décrit ce rythme comme la croissance la plus rapide en dehors de l’ère pandémique, un rappel sobering de combien les chiffres sont devenus incontrôlables.

L’explosion de la dette après le début du mandat de Trump : un seuil d’un billion de dollars

Après son retour au pouvoir, Trump a hérité d’un fardeau de dette déjà conséquent, mais la trajectoire n’a fait qu’empirer. Les chiffres de l’année fiscale 2025 ont révélé que le gouvernement fédéral a ajouté 2,29 billions de dollars à la dette rien que pour l’année civile — un chiffre qui correspond étroitement à la croissance globale durant les 12 premiers mois de Trump en pouvoir.

Le Daily Debt Monitor du Congrès, dirigé par le député David Schweikert, fournit une documentation quotidienne de cette crise, suivant la vitesse alarmante à laquelle la dette s’accumule. Ce qui rend cette période particulièrement préoccupante, c’est que la croissance de la dette s’est produite alors même que l’administration faisait campagne pour réduire le déficit et promettait de stabiliser la situation fiscale de l’Amérique — un pilier central de leur plateforme politique qui reste non réalisé.

Comment le record de Trump se compare à des décennies d’histoire fiscale

Le contexte est essentiel lorsqu’on évalue l’héritage fiscal de tout président. Au cours des 25 dernières années, Trump et le président Joe Biden ont dominé les classements pour l’accumulation de la dette. Trump détient le record absolu avec 4,6 billions de dollars de nouvelle dette en 2020, l’année de la pandémie où les dépenses d’urgence ont explosé dans toute l’économie. Biden, quant à lui, a supervisé la deuxième plus grande augmentation annuelle en dehors de la période pandémique, ajoutant près de 2,6 billions de dollars en 2023.

La comparaison devient encore plus frappante lorsqu’on examine les tendances à plus long terme. Le taux d’accumulation de la dette sous Trump et Biden combinés est environ le double de celui du président Barack Obama et jusqu’à quatre fois supérieur à celui du président George W. Bush, selon la période examinée. Alors que Bush et Obama ont fait face aux conséquences de la crise financière de 2008 — ce qui a suscité des débats parmi les économistes sur la suffisance de leurs réponses fiscales — aucun des deux n’a supervisé une croissance de la dette à ces niveaux contemporains.

Les paiements d’intérêts atteignent 1 billion de dollars : le piège de la dette se resserre

L’augmentation de la dette ne représenterait pas une crise immédiate si ce n’était d’une autre tendance inquiétante : la montée en flèche des paiements d’intérêts. Pour l’année fiscale 2025, les paiements nets d’intérêts ont totalisé 970 milliards de dollars, mais en tenant compte de toutes les dépenses nettes d’intérêts, le total a dépassé 1 billion de dollars pour la première fois dans l’histoire. Le Comité pour un Budget Fédéral Responsable prévoit que les coûts annuels d’intérêts resteront au-dessus de 1 billion de dollars à l’avenir — un problème structurel qui limitera la capacité du gouvernement à investir dans d’autres priorités.

L’administration a tenté de combler les déficits de revenus par des politiques tarifaires agressives. Bien que les tarifs aient augmenté les recettes gouvernementales d’environ 300 à 400 milliards de dollars par an, ces montants ne couvrent qu’une fraction des paiements d’intérêts annuels et une part encore plus petite des dépenses fédérales totales. Lorsque Trump a réduit certaines menaces tarifaires plus tôt cette année, le Congressional Budget Office a estimé que 800 milliards de dollars de réduction anticipée du déficit ont été perdus lors d’un seul changement de politique.

Pour compliquer encore la situation, l’administration a proposé de distribuer un « dividende » de 2 000 dollars à chaque Américain, financé en partie par les recettes tarifaires. Des analystes indépendants estiment que cette initiative pourrait coûter environ 600 milliards de dollars par an, ce qui pourrait augmenter le déficit à moins d’être compensé par d’autres coupes dans les dépenses — un scénario peu probable compte tenu du climat politique.

Les marchés financiers deviennent de plus en plus nerveux

Les investisseurs surveillent la situation avec une inquiétude croissante alors que le gouvernement américain émet des centaines de milliards de dollars de nouveaux titres du Trésor chaque semaine. Les rendements des obligations à plus long terme ont augmenté, reflétant à la fois une politique monétaire plus restrictive et une anxiété accrue face au volume massif d’emprunts fédéraux entrant sur le marché. Des recherches récentes de Deutsche Bank et d’autres grandes institutions financières ont qualifié la dette croissante de l’Amérique d’« Achilles’ heel » — une vulnérabilité critique qui pourrait rendre le dollar et l’économie plus vulnérables aux chocs à mesure que les tensions géopolitiques s’intensifient.

Le calcul du risque a changé. De futures récessions ou urgences internationales pourraient contraindre le gouvernement à emprunter encore plus massivement à un moment où la demande mondiale pour la dette américaine pourrait faiblir. Bien que les agences de notation n’aient pas encore émis d’avertissements formels sur la solvabilité, elles ont de plus en plus signalé les risques fiscaux et cité les déficits persistants et l’impasse politique comme des menaces à long terme pour la stabilité financière américaine.

Préoccupations publiques et paradoxe politique

La majorité des Américains reconnaissent le problème. Selon une récente enquête de la Fondation Peterson, environ 82 % des électeurs considèrent la dette nationale comme une préoccupation majeure pour l’avenir du pays. Pourtant, cette inquiétude généralisée ne s’est pas traduite par une action politique, car il y a peu de consensus sur les programmes gouvernementaux à réduire ou sur les taxes à augmenter.

La contradiction politique est particulièrement aiguë. Trump avait initialement fait campagne sur la promesse d’éliminer la dette nationale — un engagement qui avait résonné auprès des électeurs soucieux des finances publiques. Pourtant, après une décennie dans et hors du pouvoir, et suite à son retour au pouvoir, la dette a atteint des niveaux sans précédent sous sa supervision. Alors que le Congrès se prépare pour une nouvelle année de négociations budgétaires et de décisions en matière de politique fiscale, la question centrale n’est plus de savoir si la dette croît trop rapidement, mais combien de temps encore la plus grande économie du monde pourra soutenir cette trajectoire insoutenable avant que les marchés financiers n’exigent des comptes.