Lorsque la chute du marché crypto rencontre les tensions géopolitiques : pourquoi la vente de janvier indique des changements plus profonds

Le crash du marché des cryptomonnaies est devenu une actualité de premier plan fin janvier lorsque l’intersection des décisions politiques de Tokyo à Washington a secoué les actifs numériques. Bitcoin a chuté tandis que la capitalisation boursière globale s’est contractée à 3,08 billions de dollars, marquant une correction significative alors que les investisseurs réévaluaient leur exposition aux actifs risqués dans un contexte d’incertitude croissante. Plusieurs vents contraires se sont conjugués durant cette période — des signaux hawkish du Japon à l’escalade des tensions commerciales — créant une tempête parfaite qui a mis à l’épreuve la conviction des investisseurs dans l’espace crypto. Comprendre ces facteurs interconnectés révèle comment les forces macroéconomiques traditionnelles continuent de façonner la valorisation des cryptomonnaies.

La montée du Yen déclenchant la liquidation du carry trade

Le principal catalyseur du crash du marché crypto s’est concentré sur la trajectoire de la politique monétaire du Japon. Les obligations d’État japonaises ont atteint des sommets pluriannuels alors que la Banque du Japon a signalé son intention de maintenir un cycle de hausse agressif tout au long de 2026. Les analystes de Citigroup ont prévu trois hausses de taux cette année, pouvant porter le taux directeur à 1,50 % — le niveau le plus élevé depuis des décennies. Ce changement a des implications profondes pour les actifs risqués à l’échelle mondiale.

Voici pourquoi cela importe pour la cryptomonnaie : la liquidation du carry trade représente la vulnérabilité centrale. Le carry trade consiste à emprunter dans des environnements à faible taux d’intérêt (comme le Japon l’avait) et à déployer le capital dans des actifs à rendement plus élevé, y compris la crypto et d’autres positions spéculatives. Lorsque les taux dans le pays d’origine augmentent brusquement, ces opérations deviennent non rentables, forçant des liquidations simultanées sur les actifs risqués. Bitcoin est passé de son sommet de l’année à 98 000 $ à 90 000 $ durant cette période, tandis qu’Ethereum a chuté d’environ 4 % vers la barre des 3 000 $. D’autres tokens majeurs comme Solana, Dogecoin et Monero ont diminué de plus de 3 % chacun.

L’effet de liquidation du carry trade s’est propagé à travers les marchés car il ne touchait pas seulement la crypto — c’était un événement de réévaluation globale affectant les actions, les matières premières et d’autres actifs risqués qui avaient bénéficié de plusieurs années de financement bon marché en yen.

Les menaces de tarifs douaniers de Trump secouent l’appétit pour le risque

Ce qui a aggravé la dynamique du crash du marché crypto, c’est une escalade géopolitique inattendue. Le président Trump a annoncé des tarifs douaniers généralisés ciblant des alliés clés des États-Unis, notamment le Royaume-Uni, la Norvège, la Suède et le Danemark. Ces tensions commerciales sont issues des déclarations controversées de Trump concernant l’acquisition du Groenland pour les États-Unis, accompagnées de piques sur les réseaux sociaux à l’encontre du président français Emmanuel Macron et des dirigeants britanniques.

L’escalade a déclenché des alarmes sur les marchés : l’Union européenne a menacé de réciproquer des tarifs d’une valeur de 93 milliards d’euros sur les importations américaines, signalant la possibilité d’une guerre commerciale à grande échelle. Cette perspective seule suffisait à déclencher une position de réduction du risque sur plusieurs classes d’actifs. Les cryptomonnaies, en tant qu’actifs risqués fortement corrélés, ont subi le choc de ce changement de sentiment. Les traders ont réduit leur exposition aux positions spéculatives, Bitcoin étant particulièrement sous pression en raison de la recherche d’un refuge plus sûr.

La Cour suprême devrait statuer dans les jours à venir sur la légalité de ces tarifs, ajoutant de l’incertitude à la situation. Les traders de Polymarket pariaient contre la position de Trump, bien que les prévisionnistes reconnaissent que la clarté sur l’un ou l’autre résultat reste improbable — maintenant la prime de risque élevée.

La faiblesse du marché à terme, un signal de perte de conviction des investisseurs

Un autre élément renforçant la narration du crash crypto était la détérioration de la position technique sur les marchés dérivés. Selon les données de CoinGlass, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme a chuté brutalement à 136 milliards de dollars, contre un sommet de 146 milliards ce mois-ci. Cette baisse indique un affaiblissement de la demande des traders professionnels et des acteurs institutionnels dans le segment des dérivés à effet de levier.

Les diminutions de l’intérêt ouvert précèdent ou accompagnent généralement une baisse des prix car elles reflètent une réduction des tailles de position et une perte de confiance. Lorsque les investisseurs liquidant leurs positions à terme accélèrent la vente sur le marché au comptant, cela crée une boucle de rétroaction négative — exactement ce qui s’est manifesté dans l’ensemble du marché crypto lors de cette correction.

De la chute à la reprise : quelles sont les perspectives pour la crypto ?

Il est notable que les conditions de marché ont considérablement évolué depuis la vente de janvier. Les données du 7 février 2026 montrent que Bitcoin se négocie à 70,73K $, ce qui indique une trajectoire de reprise malgré un niveau inférieur à celui d’avant la correction. Plus important encore, le changement de tendance est clairement positif : Bitcoin a enregistré un gain de +9,75 % au cours des 24 dernières heures, tandis qu’Ethereum a rebondi de +9,56 %. Solana a montré une force particulière avec une hausse de +15,23 %, et même Dogecoin a participé à la reprise avec une progression de +10,60 %.

Ce retournement suggère que, bien que les épisodes de crash du marché crypto puissent être violents et multicausaux, la demande sous-jacente pour les actifs numériques persiste une fois que les catalyseurs de crise immédiats se stabilisent ou se résolvent. La reprise confirme que la baisse de janvier, bien que brutale, constituait une correction dans une tendance haussière à long terme plutôt qu’un renversement fondamental de la structure du marché.

Pour les investisseurs qui surveillent cet espace, la leçon est claire : les chocs macroéconomiques déclenchent la volatilité crypto, mais les fondamentaux sous-jacents de l’adoption de la blockchain et de la participation institutionnelle restent intacts. L’intersection de la politique monétaire japonaise, des tensions commerciales et de la position sur les dérivés a créé une tempête parfaite — mais les tempêtes passent. La reprise qui s’ensuit souligne que les moments de crash du marché crypto, bien que douloureux en temps réel, créent souvent des opportunités pour ceux qui ont une conviction suffisante et des réserves de liquidités.