Les actions technologiques chinoises accélèrent au-delà du ralentissement économique grâce à la vague d'innovation

Au fur et à mesure que 2026 se déroule, une divergence frappante redéfinit les récits d’investissement autour des actions chinoises. Alors que les vents contraires macroéconomiques persistent — les marchés immobiliers restent faibles et la consommation montre des signes de faiblesse — un contre-courant puissant émerge : les avancées technologiques dans l’IA, la robotique et la fabrication avancée propulsent les actions technologiques chinoises dans le territoire de la surperformance.

La dynamique est indéniable. En janvier, un indice technologique axé sur le marché intérieur, modélisé sur le Nasdaq, a augmenté d’environ 13 %, tandis que les entreprises technologiques chinoises cotées à Hong Kong ont gagné environ 6 %. Les deux ont largement dépassé la performance du Nasdaq 100, ce qui indique que le capital des investisseurs se déplace activement vers ce secteur.

Le catalyseur derrière la hausse des actions technologiques chinoises : De DeepSeek à l’Innovation Diversifiée

L’histoire commence en janvier 2025, lorsque les modèles d’IA abordables mais sophistiqués de DeepSeek ont bouleversé les marchés mondiaux. Mais 15 mois plus tard, l’élan dépasse largement une seule entreprise. Le pipeline d’innovation technologique s’est considérablement élargi.

Alibaba et Tencent ont rapidement intégré l’IA générative dans leurs plateformes. Les entreprises de robotique ont fait la une avec des machines participant à des marathons et exécutant des danses traditionnelles. Les ventures dans le vol spatial commercial et les fabricants de taxis volants progressent vers la commercialisation. Dans les centres de fabrication, des modèles linguistiques de pointe alimentent désormais des outils de précision et des systèmes automatisés. Collectivement, ces développements repositionnent l’image de la Chine d’un producteur à faible coût à un concurrent à la frontière de la technologie.

Selon Jefferies Financial Group, un groupe de 33 entreprises chinoises axées sur l’IA a vu leur valeur marchande combinée augmenter d’environ 732 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois. Pourtant, la voie de la croissance reste importante : le secteur de l’IA en Chine ne représente actuellement que 6,5 % de la capitalisation boursière américaine, laissant une marge significative pour une expansion future.

Mark Mobius, directeur général du Mobius Emerging Opportunities Fund, résume le cas haussier : « Le marché boursier indique que les progrès technologiques de la Chine seront très excitants. L’ambition de la Chine est de surpasser les États-Unis dans la technologie avancée, notamment dans les puces et l’intelligence artificielle, et l’investissement suit cette vision. » Ce positionnement reflète une intention stratégique, et non une simple spéculation.

Le capital explore de nouvelles frontières : La vague d’IPO dans la technologie avancée

L’enthousiasme se fait sentir au-delà des marchés secondaires. Plusieurs entreprises chinoises soutenues par la Chine dans l’IA et la technologie avancée ont réalisé des débuts en bourse réussis, encourageant un flux de nouvelles introductions. La division de véhicules volants de Xpeng, LandSpace Technology (un fabricant de fusées commerciales) et BrainCo (présenté comme un potentiel concurrent de Neuralink) illustrent le calibre des entreprises entrant sur les marchés publics.

Joanna Shen, spécialiste en investissement chez JPMorgan Asset Management, souligne que la véritable création de valeur pourrait se situer à l’avenir : « La prochaine grande avancée en IA se produira au niveau de l’application. La Chine est particulièrement bien placée pour mener cette transition, compte tenu de ses cas d’utilisation variés dans les wearables, les dispositifs en périphérie et les plateformes numériques. »

Ce positionnement a une importance stratégique. Le plan quinquennal de la Chine, dont la publication est prévue en mars, devrait mettre l’accent sur l’autosuffisance technologique et l’innovation indigène — ce qui pourrait offrir des soutiens politiques supplémentaires pour l’investissement dans les actions technologiques chinoises.

Le risque sous la hausse : Pressions sur la valorisation et garde-fous réglementaires

Tous les observateurs ne sont pas sans inquiétude. La vitesse des gains a fait émerger des préoccupations concernant la valorisation. Cambricon Technologies, un challenger local des puces IA face à Nvidia, se négocie à environ 120 fois le bénéfice prévu. Un indice d’entreprises chinoises de robotique affiche des valorisations supérieures à 40 fois le bénéfice prévu — près de 60 % au-dessus du multiple de 25 fois du Nasdaq 100.

Les régulateurs ont pris note, en resserrant les restrictions sur le financement par marges pour limiter les excès spéculatifs. Pourtant, malgré ces signaux d’avertissement, des analystes éminents restent positifs.

Tilly Zhang, analyste en technologie chez Gavekal Research, affirme que l’approche économique de la Chine pour le développement de l’IA pourrait produire des résultats plus rapides que ceux de ses homologues occidentaux : « Le modèle rentable que DeepSeek a popularisé a redirigé l’attention vers des solutions abordables mais performantes. » Le lancement prévu du modèle R2 de DeepSeek ce trimestre — qui devrait offrir des performances de premier ordre à un prix accessible — pourrait à nouveau remodeler la dynamique concurrentielle.

Bloomberg Intelligence suggère que cette sortie pourrait renforcer la position de la Chine en tant que principal challenger à la domination technologique des États-Unis.

Perspectives : Opportunités sélectives dans la volatilité

Vivian Lin Thurston, gestionnaire de portefeuille chez William Blair Investment Management, présente un scénario haussier mesuré : les actions chinoises pourraient surpasser leurs homologues américaines si la croissance des bénéfices dans la technologie avancée et les secteurs axés sur l’exportation s’accélère. « Je prévois des opportunités attrayantes dans l’IA, le matériel semi-conducteur, la robotique, l’automatisation et la biotech — des domaines où nous avons observé de fortes performances en 2025 et où des vents favorables structurels persistent. »

L’histoire des actions technologiques chinoises n’est donc pas un simple jeu de momentum. Elle reflète un progrès technologique réel se produisant dans un contexte de défis économiques. Les investisseurs pariant sur cette thèse misent essentiellement sur le fait que les cycles d’innovation peuvent se découpler de la faiblesse macrocyclique — un pari selon lequel la divergence de 2026 entre les conditions économiques et la performance boursière pourrait continuer à se confirmer.