L'effondrement des bénéfices de Wacker Chemie en 2025 indique un affaiblissement croissant du marché alors que l'EBITDA chute vertigineusement

Le géant chimique Wacker Chemie a divulgué des résultats financiers préliminaires décevants pour 2025, avec un EBITDA tombant à environ 430 millions d’euros — une baisse impressionnante de 42 pour cent par rapport à l’année précédente. La détérioration s’étend à tous les secteurs, reflétant non seulement des vents contraires temporaires mais aussi des défis opérationnels fondamentaux qui ont affecté l’entreprise tout au long de l’année.

Résultats fortement impactés par des défis de production

La performance opérationnelle de l’entreprise raconte une histoire préoccupante. Le résultat d’exploitation avant intérêts et taxes (EBIT) est passé brutalement dans le rouge, atteignant environ -180 millions d’euros. Plus inquiétant encore, le résultat net pour 2025 devrait s’établir à une perte de 800 millions d’euros, avec environ 600 millions d’euros attribuables à des ajustements de valorisation qui ne se sont pas encore pleinement matérialisés. Les ventes globales ont reculé à 5,49 milliards d’euros, représentant une contraction de 4 pour cent d’une année sur l’autre.

Les ajustements de l’EBITDA révèlent des tensions opérationnelles

Une fois ajusté pour les éléments exceptionnels, la situation reste sombre. L’EBITDA de base, hors effets spéciaux, s’est situé autour de 530 millions d’euros, en baisse de 29 pour cent par rapport au chiffre comparable de l’année dernière. Cela suggère que la détérioration opérationnelle sous-jacente va plus loin que de simples charges ponctuelles. L’entreprise a explicitement imputé cette situation à une réduction de l’utilisation des capacités dans toutes les divisions commerciales — un signal d’alarme indiquant que la société a du mal à faire fonctionner ses usines à des niveaux productifs.

Qu’est-ce qui explique la baisse financière ?

Wacker Chemie a identifié plusieurs responsables de ses performances décevantes en 2025. Des volumes de production plus faibles, combinés à un pouvoir de fixation des prix plus faible sur des marchés concurrentiels, ont comprimé les marges tant en haut qu’en bas du bilan. La problématique principale reste une demande insuffisante par rapport à la capacité installée. De plus, des mouvements de devises défavorables ont encore érodé les résultats déclarés, car les prix mondiaux des produits chimiques opèrent généralement en dollars alors que les coûts s’accumulent en euros.

Perspectives d’avenir

La direction apportera plus de clarté lors de la publication de son rapport annuel complet, accompagnée d’une prévision officielle pour 2026, le 11 mars 2026. Les investisseurs seront attentifs aux signaux indiquant si l’entreprise prévoit une reprise de la demande ou si d’autres mesures de restructuration sont à prévoir. Pour l’instant, la forte contraction de l’EBITDA souligne la vulnérabilité des fabricants de produits chimiques face aux cycles économiques et à la surcapacité dans l’industrie.