Arabica et Robusta en hausse : Qu'est-ce qui fait grimper les prix du café au début de 2026

Les prix du café ont connu une hausse importante cette semaine alors que plusieurs facteurs de marché se sont alignés pour soutenir la marchandise. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont clôturé en hausse de +1,52 %, tandis que le robusta de mars a progressé de +1,33 %, signalant une force généralisée dans les deux principales variétés de café. La dynamique reflète une combinaison de préoccupations concernant l’offre et de vents contraires macroéconomiques qui ont remodelé le paysage du marché du café.

La faiblesse du dollar stimule la hausse des prix du café

Le principal catalyseur de la hausse cette semaine provient de la dépréciation continue du dollar américain, qui a encore chuté de 0,5 % pour toucher un nouveau plus bas de 4 mois. Cette évolution s’est avérée haussière pour les prix du café, car une monnaie plus faible rend les exportations de marchandises plus attractives pour les acheteurs internationaux. Lorsque le dollar s’affaiblit, le pouvoir d’achat s’améliore pour les investisseurs étrangers, créant un soutien naturel pour le café et autres matières premières négociées en dollars.

La crise des exportations du Brésil resserre l’offre mondiale

Du côté de l’offre, les exportations de café brésilien ont dressé un tableau préoccupant. Les expéditions de café vert de décembre au Brésil ont chuté de 18,4 % par rapport à l’année précédente, tombant à seulement 2,86 millions de sacs. Les exportations d’arabica ont spécifiquement diminué de 10 % en glissement annuel, atteignant 2,6 millions de sacs, tandis que les expéditions de robusta ont chuté de 61 %, à seulement 222 147 sacs. Ces chiffres soulignent pourquoi les prix du café ont trouvé un soutien malgré d’autres vents contraires.

Les complications météorologiques aggravent le défi de l’offre. La plus grande nation productrice d’arabica au monde a reçu seulement 33,9 mm de pluie au cours de la mi-janvier dans sa région clé de Minas Gerais, soit environ 53 % de la moyenne historique. Des précipitations inférieures à la moyenne au Brésil ont historiquement été favorables aux prix du café, car elles suscitent des inquiétudes quant aux récoltes futures et resserrent le tableau de l’offre à court terme.

La reprise des stocks : une épée à double tranchant

La récente vigueur de la marchandise n’a pas effacé toutes les préoccupations. Les stocks d’arabica surveillés par l’ICE, qui ont atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs en novembre, ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta ont augmenté d’un creux d’un an de 4 012 lots début décembre à 4 609 lots plus récemment. Bien que les reprises de stocks exercent généralement une pression à la baisse sur les prix du café, elles restent dans des plages relativement limitées, empêchant toute chute dramatique.

Les perspectives de production créent des signaux mitigés

Les prévisions de production de café au Brésil ajoutent de la complexité au récit du marché. Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du pays, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs — suggérant des approvisionnements abondants à venir. Cependant, cette projection contraste fortement avec les conditions plus tendues actuelles, créant un marché pris entre des inquiétudes à court terme sur l’offre et une abondance de production à plus long terme.

La production de robusta au Vietnam menace de submerger

La trajectoire du Vietnam présente un signal baissier plus direct. Le plus grand producteur de robusta au monde a vu ses exportations de café augmenter de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. En regardant vers l’avenir, la production du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 %, à 1,76 million de tonnes métriques — un sommet sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait être supérieure de 10 % à celle de l’année précédente si les conditions météorologiques sont favorables. Cette vague potentielle de robusta menace de faire pression sur les prix du café dans les mois à venir, même si l’arabica trouve du soutien ailleurs.

Qu’attendre pour les prix du café

L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, ce qui suggère une certaine résilience. Cependant, le Service d’agriculture étrangère de l’USDA a présenté une perspective plus nuancée. Leur dernière projection prévoit une hausse de 2,0 % de la production mondiale de café en 2025/26, atteignant un record de 178,848 millions de sacs, avec une baisse de 4,7 % pour l’arabica mais une hausse de 10,9 % pour le robusta.

Pour le Brésil en particulier, le FAS prévoit une baisse de 3,1 % de la production, à 63 millions de sacs, tandis que la production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 %, à 30,8 millions de sacs. La principale incertitude : les stocks de fin d’année devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, ce qui pourrait soutenir les prix du café à mesure que l’année avance.

Le marché du café reste dans un équilibre délicat, où la tension à court terme sur l’offre — en particulier pour l’arabica — lutte contre la croissance de la production à plus long terme. Les traders surveillant les prix du café devraient suivre à la fois la trajectoire du dollar et les conditions météorologiques au Brésil, car ces facteurs détermineront en fin de compte si la force actuelle peut être maintenue.