Suivant le manuel d'investissement de Warren Buffett : Deux géants de la technologie prêts à croître

Lorsque la légende de l’investissement Warren Buffett a décidé de se retirer de ses six décennies de leadership chez Berkshire Hathaway, son héritage et son influence sur les décisions de portefeuille de l’entreprise sont restés profondément ancrés dans sa stratégie. Sa philosophie de détention à long terme et d’évaluation de la valeur fondamentale continue de guider les décisions d’investissement. Pour les investisseurs souhaitant profiter de son parcours éprouvé, certaines actions du portefeuille Berkshire offrent des opportunités convaincantes à l’approche de 2026.

Le paysage de l’investissement s’est tourné vers l’intelligence artificielle comme la force déterminante de cette décennie, et deux participations en particulier illustrent pourquoi l’équipe de Buffett a reconnu leur potentiel. Alphabet et Amazon ont toutes deux consacré des ressources importantes au développement de l’IA tout en conservant leurs forces fondamentales — une combinaison susceptible de générer des gains significatifs pour les investisseurs patients.

Alphabet : Quand les investissements en IA commencent à payer de véritables dividendes

Alphabet a fait face à du scepticisme en 2025 lorsque ses concurrents semblaient prendre l’avantage dans les capacités en IA. Les acteurs du marché craignaient que la domination de Google dans la recherche ne s’érode éventuellement sous la pression de rivaux plus innovants. Cependant, l’engagement de l’entreprise raconte une autre histoire : elle a investi entre 91 milliards et 93 milliards de dollars en dépenses d’investissement l’année dernière, spécifiquement pour faire progresser l’IA et renforcer sa position concurrentielle.

Les résultats commencent à se faire sentir. Les améliorations de Gemini ont impressionné les observateurs du secteur, et le rôle croissant de Waymo dans les véhicules autonomes a attiré l’attention des investisseurs. Plus révélateur encore, les données du troisième trimestre ont montré qu’Alphabet a généré près de 74 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours des douze mois précédents — un chiffre qui n’inclut pas ces investissements massifs en capex. Cela démontre que l’entreprise peut financer une innovation agressive tout en maintenant une forte rentabilité.

L’équipe de Buffett a clairement pris note de ce point d’inflexion. Au troisième trimestre 2025, ils ont acquis plus de 17,8 millions d’actions supplémentaires, représentant un investissement de 4,3 milliards de dollars qui a porté la part d’Alphabet à environ 2 % du portefeuille total de Berkshire. La conviction derrière cette vague d’achats suggère qu’ils voient encore beaucoup de potentiel de croissance.

En termes de valorisation, Alphabet se négocie à un ratio P/E de 31, égal à la moyenne du S&P 500. Parmi les « Magnifiques Sept » des actions technologiques, elle se classe comme la deuxième moins chère en termes de multiple de bénéfices — une entrée attrayante pour une entreprise positionnée pour bénéficier de l’avancement de l’IA pendant de nombreuses années. À mesure que l’entreprise continue d’investir dans la technologie de prochaine génération, l’action semble bien placée pour une dynamique haussière jusqu’en 2026 et au-delà.

Amazon : Une réinitialisation de la valorisation dans un contexte d’investissements stratégiques

Amazon présente une narration similaire : des investissements massifs dans l’infrastructure IA couplés à de réels progrès opérationnels. Au cours de l’année écoulée, le géant du commerce électronique et du cloud a investi 120 milliards de dollars en dépenses d’investissement pour développer ses capacités en IA à travers tout son écosystème. Cette ampleur de dépense pourrait sembler insoutenable jusqu’à ce que l’on examine les chiffres de plus près.

Malgré cet investissement colossal, Amazon a réussi à générer 15 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible — preuve que le modèle économique peut absorber les dépenses en IA sans compromettre sa santé financière. Ces investissements commencent déjà à porter leurs fruits. AWS reste un moteur de profit, l’IA est déployée pour améliorer le secteur de la publicité, et les opérations de commerce électronique deviennent de plus en plus efficaces grâce à l’optimisation par apprentissage automatique.

L’action a connu des défis de momentum ces dernières semaines, alors que les traders se sont détournés des participations axées sur l’IA. De plus, la concurrence sur le marché du cloud s’est intensifiée, avec Microsoft Azure et Google Cloud poursuivant des stratégies agressives. Cette pression concurrentielle a pesé sur le prix de l’action et a entraîné une réinitialisation de la valorisation.

Pourtant, cette pression peut représenter une opportunité. Le ratio P/E d’Amazon est désormais de seulement 32 fois les bénéfices — à peine plus élevé que celui d’Alphabet malgré un potentiel de croissance plus fort. L’équipe de Buffett a accumulé la majorité de sa position Amazon en 2019, et bien qu’elle ait réalisé des profits sur une petite partie dans les années suivantes, cette activité de vente a cessé en 2023. L’arrêt des ventes suggère que la direction considère la configuration actuelle comme attractive ou, à tout le moins, ne justifie pas de nouvelles réductions.

Compte tenu de l’ampleur des investissements d’Amazon dans l’IA et de son historique de conversion des dépenses en R&D en avantages concurrentiels, les investisseurs patients ont des raisons de croire que l’action pourrait reprendre sa trajectoire ascendante à mesure que ces initiatives mûrissent et génèrent des bénéfices tangibles tout au long de 2026.

Le signal Warren Buffett : ce que cela signifie pour votre portefeuille

La leçon plus large à tirer de l’analyse de ces choix d’actions réside dans la compréhension de ce que communiquent les investissements de Buffett sur l’avenir. Les deux entreprises dépensent massivement en IA — non pas comme un pari spéculatif, mais comme une restructuration fondamentale de leurs marges concurrentielles. Elles génèrent suffisamment de flux de trésorerie pour financer ces initiatives tout en récompensant les actionnaires.

Aucune de ces actions n’est un choix controversé ou spéculatif. Alphabet et Amazon opèrent dans des secteurs avec une demande durable, maintiennent leur pouvoir de fixation des prix, et sont dirigées par des équipes de gestion axées sur la création de valeur à long terme. Leur valorisation actuelle, bien que pas bon marché selon les standards historiques, reste raisonnable par rapport au S&P 500 et à leurs propres perspectives de croissance.

Pour les investisseurs envisageant ces opportunités, la principale leçon est que l’équipe de Buffett ne suit pas les tendances — elle investit dans des entreprises qui répondent à des mutations fondamentales du marché avec des modèles commerciaux solides et des bilans robustes. Cette approche disciplinée a généré une rentabilité moyenne de 973 % dans l’histoire de Stock Advisor, contre 195 % pour l’indice S&P 500.

Que vous soyez un investisseur axé sur les dividendes ou en quête de croissance, suivre les participations choisies par l’organisation de Buffett peut fournir des insights précieux sur où réside le potentiel à long terme. Ces deux choix d’actions méritent une considération sérieuse pour tout portefeuille visant à capter l’évolution continue du secteur technologique.