Choisir votre ETF d'obligations à court terme : SCHO vs. VCSH

Lorsqu’il s’agit d’évaluer les options d’ETF obligataires à court terme, deux noms dominent systématiquement la conversation : l’ETF d’obligations d’entreprise à court terme de Vanguard (NASDAQ:VCSH) et l’ETF du Trésor américain à court terme de Schwab (NYSEMKT:SCHO). Bien que tous deux ciblent le même segment de marché — les investissements à revenu fixe arrivant à échéance dans 1 à 5 ans — ils poursuivent des stratégies fondamentalement différentes. Comprendre ces distinctions est crucial pour les investisseurs qui doivent choisir l’ETF qui correspond à leur tolérance au risque et à leurs objectifs de revenu.

La différence fondamentale : obligations du Trésor vs obligations d’entreprise

SCHO adopte une approche ciblée en investissant exclusivement dans des titres du Trésor américain arrivant à échéance dans 1 à 3 ans. Avec 97 positions principalement notées AA ou plus, ce fonds met l’accent sur la préservation du capital et un risque de défaut minimal. Pratiquement toutes les positions sont des obligations garanties par le gouvernement, ce qui en fait parmi les instruments à revenu fixe les plus sûrs disponibles.

VCSH fonctionne différemment, détenant un portefeuille concentré d’obligations d’entreprise de qualité investment grade avec des échéances de 1 à 5 ans. Ces positions portent généralement une notation A ou BBB — une ou deux crans en dessous du niveau de qualité typique de SCHO. Cette différence est significative : alors que les obligations notées BBB comportent un risque de défaut sensiblement plus élevé que celles notées AA, elles offrent également un rendement accru pour compenser les investisseurs de ce risque supplémentaire.

Comparaison des coûts et des dividendes

Les deux fonds ont des ratios de dépenses identiques de 0,03 %, ce qui rend les frais pratiquement insignifiants dans votre processus de sélection. Cependant, le profil de revenu raconte une autre histoire. Au 25 janvier 2026, VCSH a affiché un rendement sur un an de 2,19 % contre 0,83 % pour SCHO — un écart de performance significatif principalement dû aux rendements des obligations d’entreprise versus ceux du Trésor.

En termes de rendement en dividendes, VCSH se démarque à nouveau avec un rendement de 4,34 % contre 4,06 % pour SCHO. Pour les investisseurs axés sur le revenu, cet avantage de 28 points de base s’accumule de manière significative sur le long terme. Notamment, les deux fonds distribuent des dividendes mensuellement plutôt que trimestriellement, offrant 12 versements annuels au lieu de quatre — une caractéristique particulièrement attrayante pour ceux qui apprécient une reconnaissance de revenu fréquente.

Profil de risque et performance historique

C’est ici que SCHO montre sa position défensive. Avec un bêta de seulement 0,05 contre 0,43 pour VCSH, le fonds de Schwab axé sur le Trésor affiche une volatilité des prix nettement inférieure par rapport aux mouvements plus larges du marché. Sur une période de cinq ans, SCHO a connu une baisse maximale de seulement -5,71 %, tandis que VCSH a atteint un pic de -9,50 %.

En termes d’appréciation du capital sur cinq ans, les deux ont offert des rendements modestes — un investissement de 1 000 $ est passé à environ 960 $ avec VCSH et 948 $ avec SCHO. Ces chiffres modérés reflètent la réalité du marché obligataire après 2022, qui a été l’une des années les plus difficiles de l’histoire des États-Unis. La reprise a été progressive, mais les obligations à court terme bénéficient généralement de rendements plus élevés précisément parce qu’elles sont plus faciles à gérer que leurs homologues à plus longue échéance.

Faire votre choix d’ETF obligataire à court terme

Le choix entre ces deux options d’ETF obligataires à court terme dépend en fin de compte de votre philosophie d’investissement. SCHO convient aux investisseurs privilégiant la sécurité et la stabilité du capital, notamment ceux qui sont mal à l’aise avec tout risque de crédit significatif. La volatilité ultra-faible et la probabilité minimale de défaut en font un choix idéal pour des portefeuilles conservateurs ou des investisseurs approchant des étapes financières importantes.

VCSH s’adresse à ceux qui acceptent un risque de défaut accru en échange d’un rendement supérieur. Le rendement en dividendes plus élevé et la performance sur un an plus forte reflètent la compensation supplémentaire que le marché offre pour détenir des obligations d’entreprise plutôt que des obligations gouvernementales. Cette approche fonctionne bien pour les investisseurs ayant une horizon temporel plus long, capables de tolérer des faiblesse occasionnelles des prix.

Une considération pratique : les deux options d’ETF obligataires à court terme présentent des avantages significatifs par rapport aux fonds obligataires à plus longue échéance. La distribution mensuelle, les rendements actuels raisonnables et la sensibilité réduite aux taux d’intérêt offrent des bénéfices structurels à apprécier. Que vous privilégiez la sécurité maximale via une exposition au Trésor ou la maximisation du revenu via des obligations d’entreprise, vous partez d’une base solide plutôt que de devoir faire un compromis difficile.

Le choix reflète finalement votre situation — et non une faiblesse de l’un ou l’autre des ETF obligataires à court terme.