Le marché mondial du café connaît une hausse grâce à la force du real brésilien - Analyse des matières premières de Barchart

Les marchés à terme du café ont enregistré des gains solides lors de la séance de mardi, avec les contrats de café arabica de mars en hausse de +3,09 % pour clôturer en hausse, tandis que le café robusta de mars a progressé de +1,86 %, marquant la meilleure performance du marché arabica en deux semaines. La hausse reflète des mouvements plus larges des devises, le real brésilien s’étant renforcé à un sommet de 20 mois, créant des vents contraires pour l’activité d’exportation du plus grand producteur d’arabica au monde. Selon le suivi des marchés de matières premières de Barchart, cette dynamique monétaire représente une intersection critique entre les forces financières et physiques du marché du café.

Contraction des exportations brésiliennes et pressions météorologiques soutiennent le café arabica

La dynamique des exportations de café du Brésil redéfinit les fondamentaux du marché. Cecafe a rapporté que les exportations de café vert de décembre ont contracté de -18,4 % pour atteindre 2,86 millions de sacs, avec les expéditions d’arabica en baisse de -10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs et les exportations de robusta chutant fortement de -61 % en glissement annuel à seulement 222 147 sacs. L’appréciation du real à un pic de 20 mois a découragé les producteurs brésiliens d’accélérer les ventes, soutenant naturellement les prix du café.

Parallèlement, les conditions de sécheresse dans la principale région de culture de l’arabica au Brésil amplifient les préoccupations concernant l’offre. Somar Meteorologia a rapporté que Minas Gerais, responsable d’une part importante de la production brésilienne d’arabica, n’a reçu que 33,9 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 16 janvier — soit seulement 53 % de la moyenne historique. Cette précipitation inférieure à la moyenne dans le plus grand producteur d’arabica au monde ajoute une couche supplémentaire de soutien aux prix du café, car l’incertitude météorologique augmente généralement la prime de risque sur l’ensemble du complexe des matières premières.

La hausse du robusta vietnamien présente un contrepoids baissier

Contrairement à la tension brésilienne, la trajectoire de la production et des exportations de café du Vietnam suggère des approvisionnements mondiaux abondants à venir. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café de 2025 ont bondi de +17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, reflétant la position du Vietnam en tant que plus grand producteur mondial de robusta. Pour l’avenir, la production de café 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de +6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), un sommet sur quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait être supérieure de 10 % à celle de l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables, ce qui constitue un vent contraire structurel pour les prix du robusta.

Récupération des stocks de café et perspectives d’offre mondiale

Bien que les conditions du marché physique du café montrent une certaine tension, les indicateurs du marché financier présentent une image plus nuancée. Les stocks d’arabica surveillés par ICE, qui ont atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs le 20 novembre, ont depuis rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier — un sommet de 2,5 mois. De même, les stocks de robusta de l’ICE ont rebondi d’un creux d’un an à 4 012 lots le 10 décembre à 4 609 lots fin janvier. Cette reprise des stocks suggère que la pression aiguë sur l’offre s’est atténuée, envoyant un signal technique baissier pour les prix du café malgré des facteurs fondamentaux favorables.

Prévisions de production indiquent une augmentation de l’offre mondiale de café

Les estimations officielles de production des principaux organismes de prévision révèlent un marché mondial du café prêt à connaître une croissance substantielle de l’offre. Conab, le service de prévision agricole du Brésil, a relevé son estimation de la production totale de café 2025 de +2,4 % à 56,54 millions de sacs le 4 décembre, témoignant de la confiance des agriculteurs malgré les inquiétudes concernant la force du real. Au niveau mondial, le Service de l’agriculture étrangère (FAS) de l’USDA a prévu que la production mondiale de café en 2025/26 s’étendra de +2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cette augmentation masque un changement structurel : la production d’arabica devrait diminuer de -4,7 % à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta progresse de +10,9 % à 83,333 millions de sacs.

Les prévisions du FAS pour les producteurs individuels dressent un tableau bifurqué. La production de café du Brésil en 2025/26 devrait diminuer de -3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, en raison de l’impact des conditions météorologiques et de la force du real sur les intentions de plantation. À l’inverse, la production de café du Vietnam en 2025/26 devrait augmenter de +6,2 % en glissement annuel pour atteindre un sommet de quatre ans de 30,8 millions de sacs. L’Organisation internationale du café (OIC) a rapporté en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre-septembre) ont légèrement diminué de -0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, indiquant un marché d’exportation étroitement équilibré.

Implications du marché et perspectives d’avenir

Pour la perspective d’analyse des matières premières de Barchart, le marché du café reflète des dynamiques concurrentes : l’appréciation du real brésilien et la tension météorologique offrent un soutien à court terme aux prix, tandis que l’abondance de robusta vietnamien et les prévisions de croissance de la production mondiale créent des vents contraires structurels à la hausse. Le FAS prévoit que les stocks de fin de 2025/26 diminueront de -5,4 % pour atteindre 20,148 millions de sacs contre 21,307 millions de sacs en 2024/25, suggérant des niveaux d’inventaire mondiaux gérés plutôt qu’une pénurie aiguë. L’interaction de ces facteurs indique que les prix du café oscilleront probablement entre des niveaux de soutien fondamentaux et des perspectives baissières liées à l’offre, à mesure que les acteurs du marché mondial naviguent dans l’équilibre en évolution entre les contraintes brésiliennes et l’expansion vietnamienne.