Les prix du café augmentent en raison du dollar faible et des perspectives d'offre mitigées

Les marchés à terme du café montrent un regain de dynamisme, avec des contrats arabica et robusta gagnant du terrain lors des récentes sessions. Le café arabica mars (KCH26) a augmenté de 5,90 points, soit 1,68 %, tandis que son homologue robusta (RMH26) a progressé de 65 points, ou 1,57 %. Selon l’analyse des matières premières de barchart, cette hausse reflète une confluence de facteurs qui remodelent le marché mondial du café, avec les mouvements de devises et les perturbations de l’offre en tête.

La faiblesse du dollar stimule la reprise des matières premières

Le principal catalyseur de la hausse des prix du café a été le recul significatif de l’indice du dollar américain, qui a chuté brusquement de 0,6 % pour atteindre un nouveau plus bas en 4 mois. cette faiblesse du dollar a créé un environnement favorable pour les prix des matières premières en général, y compris le complexe café. Lorsque le dollar s’affaiblit face à d’autres devises, les matières premières libellées en dollars deviennent plus abordables pour les acheteurs internationaux, soutenant généralement les prix. Cette dynamique s’est avérée particulièrement haussière pour le café, compte tenu des préoccupations existantes concernant la tension de l’offre.

La production brésilienne sous pression

Le Brésil, premier producteur mondial de café arabica, fait face à des vents contraires qui pourraient limiter la croissance de l’offre mondiale. Des données récentes révèlent d’importants défis dans le secteur caféier du pays. Cecafe, le conseil des exportateurs de café du Brésil, a rapporté que les exportations de café vert de décembre ont fortement contracté, avec un total de 2,86 millions de sacs, en baisse de 18,4 %. Dans ce total, les exportations d’arabica ont diminué de 10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs, tandis que les expéditions de robusta ont chuté de 61 % en glissement annuel à seulement 222 147 sacs.

Pour ajouter aux préoccupations concernant l’offre, les conditions météorologiques dans les principales régions de culture du Brésil se sont détériorées. Somar Meteorologia a documenté que Minas Gerais, la plus grande région de culture de café arabica du Brésil, n’a reçu que 33,9 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 16 janvier — soit seulement 53 % de la moyenne historique. Ces précipitations inférieures à la normale ont soulevé des questions sur la santé des cultures et pourraient limiter les récoltes futures, apportant un soutien supplémentaire aux prix du café.

Cependant, les prévisions de production brésilienne à moyen terme suggèrent des approvisionnements abondants à venir. Conab, l’agence de prévision des récoltes du Brésil, a relevé son estimation de production de café pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, début décembre, contre une prévision de septembre de 55,20 millions de sacs. Plus loin dans le futur, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production brésilienne pour 2025/26 atteindra 63 millions de sacs, ce qui représente une baisse de 3,1 % en glissement annuel.

La hausse de l’offre vietnamienne pèse sur le robusta

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, augmente considérablement sa production, exerçant une pression à la baisse sur les prix du robusta. Selon l’Office national des statistiques du Vietnam, les exportations de café en 2025 ont bondi de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. En ce qui concerne la capacité de production, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, à 1,76 million de tonnes métriques, soit 29,4 millions de sacs — un sommet sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam (Vicofa) a indiqué que la production pourrait dépasser de 10 % celle de l’année précédente si les conditions météorologiques sont favorables, ce qui suggère que le Vietnam pourrait continuer à augmenter sa part de marché au détriment d’autres fournisseurs de robusta.

La dynamique des stocks envoie des signaux mitigés

Les stocks de café de l’ICE présentent un tableau complexe pour les prévisions de prix. Les stocks d’arabica ont atteint un creux de 1,75 an, à 398 645 sacs, le 20 novembre, mais ont depuis rebondi à un sommet de 2,5 mois, à 461 829 sacs, au 14 janvier. De même, les stocks de robusta ont chuté à un creux d’un an, à 4 012 lots, le 10 décembre, avant de rebondir à un sommet de 1,75 mois, à 4 609 lots, récemment. Cette reprise des stocks suggère que la tension sur l’offre pourrait s’atténuer, ce qui pourrait limiter la hausse des prix.

Perspectives du marché mondial

Les données de l’Organisation internationale du café (OIC), publiées en novembre, indiquaient que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant des conditions relativement équilibrées. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a présenté une image plus large dans son rapport de décembre, prévoyant que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel, pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cette prévision inclut une baisse de 4,7 % de la production d’arabica, à 95,515 millions de sacs, compensée par une hausse de 10,9 % de la production de robusta, à 83,333 millions de sacs.

De manière critique, le FAS prévoit que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs l’année précédente. Cette légère réduction des stocks, combinée à une production mondiale robuste, suggère que les prix du café pourraient faire face à des vents contraires structurels malgré un soutien à court terme lié aux devises. Pour les investisseurs suivant les prix du café, les perspectives fondamentales restent équilibrées entre des facteurs haussiers à court terme et une offre abondante à moyen terme.