Le graphique de Samuel Benner fonctionne-t-il toujours ? Tester une théorie de marché vieille de 150 ans en 2026

Nous sommes maintenant plus d’un mois en 2026, et le paysage du marché semble très différent de ce que de nombreux partisans du cycle de Benner avaient prévu. Au début de 2026, le pic de marché attendu, censé se matérialiser vers la mi-2025 et s’étendre jusqu’en 2026, ne s’est pas produit comme la théorie le suggérait. Ce décalage croissant entre les prédictions basées sur les graphiques historiques et la réalité actuelle du marché a relancé le débat parmi les investisseurs particuliers en crypto sur la validité de cet outil de prévision vieux de plusieurs siècles.

Le graphique de Samuel Benner, créé à l’origine en 1875, est né d’une tragédie personnelle et d’observations d’un fermier. Samuel Benner lui-même a subi des pertes dévastatrices lors de la crise financière de 1873. Plutôt que d’abandonner les marchés, il a passé des années à analyser les cycles de prix et a publié ses découvertes dans « Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices ». Contrairement aux modèles quantitatifs complexes d’aujourd’hui, la méthodologie de Benner était basée sur les modèles de produits agricoles. Il croyait que l’activité solaire influençait les rendements des cultures, ce qui affectait à son tour les prix des matières premières — et finalement, les cycles plus larges du marché.

La théorie derrière le graphique : trois lignes simples

Le cadre de Benner divisait les cycles de marché en trois catégories selon ses observations :

• Ligne A identifiait les années de panique, historiquement marquées par des krachs boursiers
• Ligne B marquait les années de boom, traditionnellement considérées comme des opportunités optimales de vente
• Ligne C soulignait les années de récession, considérées comme idéales pour l’accumulation

Le graphique de Samuel Benner cartographiait ces cycles jusqu’en 2059, bien que certains critiques aient noté que les marchés agricoles ont énormément changé depuis l’époque de Benner. Selon des archives historiques citées par Wealth Management Canada, les grandes lignes du cycle correspondaient aux grands événements financiers — la Grande Dépression (1929), la bulle Internet, et le krach de 2020-2021 — mais avec souvent plusieurs années de décalage.

2023, 2026, et la vérification des prévisions

Ces dernières années, la théorie a gagné en popularité via les réseaux sociaux et les communautés crypto. Des analystes influents comme Panos ont noté que le graphique avait anticipé avec succès plusieurs événements de marché, et ont proposé que 2023 représentait la meilleure opportunité d’achat depuis des années, tandis que 2026 marquerait le prochain pic significatif du marché. Cette perspective a alimenté l’optimisme, notamment chez les traders particuliers qui partageaient largement le graphique pour soutenir des narratifs haussiers pour 2025-2026.

Cependant, à mesure que 2026 avance, la précision de la théorie est remise en question. Bien que les marchés aient rebondi après leurs baisses de 2024-2025, aucun pic spectaculaire n’a eu lieu comme prévu. Le cadre du graphique de Samuel Benner, conçu pour les cycles agricoles du XIXe siècle, semble peiner à prendre en compte la politique monétaire moderne, les chocs géopolitiques et le trading algorithmique.

Les sceptiques prennent la parole

Le trader notable Peter Brandt a critiqué publiquement, début 2025, la dépendance excessive au graphique, affirmant que de tels modèles historiques à long terme détournent l’attention des signaux de trading exploitables. « Je ne dois m’occuper que des trades que j’entre et que je sors, » a argumenté Brandt, suggérant que l’application de cadres vieux de 150 ans aux mécanismes de marché actuels est discutable.

Pour ajouter de la pression aux narratifs baissiers, de grandes institutions financières ont revu leurs prévisions à la hausse. JPMorgan a augmenté sa probabilité de récession sur 12 mois, tandis que Goldman Sachs a relevé ses propres estimations de récession — des chiffres qui contredisent la perspective haussière du cycle de Benner pour 2025-2026.

Pourquoi le graphique continue de captiver les investisseurs

Malgré les preuves croissantes remettant en question sa précision, la croyance dans le graphique de Samuel Benner persiste. Certains investisseurs soutiennent que les graphiques historiques comme celui de Benner fonctionnent non pas parce qu’ils sont scientifiquement précis, mais parce que la psychologie collective du marché crée des prophéties auto-réalisatrices. Si suffisamment de participants croient qu’un sommet arrive, leur comportement de trading peut effectivement le déclencher.

Alors que l’intérêt de recherche pour « Cycle de Benner » a explosé à la fin de 2025 et au début de 2026 — selon les données de Google Trends — cela reflète une demande continue pour des cadres optimistes face à l’incertitude économique. La longévité du graphique suggère que l’être humain reste attiré par les modèles et les précédents historiques, même lorsque les marchés modernes fonctionnent sous des conditions fondamentalement différentes.

La véritable leçon pourrait être celle-ci : si le graphique de Samuel Benner offre une perspective historique intrigante, il est préférable de le considérer comme un point de données parmi d’autres plutôt que comme un outil de prévision fiable en soi pour les marchés crypto et actions contemporains.