Ce que les résultats du 25 février de Nvidia révéleront vraiment sur la demande en IA

En seulement quelques semaines, les investisseurs se rapprochent du 25 février, date à laquelle Nvidia annoncera ses résultats financiers du quatrième trimestre fiscal 2026. Le fabricant de puces IA fait face à une pression croissante pour prouver qu’il peut maintenir son élan remarquable. L’entreprise a enregistré un rendement impressionnant de 38 % en 2025 — soit près du double de la performance du S&P 500 — mais des questions subsistent quant à la pérennité de cette croissance dans un contexte de concurrence accrue, de préoccupations concernant les investissements dans l’infrastructure et de vents contraires géopolitiques. La réalité est que le 25 février sera bien plus qu’une simple date de publication de résultats ; ce sera un point d’inflexion critique pour évaluer la véritable santé de la révolution IA.

Le bilan du 25 février du marché : Au-delà des chiffres de base

Lorsque Nvidia publiera ses résultats le 25 février, les analystes de Wall Street qui suivent l’action — actuellement une quarantaine — seront munis d’attentes précises. La prévision consensuelle table sur un bénéfice par action de 1,52 $, ce qui représente une hausse de 71 % par rapport au même trimestre l’année précédente. Le chiffre d’affaires est prévu à 65,47 milliards de dollars, soit une augmentation d’environ 66,5 % en glissement annuel. Ces chiffres à eux seuls sont impressionnants, mais ils ne seront probablement pas la principale préoccupation.

Historiquement, Nvidia a démontré une capacité remarquable à atteindre ou dépasser les estimations de bénéfices et de revenus consensuelles, de sorte que des écarts importants ne domineraient pas normalement le récit. Ce qui attirera l’attention des investisseurs le 25 février, cependant, c’est de savoir si ces chiffres révèlent un boom de l’IA toujours en accélération ou un début de plateau. En tant que principal bénéficiaire de l’augmentation des investissements mondiaux dans l’IA, la performance de Nvidia devient une fenêtre sur la question de savoir si les centres de données se précipitent pour déployer de nouvelles infrastructures ou consolidant leur capacité existante.

Trois indicateurs critiques que les investisseurs examineront avant le 25 février

Plusieurs indicateurs spécifiques seront prioritaires lorsque le 25 février arrivera. Tout d’abord, la marge brute de Nvidia, qui s’élevait à 73,4 % au trimestre précédent. Ce métrique est crucial car il indique le pouvoir de fixation des prix de l’entreprise et, par extension, sa capacité à maintenir sa domination sur le marché même face à l’émergence de concurrents. Toute contraction significative de la marge brute pourrait déstabiliser les investisseurs, tandis que des améliorations seraient probablement saluées.

Deuxièmement, les investisseurs examineront des informations détaillées sur Blackwell, la toute dernière architecture de puces de Nvidia et le moteur actuel de la demande. Plus précisément, les analystes scruteront les chiffres de ventes et les retards de commandes pour évaluer si les clients se précipitent pour sécuriser leurs approvisionnements ou s’ils maintiennent simplement leurs engagements existants. Troisièmement, il y aura un vif intérêt pour les commentaires de Nvidia sur Vera Rubin, le modèle de puce de nouvelle génération à l’horizon, et toute mise à jour concernant l’IA agentique — la technologie d’agent autonome que le PDG Jensen Huang a soulignée lors de conférences industrielles plus tôt cette année.

Le facteur géopolitique à l’approche du 25 février

Un facteur imprévisible qui pourrait influencer de manière significative le récit du 25 février est la stratégie de Nvidia en Chine. La société vend actuellement des puces de génération plus ancienne à la Chine en conformité avec les contrôles à l’exportation américains, mais ces ventes limitées ont été suspendues depuis l’année dernière en raison de tensions commerciales croissantes. Des rapports récents suggèrent que des efforts de lobbying intensifs à Washington ont permis à Nvidia de rouvrir ces canaux de vente — potentiellement une source de revenus importante.

Cependant, une couverture médiatique récente indique que le gouvernement chinois pourrait désormais bloquer les ventes de puces Nvidia, bien que ces rapports restent non vérifiés et se basent sur des sources anonymes. La conférence sur les résultats du 25 février pourrait apporter des éclaircissements sur la vision de la direction quant à une réouverture de la Chine, ou sur la probabilité qu’elle soit de plus en plus improbable, ajoutant une couche supplémentaire de complexité à la thèse d’investissement.

Valorisation et positionnement à long terme : La vraie question du 25 février

Du point de vue de la valorisation, Nvidia se négocie actuellement à près de 40 fois le bénéfice attendu, un multiple qui reflète des attentes de croissance extraordinaires. Bien que la disruption de l’IA puisse effectivement justifier des valorisations premium à long terme, le rapport sur résultats du 25 février mettra à l’épreuve la capacité de l’entreprise à livrer des résultats soutenant de telles attentes élevées ou si la réalité sera en deçà du battage médiatique.

La question plus large que les investisseurs doivent se poser est de savoir si le 25 février représente une opportunité d’achat ou un point où les gains faciles ont déjà été réalisés. L’histoire offre quelques points de référence intrigants — l’équipe de Stock Advisor de The Motley Fool a identifié Nvidia en avril 2005, lorsqu’un investissement de 1 000 $ aurait pu atteindre plus de 1,1 million de dollars. Pourtant, l’équipe d’analystes souligne que les catalyseurs à court terme ne devraient jamais à eux seuls guider les décisions d’investissement.

En fin de compte, le 25 février offrira des données critiques sur la durabilité de la demande en IA, la dynamique concurrentielle et les risques géopolitiques. Que Nvidia conserve son leadership ou fasse face à des vents contraires importants reste une question qui sera partiellement répondue lorsque les résultats seront publiés. Pour les investisseurs, le vrai défi n’est pas de chronométrer une seule date de résultats, mais d’évaluer si le positionnement à long terme de Nvidia dans l’IA justifie les valorisations actuelles.