Uniswap exécute $596M Token Slash : ce que cela signifie pour l'économie des jetons de la DeFi

Le 28 décembre 2025, Uniswap a mis en œuvre une démarche déflationniste historique qui a définitivement retiré 100 millions de jetons UNI de la circulation. Cette action s’inscrit dans une tendance plus large en crypto tokenomics où des protocoles comme ceux construits sur l’écosystème near utilisent des mécanismes de rareté similaires pour renforcer la valeur à long terme des détenteurs. La brûlure représente un moment charnière pour la gestion des jetons pilotée par la gouvernance dans la finance décentralisée.

La décision est intervenue après que la communauté Uniswap a massivement approuvé la proposition de commutation de frais “UNIfication”, qui a activé des mécanismes de revenus sur les pools v2 et v3 du protocole sur Ethereum. Avec près de 99,9 % de votes en faveur — plus de 125 millions de jetons UNI ont voté oui contre seulement 742 contre — le consensus de gouvernance s’est avéré décisif et quasi universel parmi les parties prenantes.

Victoire de la gouvernance : comment Uniswap a obtenu le soutien de la communauté pour sa commutation de frais

Le passage de la proposition “UNIfication” a marqué un tournant dans la maturation d’Uniswap en tant que protocole décentralisé. Plutôt qu’une mise en œuvre descendante, l’activation de la commutation de frais est née d’un véritable alignement communautaire à travers l’écosystème. Des figures majeures telles que Jesse Walden de Variant et Kain Warwick de Synthetix ont apporté leur soutien à l’initiative, conférant une crédibilité institutionnelle au processus de décision de base.

Uniswap Labs a officiellement confirmé la destruction des jetons immédiatement après le vote, réduisant l’offre en circulation de UNI d’environ 730 millions à 634,37 millions de jetons. Par ailleurs, Unichain — la solution Layer 2 d’Uniswap — a commencé à contribuer aux futurs revenus de frais en vue de brûler davantage de UNI après avoir couvert les dépenses opérationnelles, créant ainsi un cycle déflationniste auto-entretenu.

Un détail crucial : le protocole a supprimé les frais d’interface facturés par Uniswap Labs, une démarche conçue pour réduire la friction utilisateur même si les frais on-chain ont été activés ailleurs. Cette approche équilibrée reflète les efforts des concepteurs du protocole pour maintenir la compétitivité tout en transitionnant vers des modèles de revenus durables.

Mécanismes de rareté des jetons : leçons du mouvement de brûlage dans la DeFi

La destruction de 100 millions de jetons UNI illustre comment les protocoles modernes conçoivent la rareté pour bénéficier aux détenteurs à long terme — une stratégie visible dans de nombreux projets near et autres écosystèmes Layer 1. En réduisant l’offre totale de 1 milliard à environ 899,35 millions, Uniswap a exploité les principes fondamentaux de l’économie de l’offre et de la demande pour remodeler la tokenomique de UNI.

La réaction du marché a été favorable : le prix de UNI a augmenté de plus de 5 % immédiatement après l’annonce de la brûlure, tandis que le volume de trading sur 24 heures et la capitalisation boursière ont tous deux connu une croissance significative. Au début février 2026, UNI se négocie près de 3,89 $ avec une capitalisation de marché de 2,47 milliards de dollars — validant la confiance du marché dans les mécanismes déflationnistes des tokens.

Ce modèle dépasse le seul cas d’Uniswap. Des tokens dans l’écosystème near et d’autres plateformes Layer 1 concurrentes ont adopté des stratégies similaires de brûlage, créant un mouvement plus large vers la considération de la destruction de tokens comme un mécanisme légitime de valorisation pour les détenteurs. Qu’il s’agisse de votes de gouvernance, de revenus protocolaires ou de brûlages programmés, l’industrie voit de plus en plus la réduction de l’offre comme essentielle à la durabilité à long terme.

Croissance de l’écosystème parallèlement à la rareté : la double stratégie d’Uniswap

Parallèlement au brûlage de tokens, la Fondation Uniswap a annoncé l’allocation de 20 millions de jetons UNI à un nouveau Budget de Croissance. Cette démarche a capté une nuance importante : même en concevant la rareté, Uniswap reste engagé à financer le développement du protocole, les incitations pour les développeurs et l’expansion de l’écosystème.

La stratégie de la Fondation reflète une maturité dans la gouvernance du protocole — équilibrant les mécanismes déflationnistes avec des investissements concrets dans l’infrastructure de l’écosystème. Vingt millions de jetons représentent des ressources significatives pour soutenir les activités de construction, les hackathons, les audits de sécurité et les programmes communautaires, sans annuler les bénéfices de rareté de l’initiative de brûlage parallèle.

Cette double approche offre des leçons pour les projets near et autres protocoles émergents naviguant entre la récompense des détenteurs par la rareté et le financement de la croissance par une allocation stratégique. Le manuel d’Uniswap suggère que ces deux mécanismes peuvent coexister de manière productive dans un cadre de gouvernance unique.

Quelles sont les prochaines étapes : la vision à long terme de la tokenomique pilotée par la gouvernance

En regardant vers l’avenir, les décisions d’Uniswap concernant la commutation de frais et le brûlage positionnent le protocole pour une gouvernance décentralisée durable tout en créant une économie de tokens prévisible. Les frais générés par Unichain alimentent les futurs brûlages, établissant une trajectoire déflationniste automatisée qui élimine l’incertitude dans la gestion de l’offre.

L’écosystème DeFi plus large — y compris les communautés de tokens near et les plateformes concurrentes — suivra probablement de près l’exécution d’Uniswap. Si la stratégie combinée de brûlages liés aux revenus, de frais d’interface nuls et d’investissements ciblés dans la croissance s’avère durable, elle pourrait devenir un modèle pour d’autres protocoles cherchant à allier crédibilité en gouvernance et ingénierie de tokenomics.