Bitcoin fait face à des défis de prévision sans précédent en 2026 alors que les marchés d'options signalent une incertitude extrême

Lorsqu’il s’agit de prévoir la trajectoire du prix du Bitcoin en 2026, même les analystes de marché expérimentés se trouvent sur un terrain périlleux. La branche de recherche de Galaxy Digital—l’une des voix les plus respectées dans le domaine des prévisions—a récemment expliqué pourquoi cette année représente un tel casse-tête. La société soutient qu’une convergence inhabituelle de la volatilité macroéconomique, du risque géopolitique et d’un élan inégal dans les marchés crypto rend la prévision du Bitcoin particulièrement difficile, malgré une position optimiste à long terme.

Alex Thorn de Galaxy Digital, qui dirige les opérations de recherche de la société, a offert une évaluation franche à la fin décembre : 2026 est « trop chaotique pour être prévisible ». Cette évaluation reflète les conclusions de l’analyse annuelle formelle de Galaxy Research, qui a sondé les attentes concernant l’adoption des cryptomonnaies et la participation institutionnelle. Le contexte révèle un marché encore en quête d’un élan haussier soutenu, le Bitcoin ayant du mal à établir une thèse directionnelle claire après une volatilité récente.

Ce que le marché des dérivés révèle vraiment des attentes des traders

La fenêtre la plus claire sur l’incertitude des professionnels provient du marché des options—le terrain de jeu où les investisseurs institutionnels couvrent leurs paris. Thorn a souligné un schéma frappant : la tarification des options suggère que les traders se positionnent pour des scénarios fortement divergents avec une probabilité à peu près équivalente. Certains participants parient sur un Bitcoin proche de 70 000 $ d’ici la mi-année, tandis que d’autres se positionnent pour 130 000 $. En fin d’année, la fourchette s’élargit encore, avec des probabilités comparables attribuées à des prix autour de 50 000 $ ou 250 000 $.

Cette largeur extrême raconte une histoire importante. Plutôt que de converger vers une vision consensuelle, les traders de dérivés se préparent essentiellement à plusieurs réalités possibles. Des plages de prix larges sur le marché des options indiquent généralement que des hedgers sophistiqués perçoivent une incertitude structurelle réelle—et non une simple volatilité tactique. Pour le Bitcoin, cela suggère que le marché manque de confiance dans une seule narration.

Un changement plus profond : le Bitcoin se comportant comme une classe d’actifs mature

Sous le bruit de surface se cache la preuve de quelque chose de plus fondamental. Thorn a souligné la baisse de la volatilité à long terme—mesurant la largeur des mouvements de prix sur des périodes prolongées—comme un signal que le Bitcoin évolue. Les stratégies institutionnelles telles que la couverture par options et les programmes générateurs de rendement ont considérablement augmenté, atténuant naturellement les swings extrêmes de prix. Ces approches sophistiquées travaillent à comprimer la volatilité, ce qui est précisément ce que font les stratégies d’investissement matures.

Cette évolution est particulièrement visible dans ce que les analystes appellent le « smile de volatilité »—le schéma de la différence de prix des options à différents niveaux de prix. Traditionnellement, les options Bitcoin traitaient de manière symétrique l’exposition à la hausse et à la baisse. Maintenant, le tableau a changé : la protection contre la baisse commande une prime par rapport à l’exposition à la hausse. Ce schéma de tarification est caractéristique des actifs macroéconomiques matures comme les actions ou les matières premières, et non des marchés à forte croissance spéculative auxquels le Bitcoin ressemblait autrefois. Ce changement suggère que les participants institutionnels voient désormais le Bitcoin sous un angle plus défensif, de couverture de portefeuille.

Pourquoi une année calme pourrait en réalité valider la thèse du Bitcoin

Pour l’équipe de recherche de Galaxy Digital, la possibilité d’une année 2026 limitée dans une fourchette ou relativement ennuyeuse ne remettrait pas en cause le cas d’investissement à long terme du Bitcoin. Même si les prix dérivent vers des niveaux de support techniques comme la moyenne mobile sur 200 semaines, ou évoluent dans une plage comprimée, le catalyseur fondamental importe davantage : l’adoption institutionnelle continue, indépendamment de l’action des prix à court terme.

La confiance de Galaxy repose sur un développement structurel précis. La société a identifié un catalyseur potentiel : les grandes plateformes d’allocation d’actifs pourraient intégrer le Bitcoin dans des portefeuilles modèles standard. Une telle inclusion intégrerait automatiquement le Bitcoin dans les stratégies d’investissement par défaut—et non par des opérations actives ou discrétionnaires. Si cela se produit, les flux de capitaux persisteraient à travers les cycles de marché, créant un plancher structurel sous la dynamique spéculative.

Cette vision reflète la façon dont l’or a atteint son statut de couverture monétaire. Thorn suggère que l’élargissement de l’accès institutionnel, une éventuelle politique monétaire accommodante et la demande d’alternatives aux monnaies fiat pourraient positionner le Bitcoin de manière similaire. La cryptomonnaie phare, selon Galaxy, pourrait atteindre 250 000 $ d’ici la fin 2027—un objectif qui suppose que l’adoption structurelle compte plus que les fluctuations de volatilité à court terme.

Le paradoxe de 2026, alors, est le suivant : précisément parce que l’année pourrait s’avérer peu mouvementée sur les graphiques de prix, l’adoption silencieuse du Bitcoin dans les cadres institutionnels pourrait avoir une importance bien plus grande que tout mouvement de prix spectaculaire.