Metaplanet étend agressivement sa stratégie de revenus Bitcoin alors que les prévisions de revenus pour 2026 doublent presque

La société japonaise Metaplanet a considérablement revu à la hausse ses prévisions annuelles après un dernier trimestre difficile, se positionnant pour une année qui pourrait marquer une percée dans la génération de revenus alimentés par le bitcoin. Malgré une perte comptable importante résultant de la correction brutale du bitcoin à la fin de 2025, l’entreprise cotée à Tokyo avance avec confiance, soutenue par de solides performances opérationnelles et un modèle commercial fondamentalement sain centré sur sa division en expansion de génération de revenus Bitcoin.

Reprise financière stimulée par la hausse de la génération de revenus Bitcoin

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 de Metaplanet a atteint 8,9 milliards de yens, soit une augmentation de 31 % par rapport à la prévision précédente de 6,8 milliards de yens. Le résultat opérationnel a augmenté de 34 % pour atteindre 6,3 milliards de yens. Ces gains interviennent malgré la comptabilisation d’une dépréciation de 104,6 milliards de yens sur ses avoirs en bitcoin au cours du Q4 — une opération qui a abouti à des pertes ordinaires et nettes déclarées de 98,6 milliards de yens et 76,6 milliards de yens respectivement.

La distinction essentielle ici est que Metaplanet considère ces pertes comptables séparément de la performance opérationnelle. La société souligne que les dépréciations liées aux fluctuations du prix du bitcoin n’impactent pas les flux de trésorerie ni les fondamentaux de l’activité sous-jacente. En d’autres termes, la perte comptable est une ajustement de valorisation, et non une reflection de la capacité de l’entreprise à générer des revenus.

Stratégies structurées amplifient le rendement en BTC malgré la turbulence du marché

Au cœur de la croissance de Metaplanet se trouve sa division de génération de revenus Bitcoin, qui a produit plus de 97,5 % du chiffre d’affaires prévu pour l’exercice 2026. Cette unité opère selon un modèle sophistiqué : elle déploie les importantes détentions de bitcoin de la société — environ 35 102 BTC actuellement évalués à plus de 3 milliards de dollars — en tant que collatéral pour des stratégies d’options structurées conçues pour générer des flux de revenus constants.

L’exécution s’est révélée remarquablement efficace. Le rendement en BTC de Metaplanet, mesuré par la croissance des avoirs en bitcoin par action, a bondi de 568 % au cours de l’année écoulée malgré une dilution continue des actions. Cette métrique souligne l’efficacité de la stratégie — la société accumule la richesse en bitcoin plus rapidement qu’elle ne dilue la participation des actionnaires, un exploit qui nécessite à la fois une gestion disciplinée du capital et des conditions de marché favorables.

À la valorisation actuelle du bitcoin autour de 78 790 $, les avoirs de la société constituent une base d’actifs impressionnante soutenant ses objectifs de génération de revenus.

Restructuration de la structure du capital permettant une indépendance stratégique

Le succès de Metaplanet n’est pas accidentel. La société a délibérément restructuré sa base de capital pour réduire sa dépendance aux mouvements du prix de l’action. Cela a été réalisé par l’émission d’actions privilégiées perpétuelles de classe B (marquées sous le nom de MERCURY) et par la mise en place d’une facilité de crédit de 500 millions de dollars. De plus, la société a introduit des actions privilégiées de classe A (MARS) pour diversifier davantage ses sources de financement.

Cette architecture du capital est importante car elle protège la division de génération de revenus Bitcoin contre la volatilité des actions tout en offrant plusieurs canaux de financement. La société peut désormais poursuivre sa stratégie d’accumulation et de rendement en bitcoin sans avoir à émettre constamment des actions dilutives.

Perspectives : le chemin centré sur le bitcoin de Metaplanet

Pour l’exercice 2026, Metaplanet prévoit un chiffre d’affaires de 16 milliards de yens et un résultat opérationnel de 11,4 milliards de yens — soit environ le double de la performance de cette année. La division de génération de revenus Bitcoin devrait contribuer à environ 15,6 milliards de yens, le reste étant assuré par l’activité hôtelière stable de la société, estimée à 400 millions de yens.

Il est à noter que Metaplanet a refusé de fournir des prévisions de résultat net pour 2026, citant la volatilité du prix du bitcoin comme principal facteur variable. Cependant, la société a réaffirmé que sa stratégie à double voie — accumuler des bitcoins tout en générant des rendements via des stratégies structurées — reste fermement en place.

La trajectoire de la société suggère que Metaplanet a évolué au-delà des modèles d’entreprise traditionnels. Elle fonctionne comme un quasi-fonds d’investissement en bitcoin enveloppé dans une structure de société cotée, exploitant l’ingénierie financière pour tirer des rendements de ses avoirs en actifs numériques. La pérennité de cette approche non conventionnelle pour maintenir la confiance des investisseurs à long terme dépendra probablement de la constance de l’exécution et de la stabilité du marché du bitcoin dans l’année à venir.