La voie à suivre pour la Chine : rééquilibrer l'innovation et la régulation des cryptomonnaies

Au début de janvier, le chercheur en politique éminent Zhang Ming de l’Académie chinoise des sciences sociales a publié une analyse cruciale remettant en question l’approche de la Chine en matière de gouvernance de la monnaie numérique. Ses conclusions, relayées par Caixin et d’autres médias financiers, mettent en lumière un moment critique pour la deuxième économie mondiale — un moment où l’innovation réglementaire proactive pourrait remodeler l’infrastructure financière mondiale.

En tant que puissance émergente dans la finance numérique, la Chine fait face à une pression croissante pour passer d’une posture réactive à une position de leadership dans les affaires mondiales de la monnaie numérique. Les enjeux sont plus élevés que jamais, et la fenêtre pour une action stratégique se ferme. Quelles mesures concrètes Pékin peut-il prendre pour saisir cette opportunité ?

Renforcer la base : Modernisation du système intérieur

La priorité absolue de la Chine doit être d’accélérer le développement et le déploiement dans le monde réel du yuan numérique. Cette monnaie numérique soutenue par l’État représente plus qu’une innovation — c’est une pierre angulaire de la souveraineté financière et de la compétitivité internationale. Parallèlement à ce déploiement, le pays doit moderniser son infrastructure réglementaire pour permettre une supervision précise des cryptomonnaies, en remplaçant les restrictions grossières par des politiques intelligentes et nuancées qui distinguent les actifs spéculatifs des applications légitimes de la blockchain.

La construction de ces capacités en interne crée la crédibilité nécessaire pour que Pékin puisse jouer un rôle de leader sur la scène mondiale.

Élargir les stablecoins dans des paramètres contrôlés

Un front particulièrement difficile concerne les stablecoins — des actifs numériques indexés sur la monnaie fiduciaire. Plutôt que de les interdire purement et simplement, la Chine devrait explorer une intégration mesurée avec les systèmes bancaires et de paiement traditionnels. Cette approche contrôlée permettrait au pays de tirer parti de l’efficacité des stablecoins tout en maintenant des garde-fous pour la stabilité financière. L’expérimentation générerait des données précieuses pour l’affinement futur des politiques.

Catalyser les normes internationales et la coopération

Peut-être de manière la plus ambitieuse, la Chine doit promouvoir le développement de cadres réglementaires internationaux unifiés. Les normes anti-blanchiment d’argent pour les cryptomonnaies, les protocoles d’interopérabilité des CBDC, et les règles de gouvernance des actifs numériques transfrontaliers restent fragmentés. Pékin devrait activement façonner ces normes plutôt que de les recevoir passivement.

Parallèlement, une collaboration renforcée en R&D avec d’autres nations sur les monnaies numériques de banque centrale promet à la fois des avancées technologiques et des liens diplomatiques plus profonds. La coopération internationale en matière de régulation des cryptomonnaies — en établissant des meilleures pratiques communes et des mécanismes d’application — renforcerait l’influence de la Chine tout en réduisant les risques systémiques pour tous les acteurs du marché.

En améliorant systématiquement ses capacités internes, en repensant la relation entre innovation et contrôle, et en forgeant un consensus international autour de la gouvernance de la finance numérique, la Chine peut passer d’un acteur réactif à un architecte proactif de la prochaine ère financière.