Le FMI prévoit que l'inflation au Royaume-Uni reviendra à l'objectif alors que la pression sur les salaires s'atténue

Source : Coindoo Titre Original : Le FMI prévoit que l’inflation au Royaume-Uni reviendra à l’objectif alors que les pressions salariales s’atténuent Lien Original : Le Royaume-Uni pourrait approcher d’un tournant en matière d’inflation après plusieurs années de pressions sur les prix qui l’ont tenu à l’écart de ses pairs, avec de nouvelles prévisions internationales indiquant un refroidissement des salaires et un marché du travail plus souple comme forces décisives derrière ce changement.

L’inflation converge enfin avec ses pairs

Selon les dernières perspectives du Fonds Monétaire International, l’inflation au Royaume-Uni devrait revenir à l’objectif de 2 % d’ici la fin de l’année. L’évaluation du FMI repose moins sur les prix de l’énergie ou les chocs mondiaux et davantage sur les conditions domestiques, notamment un marché de l’emploi qui perd de son dynamisme et limite le pouvoir de négociation des travailleurs sur les salaires.

Points clés

• Le FMI prévoit que l’inflation au Royaume-Uni retombera à l’objectif de 2 % à mesure que la croissance des salaires ralentit.
• La croissance du Royaume-Uni devrait dépasser celle des principaux pairs européens mais rester en deçà des États-Unis et du Canada.
• Des réductions de taux sont probables, bien que la dette publique élevée demeure un risque clé.

Pendant une grande partie des deux dernières années, le Royaume-Uni s’est distingué parmi les économies avancées par une inflation obstinément élevée. Cet écart devrait maintenant se réduire. Le FMI pense que les pressions récentes sur les prix, y compris celles causées par des ajustements tarifaires réglementés, s’estompent, permettant à l’inflation de revenir en ligne avec celle d’autres nations développées.

Cela marque un changement notable par rapport aux perspectives du fonds il y a seulement quelques mois, lorsqu’il s’attendait à ce que l’inflation reste au-dessus de l’objectif pendant une période prolongée. Ce changement reflète un affaiblissement de la croissance des salaires plutôt qu’un resserrement politique agressif seul.

Croissance stable, l’Europe laissée pour compte

Alors que l’inflation se refroidit, le profil de croissance du Royaume-Uni reste relativement solide selon les standards européens. Le FMI prévoit que le Royaume-Uni continuera de croître plus rapidement que la France, l’Allemagne et l’Italie, conservant ainsi sa position en tant que plus rapide croissance économique du G7 en Europe. Les projections de croissance pour 2025 ont été légèrement relevées, tandis que celles pour 2026 sont restées inchangées.

Cela dit, le Royaume-Uni ne devrait pas rattraper l’Amérique du Nord. Le fonds prévoit que les États-Unis et le Canada continueront de surpasser le Royaume-Uni, en partie grâce à des investissements plus profonds et plus larges dans l’intelligence artificielle. Bien que le Royaume-Uni ait bénéficié de la vague mondiale d’investissements dans l’IA, le FMI note que l’activité reste bien plus modeste en échelle que de l’autre côté de l’Atlantique.

L’économie mondiale fait preuve de résilience

En prenant du recul, le FMI adopte un ton plus optimiste concernant l’économie mondiale que ce à quoi beaucoup s’attendaient. Malgré les différends commerciaux en cours et les menaces de tarifs douaniers, la croissance mondiale devrait rester au-dessus de 3 % dans les années à venir.

Des taux d’intérêt plus bas et une adoption technologique rapide, notamment dans l’IA, contribuent à compenser le ralentissement dû aux perturbations des flux commerciaux. Cette résilience offre un contexte plus stable pour des pays comme le Royaume-Uni, même si les risques géopolitiques persistent.

Avec l’inflation en baisse, le FMI prévoit que la Banque d’Angleterre réduira progressivement ses taux d’intérêt par rapport aux niveaux actuels. Cependant, le fonds insiste sur le fait que les décideurs doivent agir avec prudence jusqu’à ce que l’inflation soit fermement ancrée à l’objectif. À terme, les taux au Royaume-Uni devraient se stabiliser légèrement en dessous des niveaux actuels plutôt que de revenir à l’environnement ultra-bas de la dernière décennie.

Optimisme tempéré par des préoccupations liées à la dette

La chancelière britannique Rachel Reeves a salué la nouvelle perspective révisée du FMI, la qualifiant de signe que les conditions économiques se stabilisent. Elle a souligné que les mesures politiques récentes visant à alléger le coût de la vie des ménages témoignent des progrès réalisés.

Cependant, le FMI a associé son optimisme à un avertissement. La dette publique élevée expose le Royaume-Uni si les coûts d’emprunt devaient à nouveau augmenter. Sans plans crédibles pour reconstruire les marges fiscales, le fonds a mis en garde contre le risque que de futurs chocs ne poussent à la hausse les taux d’intérêt à long terme et n’alourdissent les finances des ménages et du gouvernement.

En résumé, le FMI voit le Royaume-Uni sortir enfin de sa problématique d’inflation, mais avec peu de marge de manœuvre pour des erreurs politiques alors que la croissance, la dette et les risques mondiaux continuent de se croiser.