La ruée vers l'argent suscite une bulle de prime de fonds ; Guotai Silver LOF met en place des arrêts temporaires de négociation

Le marché des métaux précieux connaît une dynamique exceptionnelle. L'argent à Londres a atteint 71,81 $ par once le 24 décembre, enregistrant une hausse remarquable de plus de 140 % depuis le début de l'année. Cette tendance haussière a créé des distorsions inhabituelles sur le marché secondaire des fonds axés sur l'argent, incitant les gestionnaires de fonds à prendre des mesures défensives.

Guotai Silver LOF est devenu le point focal de cette anomalie du marché. Les actions du fonds ont atteint leur limite supérieure pendant trois jours consécutifs, avec la prime sur le marché secondaire explosant à 68,19 % — un écart extraordinaire qui indique une mauvaise évaluation grave. Depuis le début de l'année, le fonds a apprécié de 254,9 %, dépassant largement la hausse de l'argent physique.

Pour remédier à cet déséquilibre dangereux, la gestion du fonds a annoncé une suspension temporaire : la négociation sera suspendue à partir de l'ouverture du marché le 26 décembre jusqu'à 10h30. Le fonds prévoit également d'ajuster le plafond de souscription de sa Classe A, actuellement fixé à 500 yuans. Ces mesures visent à calmer la demande et à prévenir une accumulation spéculative supplémentaire.

La situation ne se limite pas à Guotai Silver LOF. D'autres LOFs axés sur les matières premières et les fonds du secteur des ressources ont également atteint leurs limites supérieures lors des dernières séances. Plusieurs sociétés de gestion ont lancé des alertes coordonnées de prudence concernant les primes élevées, avertissant que les valorisations sur le marché secondaire ne peuvent pas être maintenues à leur niveau actuel. Plusieurs institutions ont annoncé de brèves suspensions de négociation à titre préventif.

Les gestionnaires de fonds appellent explicitement à la prudence. L'écart persistant entre la valorisation des fonds et les prix des actifs sous-jacents crée un environnement insoutenable. Les investisseurs particuliers attirés par des rendements sensationnels doivent reconnaître les risques inhérents : lorsque les corrections de prime se produisent, les prix sur le marché secondaire peuvent chuter brutalement, que l'argent sous-jacent conserve ou non ses gains. L'enthousiasme actuel du marché, bien qu'ancré dans la force réelle du métal, a créé des conditions propices à la volatilité et aux pertes pour les investisseurs dans les parts de fonds elles-mêmes.