Récemment, un point de vue s’est répandu dans l’industrie : lorsque le volume de trading des DEX et CEX tend de plus en plus vers la décentralisation, les traders professionnels se retrouvent face à une situation embarrassante — chacune de leurs grosses transactions est diffusée en direct sur la blockchain.

Ce n’est pas une petite affaire.

**L’épée à double tranchant de la transparence sur la blockchain**

Imaginez que vous êtes une équipe quantique, prête à exécuter une transaction de plusieurs dizaines de millions. Sur une plateforme centralisée, cette commande est une opération opaque, au plus elle sera vue par l’algorithme du moteur de matching. Mais si vous la passez sur la blockchain ? Votre intention est instantanément visible par tous les nœuds, tout le monde, tous les robots.

Les bots MEV peuvent détecter cette intention en 0.1 seconde, faire du frontrunning, mettre en file d’attente, augmenter le slippage, et votre prix de transaction s’en trouve directement dégradé. Pire encore, votre stratégie alpha est systématiquement érodée — tout le monde sait ce que vous allez acheter, et le marché réagit immédiatement.

C’est ce que l’industrie appelle la "faille de transparence". La transparence en soi n’est pas un problème, mais à l’échelle des transactions professionnelles, l’absence d’infrastructure pour préserver la confidentialité de l’exécution annule largement l’avantage de la liquidité on-chain.

**Le vrai champ de bataille de la prochaine compétition**

Actuellement, la guerre des DEX se concentre sur la liquidité — qui a le TVL le plus élevé, qui a les frais les plus faibles. Mais une autre question est en train de se poser : lorsque les DEX atteindront réellement des volumes de CEX, sur quoi portera la compétition ?

La réponse est au niveau de l’exécution.

Plus précisément, il s’agit d’exécuter de gros ordres complexes, multi-chaînes, sans révéler l’intention de trading. Cela représente une opportunité pour certains DEX.

**Comment réaliser une exécution privée**

L’essentiel est : pas besoin de black box, mais on peut quand même cacher l’intention.

Les ordres restent réglés sur la blockchain, le résultat de la transaction reste vérifiable, mais le chemin d’exécution est fragmenté. Grâce à la division des ordres, à la dispersion des adresses, au routage multi-chaînes, cette stratégie combine une série de techniques pour ne présenter sur la blockchain qu’un comportement fragmenté — personne ne peut deviner votre stratégie globale.

Ce n’est pas une nouvelle technologie révolutionnaire, mais plutôt une façon plus intelligente d’exécuter en s’appuyant sur l’architecture existante des chaînes.

**Pourquoi cette tendance va prendre de l’ampleur**

Lorsque des fonds professionnels massifs se tournent vers les DEX, leurs besoins deviennent rigides. La promesse d’exécution privée de certains DEX peut se transformer en un avantage concret pour les hedge funds, les market makers, les équipes de trading haute fréquence — en réduisant le slippage, en rendant la stratégie plus stable.

Du point de vue des exchanges, celui qui pourra rendre l’exécution plus performante et plus discrète attirera ces gros investisseurs. C’est une nouvelle course.

Honnêtement, la seconde moitié de l’ère DEX ne sera plus une compétition sur le TVL ou le nombre de tokens, mais sur la capacité de l’exécution, la compréhension des besoins des gros acteurs.