La régulation, pour faire simple, n’a jamais été une question de "oui ou non", mais plutôt de "quand cela sera-t-il officiellement déployé".

En regardant les dernières années, toute l’attention de l’industrie s’est principalement concentrée sur la croissance, les histoires et le trafic, la régulation ? C’est comme une musique de fond, qui joue parfois, qui se tait parfois. Mais ce n’est plus le cas maintenant. De plus en plus de signaux clignotent, la régulation passe d’un contexte négligeable à une condition préalable à laquelle il faut faire face.

Surtout en Europe, le vent tourne de façon très claire. Le débat n’est plus "faut-il réguler" — cette décision a en fait été prise depuis longtemps. La question maintenant est "comment réguler efficacement tout en laissant une voie à l’innovation". Cela pose un défi très concret pour la conception fondamentale de la blockchain : si l’architecture est conçue dès le départ en ignorant les questions de conformité et d’identité, il sera coûteux, voire impossible, de rattraper le retard plus tard.

C’est précisément à ce carrefour que l’industrie se divise progressivement en deux voies.

Une consiste à "d’abord faire du volume, attirer des utilisateurs, puis s’adapter quand la régulation tombera vraiment". L’autre consiste à "penser en profondeur les limites de la conformité avant de s’étendre prudemment". À court terme, la première semble très dynamique, la seconde paraît plus prudente, mais du point de vue des infrastructures financières, la seconde est en réalité une option plus en phase avec le rythme du marché.

Dusk appartient typiquement à cette seconde voie. Lors de sa création en 2018, le marché était encore plongé dans le rêve naïf de "résoudre tous les problèmes sans licence", mais Dusk avait déjà intégré la confidentialité, la conformité et l’auditabilité dans sa conception de base. Aujourd’hui, en regardant en arrière, ce choix ne correspondait pas du tout à l’état d’esprit du marché à l’époque, mais il s’avère aujourd’hui qu’il a parfaitement résonné avec le pouls de la régulation.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est que Dusk n’a jamais considéré la régulation comme un adversaire. Sa philosophie est la suivante : puisque la régulation existe, elle doit être intégrée par la technologie, et non évitée. L’identité n’est pas un outil de surveillance, mais une façon de clarifier les responsabilités ; l’audit n’est pas une exposition de la vie privée, mais une preuve de conformité. En fin de compte, c’est une redéfinition de la logique de confiance dans l’infrastructure financière via la blockchain, plutôt qu’une simple transposition des systèmes existants.

Vous me demandez mon avis ? Plutôt que de dire que Dusk parie sur un cycle de marché ou une narration à la mode, il s’agit plutôt d’un pari à plus long terme. Il mise sur une direction plus lente, mais plus certaine — lorsque la régulation devient la norme, l’ordre lui-même deviendra la véritable force concurrentielle de la blockchain.