#稳定币市场发展 En voyant les dernières recherches sur les stablecoins, je dois dire que cette conclusion m’a fait reconsidérer beaucoup d’angoisses accumulées au cours des dernières années.

Vous vous souvenez de 2019 ? À l’époque de Libra, tout le marché parlait de la faillite imminente des banques, de décollecte massive. Je m’étais aussi laissé emporter par cette inquiétude, craignant de ne pas avoir compris cette révolution. Mais avec le recul, les données sont là : la capitalisation des stablecoins explose, la décollecte bancaire a-t-elle vraiment eu lieu ? Presque pas.

La vérité est en fait très dure et très réaliste : la fidélité des dépôts est bien plus forte qu’on ne le pense. Ce n’est pas parce que le compte courant est génial que vous gardez votre argent là, c’est parce que votre prêt immobilier, votre carte de crédit, votre salaire versé directement sont tous liés à cette banque, toute votre vie financière est "enchaînée". Ce mécanisme de friction est tellement efficace que quelques points de rendement en plus ne suffisent pas à le faire bouger.

Mais cela ne veut pas dire que les stablecoins sont inutiles. Au contraire, leur apparition a agi comme un fouet — forçant les banques à augmenter leurs taux, à optimiser leur efficacité, à ne plus simplement s’appuyer sur l’inertie des utilisateurs. C’est de la compétition, c’est de l’évolution. Les discours sur la "fuite massive des dépôts" étaient surtout des peurs de ceux qui ont tout à perdre, qui ont ignoré la logique économique fondamentale.

La vraie opportunité se trouve du côté de l’efficacité. Combien d’années le coût et la durée des paiements transfrontaliers ont-ils handicapé le système financier ? La "règlementation atomique" des stablecoins peut réduire un flux de fonds de plusieurs jours à une seule transaction sur la blockchain. Qu’est-ce que cela signifie pour la gestion mondiale des capitaux ? Cela libère enfin la liquidité longtemps retenue par le système des banques correspondantes.

Une fois le cadre réglementaire clarifié, la véritable intégration pourra commencer. La proposition de loi GENIUS, avec ses exigences en matière de réserves, n’est en fait qu’une intégration de cette nouvelle forme dans le cadre existant — ce n’est pas une révolution, c’est une mise à niveau. Les États-Unis jouent une partie stratégique : soit ils prennent le contrôle de cette technologie, soit ils laissent le futur financier se construire dans des juridictions offshore.

Ce que je ressens, c’est que cette transformation ne sera pas un jeu à somme zéro entre banques et stablecoins, mais une fusion profonde des infrastructures financières. Méfiez-vous de ceux qui vendent la "révolution" à tout prix, ils veulent surtout que vous suiviez la tendance pour prendre leur part. Rationnellement, stablecoins et système bancaire finiront par se compléter plutôt que s’opposer, et c’est toute l’écosystème qui en bénéficiera en termes d’efficacité.