Récemment, la montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et le Venezuela a entraîné une augmentation de l'aversion au risque mondiale, et les capitaux ont été réalloués massivement entre les actifs traditionnels refuges et les actifs à haut risque. Le phénomène le plus évident est que — l’or continue d’attirer les flux, tandis que le Bitcoin est relégué au second plan.

Ce contraste est en réalité facile à comprendre. Lorsqu’un risque géopolitique éclate soudainement, la première réaction du marché est de se tourner vers le dollar américain et l’or, deux coffres-forts traditionnels. Les prix internationaux de l’or s’envolent, la demande de couverture se déverse sans interruption, ce qui montre que la confiance des investisseurs dans le rôle protecteur de l’or en période d’incertitude reste profondément ancrée. En revanche, à court terme, le Bitcoin a été requalifié — passant de « or numérique » à « actif à haute volatilité et à risque », ce qui a conduit certains capitaux à fuir, provoquant une oscillation des prix à des niveaux élevés.

Mais il est important de clarifier un point : les fondamentaux du Bitcoin ne se sont en réalité pas détériorés. L’offre en chaîne continue de se contracter, et les investisseurs institutionnels entrent de manière continue via des canaux conformes, ce qui confirme que la logique à long terme contre l’inflation et la dépréciation reste valable. Particulièrement pour des pays comme le Venezuela, qui souffrent depuis longtemps d’inflation et de contrôles de capitaux, la cryptomonnaie n’est pas un simple produit d’investissement, mais un véritable outil de conservation de valeur et d’échange.

Du point de vue de l’allocation globale des actifs, on observe actuellement une « stratification de l’évitement du risque » : à court terme, le dollar et l’or dominent, tandis qu’à moyen et long terme, le rôle que pourra jouer le Bitcoin dans la vague de dédollarisation et la reconstruction du système financier mondial reste à voir. Ce face-à-face entre les États-Unis et le Venezuela est, dans une certaine mesure, un test de la véritable position des cryptomonnaies dans le système financier mondial. La direction future dépendra de la façon dont évolueront les variables de risque géopolitique, de politique monétaire et de l’appétit pour le risque des investisseurs.