2026-01-03 09:28:08

2025年, pour l'ensemble de l'industrie cryptographique, c'est une liquidation incontournable. Les histoires de financement autrefois portées aux nues, ces projets vedettes soutenus par des VC de premier plan, s'effondrent un à un.

Les statistiques de RootData sont là pour le prouver — bien que le nombre de projets morts cette année n'atteigne pas le pic de 2022 avec la faillite de FTX ou celui de 2023 avec Luna, la nature de cette vague de faillites est totalement différente. Ce n'est pas une série de dominos déclenchée par un événement black swan, mais une chute totale de la logique commerciale sous une pression extrême du marché.

La voie GameFi est la première touchée. COMBO, Nyan Heroes, Ember Sword, ces projets autrefois portés par de grands espoirs, annoncent tous leur fermeture. Les NFT sont encore plus touchés — Royal, RECUR, X2Y2 et d’autres plateformes se retirent successivement, laissant tout le secteur dans un chaos total. Ce qui fait le plus mal, c’est que derrière ces projets en déclin, il ne manque pas de gros investisseurs. a16z, Polychain, Coinbase Ventures, ces institutions de premier plan ont investi des dizaines de millions de dollars, mais cela n’a pas suffi à arrêter la marche vers la mort.

Vega Protocol a levé plus d’un milliard de dollars, mais a dû fermer son réseau principal en raison d’un plafonnement de la croissance des utilisateurs. RECUR, dont la valorisation dépassait 3 milliards de dollars, et le protocole DeFi DELV ont aussi atteint leur fin. Ces exemples illustrent une réalité difficile : à une époque où le conservatisme domine, la taille des financements et l’aura des grands acteurs ne sont plus des talismans protecteurs.

La logique derrière tout cela est brutale — du carnaval spéculatif au retour à la valeur, cette transition arrive de façon brutale et inattendue. Toute l’industrie est forcée d’opérer un changement de paradigme douloureux mais nécessaire.

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PuzzledScholar

· 01-05 21:12

Putain, même des centaines de millions d'a16z ne peuvent pas sauver, c'est vraiment le désespoir ultime

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PriceOracleFairy

· 01-05 20:14

Ngl, regarder a16z et Polychain prendre ces énormes défaites est plutôt hilarant... je pensais que les gros investissements pouvaient arbitrer la sélection naturelle ou quelque chose comme ça lol

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MevHunter

· 01-05 10:16

Vraiment, peu importe combien d'argent on injecte, on ne peut pas sauver un projet raté. La purge qui devait arriver est enfin arrivée.

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HalfIsEmpty

· 01-03 09:58

Les endorsements des gros calibres ne peuvent pas sauver, cela montre que cette fois c'est vraiment une liquidation, ce n'est pas aussi simple qu'une coupe de l'herbe à la faucille Des dizaines de millions de financements qui font faillite, il faut une logique tellement dévastatrice pour en arriver là En repensant à ces projets d'a16z, on sent que les investisseurs commencent aussi à devenir intelligents, ils ne jettent plus d'argent à l'aveugle Les utilisateurs atteignent un plafond de croissance et ferment directement le site, pourquoi faire cela ? Ce marché a vraiment changé Les amulettes ne servent plus à rien, dans notre secteur, on passe enfin de compter sur des histoires à compter sur de véritables compétences

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RugpullTherapist

· 01-03 09:56

Vraiment, peu importe combien de financement, cela ne sauvera pas un projet sans demande. Voir l'argent investi par a16z partir en fumée est vraiment satisfaisant. Le moment du grand nettoyage est arrivé, tout ce qui était vanté à l'époque est maintenant en faillite. Je pensais que la recommandation des VC pouvait sauver la mise, mais il s'avère que ce n'était que de la retouche photo. La croissance des utilisateurs touche à sa fin, la blockchain principale ferme ? C'est la réalité, mes amis. Ce processus de liquidation est en fait une bonne chose, à l'avenir, les projets frauduleux devront être plus intelligents. Tout le monde pense que son projet sera le prochain token à mille fois, mais la plupart finiront par zéro. Le secteur NFT est en désordre, il est vraiment temps de réfléchir. Je me souviens de ces white papers qui faisaient des promesses démesurées. Ce n'est plus un cygne noir, c'est toute la logique qui est complètement pourrie. Avoir levé plus d'un milliard de dollars, c'est toujours la mort, je ne peux m'empêcher de rire. C'est ça qu'on devrait voir, faire éclater la bulle, ne resteront que ceux qui ont vraiment de la valeur. La logique commerciale s'effondre complètement, on peut l'appeler un nettoyage en douceur, ou si on veut être plus dur, la fin de la coupe de râteau.

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ValidatorViking

· 01-03 09:42

Le consensus ne se soucie pas de votre série A, franchement. J'ai vu trop de protocoles avec des investisseurs de renom simplement... s'effondrer. Vega qui ferme le mainnet parce que la croissance des utilisateurs a stagné ? C'est le genre de chose qui était autrefois enterrée sous le marketing. Plus maintenant.

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WhaleWatcher

· 01-03 09:40

Haha, cette fois c'est clair, même le soutien des grandes entreprises ne peut sauver un projet médiocre --- L'argent dépensé par a16z est aussi perdu, le modèle commercial est en fait un château de cartes --- GameFi, NFT, enterrés ensemble, je dis que 2025 sera l'année de la liquidation --- La taille des financements n'est plus un talisman, cette remarque est trop percutante --- Vega Protocol, qui valait plus d'un milliard de dollars, est toujours mort, qu'est-ce que cela signifie ? Il n'y a tout simplement pas d'utilisateurs --- Cette vague de faillites n'est pas comme les autres, ce n'est pas un cygne noir, c'est simplement médiocre --- RECUR, passé d'une valorisation de 3 milliards de dollars à la fermeture, est-ce absurde ou non ? --- Tous les projets font la même chose, escroquer, et finissent par mourir --- De la fête à la prise de conscience, le cercle de la cryptographie doit se réveiller --- L'aura des grandes institutions se brise en morceaux, c'est ça la véritable redistribution

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RebaseVictim

· 01-03 09:36

Ha, a16z ne peut pas sauver avec quelques dizaines de millions, c'est ça la véritable cruauté La valeur des levées de fonds a déjà été dépréciée depuis longtemps, ce qui compte maintenant, c'est de savoir si on peut survivre Cette vague de GameFi a vraiment tout gâché, c'est à cause des discours trop optimistes au début Cette liquidation cette fois est plus brutale qu'un cygne noir, il n'y a nulle part où se cacher Passer de la fête à l'effondrement, c'est si rapide, on devient un peu insensible Ce qui concerne la partie NFT, cela aurait dû arriver depuis longtemps La logique commerciale elle-même s'est effondrée, le financement ne sert à rien, c'est douloureux

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