Les mouvements récents d’Ethereum méritent effectivement notre attention. Cette mise à niveau ne concerne pas seulement l’optimisation du protocole de confidentialité, mais le contexte macroéconomique sous-jacent mérite également une analyse approfondie.

Trois forces claires s’ajoutent actuellement sur le marché : tout d’abord, la politique de liquidité de la Réserve fédérale. L’achat mensuel de 400 milliards de dollars d’obligations à court terme dépasse les attentes du marché, augmentant directement les fonds disponibles dans le système. Ensuite, la détente politique. Le Congrès exhorte la SEC à intégrer les actifs cryptographiques dans les plans de retraite, et le président de la SEC a annoncé personnellement que le marché financier se tournait vers la blockchain, ce qui n’est pas une simple déclaration mais une orientation politique réelle. Troisièmement, la pression de Trump pour une baisse des taux a ouvert la voie à une libération de liquidités.

Du point de vue d’Ethereum lui-même, plusieurs signaux sont très clairs :

Après la mise à niveau Fusaka, la combustion des frais de Blob est très forte, avec plus de 1500 ETH détruits en une seule journée, ce qui représente 98 % du total brûlé. La prospérité du Layer 2 continue de fournir un retour constant au réseau principal, le mécanisme de déflation fonctionne à pleine vitesse. La tokenisation des obligations américaines, avec Ethereum en tant qu’infrastructure clé, renforce sans précédent le consensus de Wall Street.

Sur le plan technique, l’effet de levier spéculatif est tombé à environ 4 %, un niveau historiquement bas, et le stock d’ETH sur les échanges n’est plus que de 10 %. Que cela signifie-t-il ? Le marché a déjà connu une phase de nettoyage complète. Le taux de change ETH/BTC oscille sans grande tendance, les vendeurs à découvert sont épuisés, et les conditions pour une rotation des capitaux sont mûres.

Le signal le plus direct vient du marché des capitaux. La sortie nette à long terme des ETF spot Ethereum a récemment montré des signes de flux de capitaux entrants. La pression de vente directe du marché s’atténue, et le point de basculement d’une amélioration de la demande pourrait être sur le point de se produire discrètement.

Dans l’ensemble, la convergence des politiques macroéconomiques, des fondamentaux techniques et du marché des capitaux est désormais en place. La finance traditionnelle, en se liant étroitement à Ethereum via la blockchain, voit son mécanisme déflationniste interne et la prospérité de son écosystème construire une base solide de valeur. Le levier a été éliminé, le marché se déploie en mode léger, et tout semble prêt.