Ces derniers temps, le marché des métaux précieux a connu des phénomènes très déconcertants. La Réserve fédérale fait des siennes en interne, les marges sont en forte hausse, mais le prix de l’or et de l’argent ne cesse de grimper. Qu’est-ce qui se passe exactement ?

Le PDG de la Monnaie de Scottsdale, Josh Feer, a récemment exprimé franchement — la contradiction entre le marché des transactions papier et celui des transactions physiques est à un point critique. La Réserve fédérale est divisée 9 contre 3 lors du vote, les traders en obligations parient sur une probabilité de 80% que la Fed reste immobile, mais Feer pense que tout cela n’a plus d’importance.

Son point de vue est particulièrement percutant : « La politique de la banque centrale n’est plus le protagoniste, c’est la rareté qui fait la loi du prix. Ce qui se passe maintenant est guidé par la géopolitique, c’est cela qui contrôle réellement les prix des métaux. » Il a dit cela ce mardi.

De leur côté, le COMEX joue plus agressivement. La marge pour les contrats à terme sur l’argent a été directement portée de 25 000 dollars à 32 500 dollars, soit une hausse de 30 %, une méthode assez radicale. L’objectif est de faire monter le coût de maintien des positions pour faire baisser le prix. Le résultat a été une vague de liquidations, et mercredi, l’argent est tombé à 72 dollars l’once.

Mais malgré cela, Feer maintient une attitude haussière. La hausse des marges, cette attaque à court terme, ne peut pas changer la logique à long terme — la demande géopolitique reste le moteur.