Il y a quelques jours, j'ai vu un cas intéressant. Une société cotée a investi 60 millions de fonds inutilisés dans un fonds privé, et le résultat ? En moins de 8 mois, la valeur nette du compte est passée d’un peu plus d’un yuan à 0,1846 yuan, avec une perte de 46,92 millions, soit une baisse de 81,54 %. Cette affaire mérite réflexion.

Parlons des détails de l’investissement. Entre février et mars 2025, cette société, en tant qu’investisseur unique, a signé un contrat avec le gestionnaire du fonds privé, souscrit à un produit de niveau R4 (risque moyen à élevé). Le produit couvre des actions, des obligations, des contrats à terme et des dérivés, et permet aussi d’utiliser le levier via le financement sur titres. Cela semble assez professionnel, avec un cadre de gestion des risques — pas plus de 25 % de l’actif net du fonds dans un seul actif, et le gestionnaire doit divulguer la valeur nette mensuellement et les indicateurs financiers trimestriellement.

Où est le problème ? Même le cadre de gestion des risques le plus parfait ne peut empêcher la volatilité extrême du marché. Surtout dans des produits à haut risque avec levier, si le marché tourne en sens inverse, les pertes peuvent survenir beaucoup plus vite qu’on ne le pense. En décembre, cet investissement a déjà enregistré une nouvelle perte record sur le papier.

Ce qui est le plus dur à accepter, c’est que, même si la société essaie de trouver des solutions pour remédier à la situation, elle admet franchement — cet argent pourrait ne jamais être récupéré. La perte dépasse déjà 10 % du bénéfice net de la société sur la dernière année, ce qui aura un impact considérable sur le rapport financier de l’année prochaine.

Ce cas donne un avertissement aux investisseurs qui souhaitent entrer dans le domaine des fonds privés ou des investissements à haut risque : même une grande société ou un bon historique de gestion de fonds ne garantit pas de faire du profit. La gestion des risques n’est pas un simple décor, il faut faire preuve de prudence avec le levier, et même avec beaucoup de fonds inutilisés, il faut bien réfléchir à ce qu’on peut perdre.