Cette fois, le cycle de réduction de moitié est vraiment un peu différent. Les années précédentes, nous attendions tous la période de halving tous les 4 ans, mais cette année, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en avance. Cela a laissé beaucoup d'amis qui détiennent des coins depuis longtemps un peu perplexes — après tant d'années à suivre la règle du "halving = hausse", comment se fait-il qu'elle ait échoué ?

Pour en parler, il est vrai que les nouveaux coins extraits par les mineurs diminuent chaque jour, mais aujourd'hui, il n'y a que quelques centaines de nouveaux coins, ce qui ne représente rien face au volume de transactions quotidiennes mondiales, incapable de faire monter la marée. Le problème ne vient pas de l'offre, mais bien des règles du jeu réelles qui résident dans la liquidité.

Vous vous souvenez de 2022 ? À cette époque, les effets positifs du halving avaient été digérés, la Fed avait commencé à augmenter ses taux, et le Bitcoin était passé directement de 69 000 à 15 000. Même l'actif le plus rare, sans liquidité en dollars sur le marché, doit suivre une tendance baissière. C'est comme une baignoire remplie d'eau — le niveau de l'eau détermine la flottabilité de tout ce qui s'y trouve.

Les sources de liquidité du marché sont limitées : quand la Fed relâchera-t-elle sa politique ? Quand le Trésor récupérera-t-il des fonds ? Et où se trouvent tous ces fonds à court terme sur le marché ? La récente vague de marché n'est en réalité qu'une danse guidée par ces facteurs macroéconomiques. La valeur intrinsèque d'une crypto, c'est une chose, mais qu'elle monte ou qu'elle baisse dépend surtout de la santé de la liquidité en dollars.

Une fois que vous comprenez cette logique, vous voyez le marché beaucoup plus clairement — plutôt que de vous focaliser sur le cycle de halving, il vaut mieux suivre de près les mouvements de la politique monétaire mondiale.