Le marché crypto est effectivement un peu désert à la fin de l’année. Le marché de Noël n’est pas venu, mais les ETF ont fortement circulé, et beaucoup ont battu le tambour dans leur cœur. La comparaison est encore plus déchirante : le S&P 500 a à plusieurs reprises atteint de nouveaux sommets, l’or approche 4 500 $ l’once, tandis que le Bitcoin tourne autour de 87 000 $, et l’ensemble de l’indice crypto fluctue toujours à la baisse.

Quelqu’un m’a demandé si c’était un tournant dans l’industrie ? Ma réponse est simple : non. Pour être franc, il s’agit de la performance régulière des périodes de forte volatilité, et c’est une onde à court terme amplifiée par l’épuisement de la liquidité pendant les fêtes. Si vous voulez changer la trajectoire à long terme de l’industrie, cette fluctuation ne suffit pas.

Pourquoi y a-t-il autant de volatilité aujourd’hui ? Parlons de la première raison : l’effet des fêtes. Les traders sont en vacances, le volume du marché a fortement chuté et les teneurs de marché réduisent leurs positions. Imaginez une piscine dont personne ne s’occupe, et un petit caillou peut faire des vagues. Le 24 décembre, l’ETF Bitcoin au comptant a enregistré une sortie nette de 175 millions de dollars, et l’ETF Ethereum a eu une sortie de 57 millions de dollars, ce qui est une manifestation visuelle d’une liquidité limitée.

Le deuxième facteur est la réallocation des fonds macro. À la fin de l’année, le « rallye de Noël » sur le marché financier traditionnel a attiré de nombreux fonds, et des investisseurs à faible enthousiasme pour le risque se sont précipités pour acheter de l’or, tandis que les actifs à haut risque comme la crypto se sont naturellement retirés. Mais ce n’est qu’un phénomène temporaire, et dès que les vacances sont terminées, l’argent reviendra naturellement.

Plus important encore, regardez la logique sous-jacente de l’industrie. Les trois forces motrices principales soutenant les crypto-actifs sont toujours présentes : premièrement, le processus de finance sur chaîne s’accélère, et le passage de la finance traditionnelle à la blockchain est devenu une tendance générale. La seconde est la hausse de la participation des investisseurs institutionnels. De plus, les régions disposant d’environnements politiques relativement favorables élargissent leur configuration. Ces changements ne seront pas inversés par deux semaines de resserrement de liquidité.

D’un autre point de vue, la volatilité à court terme représente une opportunité pour les détenteurs à long terme. Chaque « moment de désespoir » sur le marché crypto dans l’histoire est devenu le point de départ de la phase ascendante ultérieure. La situation actuelle est essentiellement un ajustement technique après que le marché ait digéré les gains précédents, et non un changement de direction.