Vérité douloureuse : derrière la forte hausse de l'argent, ce n'est pas une fête de refuge mais une crise industrielle

Mes amis, vous avez assisté à l'histoire ! La nuit dernière, l'actif refuge traditionnel qu'est l'argent a offert une scène qui fait honte à tout le monde crypto — une "chute spectaculaire" depuis le sommet historique de 83 dollars/once, avec une chute de plus de 6 dollars en une demi-heure, une amplitude journalière de 9 dollars, comparable à une fête apocalyptique de tokens sans valeur. Quand l'argent commence aussi à jouer la "tendance à la piqûre", nous devons nous demander : s'agit-il d'un don de la richesse ou d'une répétition de crise ?

I. La nuit du 29 décembre : une purge de liquidités

Selon les données en temps réel du 29 décembre, l'argent spot a brutalement augmenté de plus de 5 %, se maintenant au-dessus de 83 dollars/once, dépassant la capitalisation de Google pour devenir le quatrième actif mondial, avec certains experts affirmant "qu'il pourrait bientôt dépasser Nvidia pour devenir le deuxième plus grand actif mondial". Cependant, cette euphorie n'a duré que moins de 4 heures, la chute a commencé avec une chute spectaculaire, passant brièvement sous 75 dollars, avec une amplitude intra-journalière de 9 dollars, pour finir autour de 80 dollars.

Ce n'est pas simplement une prise de bénéfices. La liquidité en fin d'année étant faible, chaque ordre a eu un impact amplifié, mais le problème plus profond est : le marché à terme fait face à une crise de liquidité potentielle. L'écrivain financier renommé John Rubino avertit que la hausse du vendredi pourrait avoir provoqué de nombreuses liquidations de positions short, "beaucoup de gros shorts font face à des marges importantes pour couvrir leurs positions, et certains ne pourront pas le faire". Pire encore, le marché de l'argent physique à Shanghai affiche déjà un prix de 90 dollars, avec un écart aberrant de 10 dollars par rapport au prix des contrats à terme Comex (79-80 dollars), mais le arbitrage ne peut pas combler cet écart — car il n'y a tout simplement pas assez d'argent physique dans les bourses papier.

II. 57 % des petits investisseurs plongés dans une illusion de "bulle intergénérationnelle"

Une enquête de Kitco montre que plus de la moitié (57 %) des investisseurs particuliers croient que l'argent dépassera 100 dollars l'année prochaine. Cette frénésie rappelle celle de 2021, avant que le Dogecoin n'atteigne 0,7 dollar — une peur de manquer (FOMO) généralisée. Mais la réalité froide est :

• La bulle de prime sur fonds : le prix du fonds Silver Trust (LOF) a dépassé 57 % de prime sur le marché secondaire, la société de gestion a publié plusieurs avertissements de risque, et a pris des mesures temporaires comme la suspension de la négociation ou une limite d'achat de 500 yuan par compte par jour. Cela signifie que vous achetez de l'argent à un prix près de 60 % supérieur à sa valeur réelle, et en cas de retournement, vous risquez une "baisse de la valeur nette + convergence de la prime" dans un double coup dur.

• Analyse collective pessimiste : KPMG macro indique que "les prix des métaux précieux ont atteint un niveau difficile à expliquer par les fondamentaux", prédisant que l'argent pourrait retomber à environ 42 dollars d'ici la fin de l'année, soit une réduction de près de moitié. UBS met aussi en garde que, après un nouveau sommet, le risque de prises de bénéfices à court terme augmente fortement.

• Divergence avec la logique de l'or : en 2025, l'or devrait augmenter de 65 %, tandis que l'argent, bien qu'accompagnant cette hausse, présente une volatilité bien plus grande que l'or. Alors que l'or est soutenu par les achats des banques centrales (310 tonnes achetées au T3 2025), la forte hausse de l'argent provient davantage de capitaux spéculatifs, sans soutien durable.

Rubino souligne avec justesse : "Nous sommes au cœur d’un événement majeur, et il va devenir encore plus grand" — mais cet "événement", pourrait être une chute des prix.

III. Avertissement d’Elon Musk : ce n’est pas un investissement, mais une catastrophe industrielle

Elon Musk a lancé un avertissement urgent : "La forte hausse de l'argent va perturber de nombreux processus industriels." Ce n’est pas une exagération, mais une rupture de la chaîne d’approvisionnement en cours.

Les propriétés industrielles de l'argent passent d’un "plus" à un "facteur de crise" :

• La demande en énergie renouvelable : chaque voiture équipée de la nouvelle batterie solide de Samsung nécessite 1 kg d'argent. Si la charge de 600 miles en 9 minutes devient réalité, les riches se précipiteront pour acheter ce type de voiture. Tesla, Apple et autres géants technologiques passent d’un "stock à temps" à une "stockpiling panique".

• Les géants qui achètent en masse : Rubino révèle que ces géants technologiques envisagent d’acheter directement des mines d’argent pour assurer leur approvisionnement, "Musk pourrait même utiliser sa petite monnaie pour acheter toute l’industrie minière d’argent". Ce n’est plus un investissement financier, mais une lutte stratégique pour les ressources.

• La rupture de la chaîne d’approvisionnement : lorsque les grands fabricants accumulent du matériel physique, les petits acteurs ne peuvent pas obtenir de livraison. Rubino avertit : "Le marché de l’argent fait face à un risque d’'impossibilité d’obtention' (Unobtainium) — vous êtes prêt à payer cher, mais les stocks en bourse disparaissent complètement."

Cela diffère fondamentalement du Bitcoin : le Bitcoin n’a pas de besoin industriel, sa chute n’est qu’un chiffre dans un registre ; mais la hausse de l’argent peut étouffer l’économie réelle, et finir par faire baisser son propre prix.

IV. Les trois causes principales de la volatilité extrême dans la sphère crypto

Pourquoi les actifs traditionnels connaissent-ils une volatilité "à la crypto" ? Trois facteurs principaux :

1. La purge de liquidités en fin d’année

Pendant la "semaine fantôme" (Noël à Nouvel An), les traders de Wall Street prennent tous des vacances, les carnets de commandes sont vides comme une aile de mouche, et de petits fonds peuvent provoquer de grandes fluctuations. Cela explique pourquoi une amplitude de 9 dollars se produit dans le marché traditionnel plutôt que dans la crypto.

2. La fraude du "partiel reserve" sur le marché à terme

Rubino indique que la bourse de l’argent papier est essentiellement une "banque à réserve partielle" — elle ne détient qu’une petite quantité d’argent physique, mais vend beaucoup plus de contrats à terme. Quand tout le monde demande la livraison physique, la bourse ne peut que faire défaut, en disant "payez en cash et rentrez chez vous". Cela rappelle l’événement de 2022 avec le prix du nickel sur le LME, où la bourse a annulé des contrats, permettant aux shorts de s’en sortir.

3. La confrontation ultime entre petits investisseurs et institutions

57 % des petits investisseurs sont haussiers à 100 dollars, mais les shorts pourraient être tenus par des banques commerciales. Quand l’écart de prix ne peut plus être arbitrée, et que la livraison physique est impossible, le risque de défaut peut entraîner une faillite en chaîne. Rubino prédit : "Lundi, une grande banque pourrait annoncer une nouvelle choquante."

V. Argent numérique vs argent physique : qui va choisir ?

Quand "argent numérique" BTC et argent physique deviennent tous deux des sujets, qui les financera en priorité ?

La réponse est brutale : à court terme, les deux seront abandonnés par les institutions ; à long terme, l’argent a une demande industrielle qui le soutient, le Bitcoin non.

En 2025, Bitcoin chute de 6 %, Ethereum de 30 %, mais l’argent, malgré ses secousses violentes, conserve une valeur industrielle. Mais leur point commun est que — ils ne sont plus des actifs refuge :

• Bitcoin est "l’actif à haut bêta" des marchés américains

• L’argent est "l’actif spéculatif de panique" des métaux industriels

Lorsque le marché américain se retourne, les institutions privilégieront la vente de Bitcoin, plus liquide ; lorsque la demande industrielle s’effondre, la chute de l’argent sera plus brutale que celle du Bitcoin.

VI. La règle d’or pour la survie des investisseurs ordinaires

Face à la "crypto-isation" des actifs traditionnels, retenez deux règles de survie :

Règle d’or 1 : Ne jamais participer à la spéculation à prime élevée

Entrer quand le fonds Silver Trust (LOF) affiche une prime de 57 %, c’est acheter à un prix supérieur de 60 % à la valeur nette. Rappelez-vous la leçon des fonds structurés de 2015 : la prime finira par revenir à zéro, et la bulle éclatera, vous ne pourrez pas y échapper.

Règle d’or 2 : Attendre la "panique de défaut" pour agir

Si cette semaine il y a réellement une défaillance d’échange ou une faillite bancaire, l’argent pourrait "chuter une dernière fois" à 40-50 dollars, ce qui serait une opportunité d’achat. Acheter maintenant, c’est comme acheter lors du crash de Luna en 2022.

Règle d’or 3 : Suivre les signaux industriels plutôt que les prix

Plutôt que de suivre les chandeliers, surveillez la production de batteries solides Samsung ou le cycle d’inventaire de Tesla. Quand la demande industrielle réelle remontera, l’argent aura une valeur à long terme ; sinon, ce sera encore une partie de la manipulation pour faire monter les prix.

Conclusion : quand l’argent apprend à piquer, le marché n’a plus de refuge

L’amplitude de 9 dollars de l’argent a dévoilé la dernière barrière — dans une ère de liquidités abondantes ou rares, aucun actif n’est un véritable refuge. Que ce soit la "financiarisation" du Bitcoin ou la "crypto-isation" de l’argent, c’est la même logique : le jeu des fonds institutionnels a changé, mais la perception des petits investisseurs reste bloquée sur le cycle précédent.

【Sujet interactif】

Croyez-vous que l’argent atteindra 100 dollars, ou pensez-vous que la "bulle intergénérationnelle" va éclater ? Quand les actifs traditionnels commencent à "volatiliser comme la crypto", s’agit-il d’une opportunité en période de chaos ou du début de la fin ?

Les commentaires attendent votre avis éclairé !

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Souvenez-vous, dans ce marché, ceux qui restent lucides survivent, ceux qui rêvent meurent. Je suis le décodeur de la volatilité des actifs, un professionnel du décryptage des mouvements en crypto, Web3 et finance. À la prochaine !